A Trade Desk continua sendo um negócio forte, mas seus dias de execução impecável ficaram para trás.
A ascensão da Amazon no CTV mudou fundamentalmente o cenário competitivo do setor.
A estratégia da Internet Aberta ainda define o Trade Desk – e agora acarreta riscos estratégicos reais.
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À medida que o ano de 2025 chega ao fim, a mesa comercial(NASDAQ:TTD) continua sendo uma das empresas mais observadas em publicidade digital. Ao longo dos anos, a empresa construiu a sua reputação como alternativa independente ao Google e MetaplataformasAjudar os anunciantes a alcançar públicos na Web aberta com transparência e controle.
Mas este ano marcou um ponto de viragem. A dinâmica competitiva mudou, as expectativas de desempenho foram redefinidas e o centro de gravidade da indústria continuou a mudar em direção a grandes ecossistemas com dados próprios ricos. A mesa de operações ainda está numa posição sólida, mas os investidores estão a entrar em 2026 com uma visão mais matizada das oportunidades e dos riscos futuros.
Aqui estão as três lições mais importantes de 2025.
Fonte da imagem: Getty Images.
Por quase uma década, The Trade Desk construiu um dos registros mais impressionantes no espaço tecnológico – mais de 30 trimestres consecutivos de crescimento de receita, expansão consistente de margem e mais de 95% de retenção de clientes. Essa confiabilidade passou a fazer parte da identidade da empresa.
Mas no final de 2024 e início de 2025, finalmente apareceram fissuras. A empresa relatou a primeira interrupção de receita em anos. Embora o crescimento tenha recuperado rapidamente – aumentando entre os adolescentes em 2025 – o erro mudou a psicologia dos investidores. A mesa de operações mostrou que não está imune às pressões macro, à intensidade da concorrência ou às dificuldades operacionais de crescimento.
Não reduz o negócio. A retenção permanece acima de 95%, os gastos na plataforma aumentaram e a The Trade Desk continuou a investir agressivamente em IA, identidade e áreas relacionadas. No entanto, 2025 lembrou aos investidores que mesmo as grandes empresas enfrentam períodos mais difíceis.
Em suma, o desempenho futuro será mais importante do que o desempenho passado.
Isso será lembrado como o ano em que ela retornou Amazônia Os anúncios remodelaram o cenário competitivo da publicidade digital. O negócio de publicidade da Amazon ultrapassou os 50 mil milhões de dólares em receitas anuais e a sua influência expandiu-se ainda mais à medida que a empresa aprofundou a sua presença no streaming e na compra programática.
O maior desenvolvimento ocorreu quando Netflix selecionou a Amazon como seu principal parceiro programático, dando à plataforma de demanda da Amazon acesso a alguns dos inventários de televisão conectada (CTV) mais valiosos do mundo. Parcerias semelhantes com Walt Disney e ano Reforçou o domínio crescente da Amazon.
Essa mudança é importante. A CTV está no centro da estratégia de crescimento de longo prazo da The Trade Desk. O inventário de streaming premium é escasso e crítico. Quando a Amazon assegura relações a este nível, a barreira competitiva aumenta e a Trade Desk deve trabalhar mais arduamente para permanecer relevante e garantir o acesso ao fornecimento.
Enquanto isso, Google e Meta fortaleceram seus ecossistemas. Ambas as empresas elogiaram uma personalização mais profunda baseada em IA e confiaram fortemente nos benefícios de dados próprios. Esta combinação empurrou ainda mais os orçamentos dos anunciantes para jardins murados, aumentando o desafio para plataformas independentes como The Trade Desk.
Trade Desk ainda tem muito espaço para crescer. Mas o mercado em que atua parece mais competitivo do que há alguns anos.
A estrela norte do Trade Desk sempre foi a Internet aberta. A sua proposta de valor centra-se na neutralidade, transparência e alcance multiplataforma – algo que os jardins murados não oferecem. Em 2025, a empresa dobrou essa missão:
Esses investimentos fortaleceram o ecossistema fora da Amazon, Google e abaixo. Os anunciantes ainda querem diversidade e os editores ainda buscam independência. O Trade Desk desempenha um papel central na viabilização de ambos.
Mas 2025 também expôs a fragilidade da Internet aberta. À medida que mais consumo muda para plataformas de streaming e interfaces de IA, o controle é cada vez mais consolidado em grandes ecossistemas. Se mais editores optarem por relacionamentos exclusivos ou preferenciais com a Amazon ou outros gigantes, a The Trade Desk poderá perder uma oferta significativa ao longo do tempo.
O futuro da empresa depende de manter a Internet aberta competitiva e de provar que ela pode agregar valor que os ecossistemas fechados não conseguem.
A Trade Desk entra em 2026 com um negócio forte, um roteiro de produtos poderoso e uma base de clientes fiéis. Mas a paisagem ao seu redor mudou. A execução deve permanecer acentuada, as pressões competitivas são reais e a tese da Internet Aberta enfrenta novos testes.
A empresa não está com problemas, longe disso. Mas os investidores devem abordar 2026 com olhos mais claros e padrões mais elevados antes de fazerem qualquer investimento na empresa.
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Lawrence Nega não possui posição em nenhuma das ações mencionadas. The Motley Fool tem posições e recomenda Amazon, Meta Platforms, Netflix, Roku, The Trade Desk e Walt Disney. O Motley Fool tem uma política de divulgação.
The Trade Desk em 2025: três escolhas que os investidores precisam saber antes de entrar em 2026 Postado originalmente por The Motley Fool
