Se existe uma palavra para o primeiro semestre de 2026, é esta divergência. Algumas categorias de ETF registaram ganhos de três dígitos, enquanto outras registaram perdas de dois dígitos. A guerra do Irão e as perturbações nos seus fluxos de petróleo no Médio Oriente dominaram o primeiro trimestre, levando os ETFs de energia a níveis extraordinários antes de uma inversão parcial. Os semicondutores alimentados por uma construção incansável de infraestrutura de IA aumentaram para 100%. E o mercado mais amplo dos EUA, depois de um tropeço inicial, está agora em dois dígitos e aproximando-se de novos máximos.
Aqui está uma análise dos principais ETFs por categoria para o primeiro semestre de 2026 – e o que observar no segundo semestre.
Energia: o surpreendente vencedor do primeiro trimestre
Ninguém teve “entrega de caminhão-tanque +760%” no cartão de bingo de 2026. No entanto, é aí que o ETF Breakwave Tanker Shipping (BWET) se situa no acumulado do ano, após o encerramento efectivo do Estreito de Ormuz pelo Irão em Janeiro e um subsequente aumento nos preços do petróleo de cerca de 60 dólares para mais de 118 dólares por barril no trimestre.
Os principais ETFs de petróleo entregues em conformidade:
USO (Fundo Petrolífero dos Estados Unidos): +95,92% no acumulado do ano
BNO (Fundo Brent Oil dos Estados Unidos): +85,35% no acumulado do ano
XLE (SPDR do setor de seleção de energia): +37,90% até o primeiro trimestre
XOP (SPDR S&P Oil & Gas E&P ETF): +44,60% até março
Os ganhos foram amplos na exploração, serviços, gasolina e petróleo bruto. Para investidores de longo prazo, os ETFs de energia baseados em ações, como o XLE ou o VDE, podem ser preferíveis a produtos baseados em futuros, como o USO, que podem sofrer uma decadência do contango ao longo do tempo.
Semicondutores: a história definidora do ano
Se a energia fosse dona do primeiro trimestre, os semicondutores seriam donos de todo o primeiro semestre. Com a demanda por chips de IA, memória de alta largura de banda (HBM) e arquitetura de data center, os ETFs de semicondutores proporcionaram alguns dos retornos mais impressionantes da história recente dos ETFs:
ETF
nome
Retornos acumulados no ano
FTXL
ETF First Trust Nasdaq Semiconductor
+100,06%
PSI
ETF da Invesco Semiconductors
+94,81%
SOXX
ETF de semicondutores iShares
+90,03%
XSD
ETF SPDR S&P Semicondutores
+87,03%
SMH
ETF VanEck Semicondutores
+68,78%
DRAM
ETF de memória Roundhill
~+77%
A SOXX supera a SMH em retorno puro, mas o maior AUM da SMH (US$ 58,8 bilhões) a torna uma escolha mais líquida. O Roundhill Memory ETF (DRAM) – focado em fabricantes de memória de alta largura de banda para IA – ganhou cerca de 77% no acumulado do ano em seu caminho para quase US$ 14 bilhões em ativos, um dos novos ETFs de crescimento mais rápido na memória recente.
Coreia do Sul: o destaque surpresa
A maior história de ETF que poucos previram: os fundos de ações sul-coreanos estavam entre os de melhor desempenho do mundo no primeiro semestre de 2026.
EWY (ETF iShares MSCI Coreia do Sul): +122,90% no acumulado do ano
FLKR (ETF Franklin FTSE Coreia do Sul): +118,28% no acumulado do ano
Catalisador: Samsung Electronics e SK Hynix, ambos fabricantes dominantes de chips HBM para infraestrutura de IA, são pesos pesados nos índices de ações coreanos. A mesma onda de demanda de IA por DRAM e SOXX levou os mercados sul-coreanos a um desempenho impressionante.
ETFs temáticos de IA: infraestrutura supera software
Fora dos semicondutores, os ETFs temáticos centrados na IA registaram fortes retornos no primeiro semestre – mas o padrão é claro: a exposição à infraestrutura superou a exposição ao software.
