Com sede em Amsterdã e desmembrado dos negócios internacionais da Yandex, o Nebius Group (NBIS) está se transformando constantemente em uma operadora full-stack de “neocloud”. A empresa registrou recentemente um excelente trimestre de 2026, com receita atingindo US$ 399 milhões, um aumento de 684% ano a ano, enquanto seu negócio AI Cloud saltou 841%, para US$ 390 milhões, fazendo com que as ações subissem 15,72% em um dia.
Este tipo de crescimento é apoiado por grandes vitórias concretas. Nebius tem um acordo plurianual de infraestrutura de IA de quase US$ 27 bilhões com a Meta Platforms (META), um acordo de capacidade de 1,2 GW vinculado a possíveis US$ 20 bilhões em insumos dos EUA e aprovações em mãos para sua primeira fábrica de IA em escala de gigawatt.
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Poucos dias depois dessas manchetes e da queda dos lucros, o Citi atendeu à sua decisão, aumentando seu preço-alvo do NBIS para o máximo de US$ 287, de US$ 169, e mantendo uma classificação de compra.
Então, o que o Citi vê em Nebius que faz sentido para a meta de US$ 287, e outros analistas estão começando a se mover na mesma direção?
Números de Nebius por trás do caso altista
Nebius é uma empresa sediada na Holanda que gerencia infraestrutura em nuvem construída em torno de data centers de GPU de alta densidade e computação em larga escala para clientes corporativos e de hiperescala. Suas ações subiram 138,17% no acumulado do ano (acumulado no ano) e 434,2% nas últimas 52 semanas. A empresa está agora avaliada em cerca de US$ 55,65 bilhões.
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O NBIS é negociado a 16,36 vezes as vendas, uma mediana do setor de 3,33 vezes e 9,16 vezes o valor contábil, em comparação com um múltiplo mediano do setor de 4,45 vezes, indicando altas expectativas de crescimento.
Nebius teve um primeiro trimestre forte de 2026. A receita da empresa aumentou para US$ 399,0 milhões, de US$ 50,9 milhões um ano atrás, um aumento de 684% à medida que a demanda crescia rapidamente. A divulgação de resultados de 31 de março também superou as expectativas. Nebius relatou lucro por ação de US$ -0,23, muito melhor do que a estimativa de consenso de US$ -0,81, para uma surpresa positiva de 71,60%.
O quadro de rentabilidade melhorou dramaticamente superficialmente. Seu EBITDA ajustado passou de um prejuízo de US$ 53,7 milhões para um lucro de US$ 129,5 milhões, e o lucro líquido de operações contínuas passou de US$ 104,3 milhões para um lucro de US$ 621,2 milhões.
Ainda havia alguma pressão sob esses números das manchetes. O prejuízo líquido ajustado aumentou de US$ 83,6 milhões para US$ 100,3 milhões, mostrando que o negócio ainda está gastando pesadamente à medida que se expande. E a Nebius se apoia mais nesse ciclo de investimentos. A empresa elevou sua perspectiva de investimento para 2026 de US$ 20 bilhões para US$ 25 bilhões, para US$ 16 bilhões para US$ 20 bilhões, com parte desse orçamento indo para a capacidade de 2027, que deverá começar a adicionar receitas no primeiro semestre do próximo ano.
Por que o Citi acha que o desenvolvimento de IA do Nebius justifica seu propósito
Nebius expande conjunto de ferramentas de inferência com aquisição planejada da Eigen AI. O acordo visa fortalecer sua plataforma Token Factory e dar à empresa mais profundidade no gerenciamento de cargas de trabalho de inferência complexas. Além disso, a empresa está construindo uma infra-estrutura sólida por trás desta estratégia. Nebius começou a trabalhar em uma fábrica de inteligência artificial em escala de gigawatts no Missouri.
Outro passo importante é a adição da equipe principal da Clarifai e do IP de inferência licenciado. Esta combinação deve fortalecer a Token Factory e ajudar Nebius a dimensionar e gerenciar modelos no mundo real.
O desempenho do produto acompanha essas apostas em infraestrutura e talento. Nebius AI Cloud 3.5 introduziu IA sem servidor, que visa fornecer aos desenvolvedores computação simples e sob demanda para aplicativos práticos de IA sem gerenciar tanto hardware subjacente.
A segurança está ganhando atenção semelhante à medida que mais empresas testam e implementam IA. Nebius fez parceria com CrowdStrike (CRWD) para fornecer segurança unificada para suas configurações de nuvem de próxima geração. Isso tornará a plataforma mais atraente para usuários maiores e sensíveis à segurança.
A NBIS também está construindo um relacionamento com a Nvidia (NVDA) além de uma simples função de fornecedor. As duas empresas estão trabalhando juntas em infraestrutura em nuvem para robótica e IA física, enquanto a Nvidia investiu separadamente US$ 2 bilhões na Nebius, apoiando seus planos de longo prazo com capital real.
A plataforma também obtém mais inteligência na camada de aplicação. A Nebius concordou em adquirir a Tavily, o que acrescentaria a pesquisa baseada em agentes à sua oferta de nuvem e daria aos clientes melhores ferramentas para construir sistemas autônomos que exigem novas informações.
Tomados em conjunto, estes movimentos ajudam a explicar porque é que os analistas permanecem optimistas em relação ao NBIS, mesmo após a forte perspectiva das acções.
Wall Street está atrás do NBIS
O próximo grande ponto de verificação de Nebius será em 6 de agosto de 2026, quando o NBIS deverá reportar os lucros novamente. Para o atual trimestre encerrado em junho de 2026, os analistas esperam lucros de -$0,69, abaixo dos $-0,38 do ano passado, indicando um declínio ano a ano (ano a ano) de 81,58%.
Uma visão negativa dos lucros a curto prazo não impediu os grandes bancos de optarem por uma história mais longa. O Bank of America iniciou a cobertura com uma classificação de “compra”, dando a Nebius a confiança de uma grande instituição. A empresa destacou o enorme mercado endereçável e estimou que os gastos com infraestrutura de IA poderiam atingir cerca de US$ 419 bilhões até 2028.
Isto é consistente com a forma como a comunidade mais ampla de analistas pesquisa ações. De acordo com 14 analistas, a classificação de consenso é de “compra moderada”, em vez de uma decisão geral de alta. O preço-alvo médio é de US$ 205,20, implicando uma vantagem marginal de 2,67% em relação aos níveis atuais.
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conclusão
A meta de US$ 287 do Citi mostra que Nebius agora é visto como uma grande história de crescimento altista, e não apenas uma negociação paralela no tema IA. As probabilidades continuam a inclinar-se mais para cima ao longo do tempo, desde que a gestão continue a oferecer novas oportunidades e a fechar negócios de longo prazo. Um retrocesso é quase garantido após uma corrida como esta, mas a tendência maior ainda aponta para níveis mais elevados do que uma redefinição completa. Simplificando, este é um nome que o mercado provavelmente continuará a revalorizar à medida que a história se desenrola.
Na data da publicação, Ebube Jones não possuía posições (direta ou indiretamente) em nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados contidos neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
