Apesar de todas as exceções que são tão americanas quanto uma águia careca circulando uma torta de maçã enquanto viaja em uma Harley-Davidson, os EUA estão atrás da maior parte do mundo em alguns aspectos. Uma área não tão óbvia é o investimento em fundos temáticos, embora graças ao aumento dos ETF activos, o país esteja a recuperar rapidamente. Isso não é necessariamente uma coisa boa.
Os ativos em fundos temáticos dos EUA cresceram 50% nos três anos até o terceiro trimestre de 2025, elevando a participação do país no mercado de US$ 779 bilhões para 23%, de acordo com um relatório da semana passada da Morningstar. Isso aconteceu à medida que os ETFs ativos aumentaram em número e em ativos totais. “Parece um pouco com o Velho Oeste nos EUA”, disse o autor do estudo Kenneth Lamont, diretor de pesquisa executiva da Morningstar. “Tenho muitas preocupações, se você olhar para elas.”
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É fácil ver por que as pessoas são atraídas por fundos temáticos, já que empreendimentos como a exploração espacial são interessantes e emocionantes, disse Lamont. Mas muitos dos ETFs relativamente novos têm taxas superiores à média, o que acaba por prejudicar o seu desempenho, observou ele. E não há consistência, uma vez que os gestores de ativos têm ideias diferentes sobre o que pertence a um fundo de IA, por exemplo. Tal como acontece com todos os fundos ativos, a qualidade dos gestores de investimentos também é diferente. E nem todas as ideias decolam.
Tomemos, por exemplo, a Steadman Oceanography Foundation. Começou em meados do século XX e baseou-se na ideia de construir vida subaquática, incluindo agricultura e habitação. Embora o fundo tenha sobrevivido durante cerca de 40 anos, perdeu dinheiro continuamente até que as suas acções valeram menos de um cêntimo. Um produto de investimento mais bem sucedido, o Pictet Water Fund, começou em 2000 e centra-se em empresas que trabalham para ajudar a satisfazer a procura de água em todo o mundo. Esta empresa, atrás apenas da BlackRock em ativos de investimento temáticos em todo o mundo, lançou recentemente os seus primeiros ETFs nos EUA.
“Há algo muito cativante sobre (os temas)”, disse Lamont. Em grande medida, os investidores “compram apenas a história, não o investimento real”. Na Europa, onde os activos sujeitos estão em declínio, a maioria dos produtos são fundos mútuos. Nos EUA, os ETFs ativos abriram caminhos para os investidores de varejo fazerem apostas, nos piores casos, como jogos de azar, como visto em produtos alavancados, disse Lamont.
Alguns destaques no relatório:
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Em 30 de setembro, havia 332 fundos temáticos nos EUA.
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As entradas líquidas para eles nos primeiros três trimestres de 2025 foram de 19 mil milhões de dólares, mostrando a procura mais forte desde 2021.
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Os maiores emissores de fundos temáticos dos EUA são First Trust, Global X, BlackRock, ARK e Craneshares.
