Um bilionário com 30 anos de lucros de 30% CAGR que abandonou Nvidia, Palantir e Eli Lilly

• Stanley Druckenmiller gerou retornos médios anuais de mais de 30% ao longo de três décadas na Duquesne Capital sem um único ano de perdas.

• Druckenmiller vendeu todas as suas participações na Nvidia (NVDA) até o terceiro trimestre de 2024. Suas três principais participações superaram a Nvidia desde então.

• Druckenmiller deixou a Palantir no primeiro trimestre de 2025 e vendeu todas as ações da Eli Lilly no terceiro trimestre de 2025.

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Muito poucos investidores podem igualar-se a Stanley Druckenmiller. Ele obteve um retorno médio anual de mais de 30% ao longo de três décadas na Duquesne Capital sem um único ano de perdas, mas não é o dono dele. Nvidia (NASDAQ:NVDA), Palantir (NASDAQ:PLTR)e Eli Lilly (NYSE: LLY) hoje. Verificaremos o porquê em breve.

Druckenmiller é um ícone atemporal que teve um desempenho muito bom no passado recente, com seu portfólio subindo 9,07% apenas no terceiro trimestre de 2025.

Sua carteira de investimentos atual contém 62 participações.

Você esperaria que suas principais participações fossem o Mag 7 normal, além de algumas ações de IA. Afinal, como ter sucesso sem investir nessas ações? Quase todos os fundos de hedge e ETFs que tentaram contornar essas ações acabaram ficando atrás do mercado.

Lembre-se, Druckenmiller não é à toa todos Gestor de fundos de hedge. Ele conseguiu se sair bem quando suas principais participações estavam quase desprovidas de qualquer empresa de software de IA, com a única aposta em IA sendo Semicondutores de Taiwan (NYSE:TSM).

Vamos dar uma olhada em seus movimentos com as principais empresas de IA que ele não possui.

Stanley Druckenmiller começou a adicionar ações da Nvidia no final de 2022, logo após o lançamento do ChatGPT. Ele comprou no quarto trimestre de 2022, no primeiro trimestre de 2023 e no segundo trimestre de 2023.

Mas a partir do terceiro trimestre de 2023, ele começou a se desfazer de suas ações no NVDA. Ele vendeu por 5 trimestres consecutivos enquanto as ações do NVDA subiam cada vez mais. Ele vendeu suas ações do NVDA pela última vez no terceiro trimestre de 2024, quando as ações do NVDA atingiram quase US$ 135.

As ações estão hoje em US$ 178, então será que Druckenmiller cometeu um grande erro? Provavelmente não.

Suas três principais participações hoje tiveram um desempenho melhor do que a Nvidia, e a realização de lucros em 2024 e além foi tudo menos mal calculada. Aparentemente, Druckenmiller reconheceu que as ações do NVDA se tornaram demasiado caras para o seu gosto e não tinham um potencial de valorização semelhante em comparação com as ações para as quais tinha mudado.

Druckenmiller teve um relacionamento intermitente com Palantir. Ele vendeu mais da metade de suas ações no terceiro trimestre de 2021, depois comprou no primeiro trimestre de 2022 e no segundo trimestre de 2022. Mais uma vez, ele vendeu por mais de um ano direto, do terceiro trimestre de 2022 ao segundo trimestre de 2023.

Ele fez uma pausa nas ações antes de comprar no primeiro trimestre de 2024, comprando 770.000 ações antes de vender 94,6% de suas ações (728.000) no terceiro trimestre de 2024. Ele vendeu todas as suas ações PLTR restantes no primeiro trimestre de 2025, provavelmente perto de um preço de pico mais agressivo de US$ 120.

As ações da PLTR subiram para US$ 187,75 hoje.

Embora tenha perdido os ganhos da Palantir desde o primeiro trimestre, ele obteve grandes lucros da Palantir e investiu no que considerou ações “mais seguras” com maior vantagem. Não seria correto para um investidor como Druckenmiller pagar um múltiplo de lucro de três dígitos por ações PLTR.

E valeu a pena.

As três principais ações de seu portfólio tiveram desempenho superior ou igualaram o PLTR nos últimos 6 meses. A sua maior participação superou o PLTR em mais de 2x, com a sua segunda maior participação quase 3x (aumentou 100% nos últimos 6 meses). A terceira espera é basicamente pescoço a pescoço com desempenho de 35,8% do Palantir.

Druckenmiller tem uma longa história com a Eli Lilly, mas estaremos analisando negócios nos últimos 5 anos. Ele comprou por 3 trimestres consecutivos, no segundo trimestre de 2022, no terceiro trimestre de 2022 e no quarto trimestre de 2022. Druckenmiller então obteve lucros por 6 trimestres consecutivos do primeiro trimestre de 2023 ao segundo trimestre de 2024, quando se desfez de todas as suas participações em ações da LLY, pois a empresa teve um desempenho excepcionalmente bom.

Ele obteve um grande lucro com isso, apenas para voltar a entrar no quarto trimestre de 2024, quando as ações da LLY caíram da faixa de US$ 900 para US$ 700. Druckenmiller comprou por 3 trimestres consecutivos, mas finalmente vendeu tudo em 2025T3, o que equivalia à venda de 101.000 ações no total.

O terceiro trimestre teve um preço médio de fechamento de US$ 744,53. Desde então, as ações da LLY se recuperaram e estão em US$ 1.054 no momento desta redação.

Aparentemente, Druckenmiller ficou impaciente com esta recuperação prolongada e não quis permanecer no negócio com a empresa, especialmente com a incerteza em torno dos preços dos medicamentos, à medida que o governo intervinha.

E, mais uma vez, embora tenha perdido ganhos na LLY, as suas principais participações renderam muito mais.

A maioria dos americanos subestima drasticamente o quanto precisam para se aposentar e superestima o quanto estão prontos. Mas os dados mostram que as pessoas com uma perna têm mais do que isso dobro As economias de quem não o faz.

E não, não tem nada a ver com aumentar sua renda, economizar, juntar cupons ou mesmo reduzir seu estilo de vida. É muito mais simples (e poderoso) do que isso. Francamente, é chocante que mais pessoas não adquiram o hábito, considerando como é fácil.