AIS (ETF VistaShares AI Supercycle): +108,13% no acumulado do ano
TCAI (ETF de infraestrutura de IA da Tortoise): +85,28% no acumulado do ano
CHAT (ETF Roundhill Generative AI & Technology): +73,05% no acumulado do ano
IGPT (Invesco AI e Next Gen Software ETF): +71,30% no acumulado do ano
Chips, centros de dados, energia e redes superaram os nomes puros de software – negócios que continuam a recompensar os investidores.
Amplo mercado dos EUA: aumento e depois forte recuperação
O S&P 500 caiu 4% no primeiro trimestre, à medida que os temores do Irão e a incerteza tarifária pesaram sobre o sentimento. A recuperação foi crucial:
QQQ (Invesco QQQ Trust / Nasdaq-100): +21,06% no acumulado do ano
IWM (ETF iShares Russell 2000): +17,60% no acumulado do ano
SPY (ETF SPDR S&P 500): +11,54% no acumulado do ano
VOO (ETF Vanguard S&P 500): +11,55% no acumulado do ano
O forte desempenho da IWM de pequena capitalização (+17,6%) indica que a recuperação se estendeu para além da tecnologia de mega capitalização – um sinal saudável para a durabilidade do mercado altista de 2026. A composição do Nasdaq-100 do QQQ deu-lhe uma vantagem significativa sobre os produtos simples do S&P 500.
Dividendos: Ano de Retorno SCHD
Dois dos ETFs de dividendos mais populares, duas histórias muito diferentes:
SCHD (ETF Schwab US Dividend Equity): +18,30% no acumulado do ano
VIG (ETF Vanguard Dividend Appreciation): +6,97% no acumulado do ano
O SCHD, que testa valor, qualidade e rendimento, beneficiou de uma rotação de ações de crescimento de dividendos – uma tendência confirmada pela ProShares Dividend Aristocrats (NOBL), que absorveu 50% de todos os AUM numa única semana no final de maio. A abordagem otimista ao crescimento do VIG ficou para trás, já que o valor ficou estável novamente no segundo trimestre. Para investidores orientados para a renda, os resultados do SCHD em 2026 são um argumento forte.
Internacional: liderança inicial, depois captura
Os ETFs dos mercados desenvolvidos internacionais apresentavam uma sobreponderação consensual no início de 2026, uma vez que a fraqueza do dólar e a diversificação geopolítica levaram a fortes entradas. À medida que as bolsas dos EUA recuperaram, a diferença diminuiu – mas o mercado internacional permanece firmemente no verde:
VEA (mercados desenvolvidos de vanguarda): +15,25% no acumulado do ano
SCHF (ETF Schwab International Equity): +15,93% no acumulado do ano
A diversificação internacional deu frutos no início de 2026, quando os mercados dos EUA eram voláteis e estes ganhos foram sustentados.
Perdedores: criptografia, títulos longos e ouro
Os Crypto ETFs tiveram um primeiro semestre difícil. O Bitcoin caiu drasticamente e o ecossistema de tokens mais amplo caiu ainda mais:
IBIT (iShares Bitcoin Trust ETF): -22,6% no primeiro trimestre; Bitcoin agora está abaixo de US$ 70.000
ETHA (ETF iShares Ethereum Trust): -29,42%
ETFs Solana (VSOL, FSOL, TSOL, BSOL): -32% -35%
Os ETFs de obrigações de longo prazo perderam ganhos iniciais, uma vez que as taxas permaneceram elevadas:
Ouro cai após perspectivas impressionantes para 2025 (+63,68%):
GLD (SPDR Gold Shares): +3,77% a +5,25% no acumulado do ano – desaceleração positiva, mas dramática, em relação ao desempenho histórico do ano passado
O que assistir no segundo semestre de 2026
voar por 1 trilhão de dólares. O principal ETF S&P 500 da Vanguard tem US$ 995 bilhões em AUM – apenas US$ 5 bilhões antes de se tornar o primeiro ETF da história a ultrapassar US$ 1 trilhão. Um marco importante é iminente e chamará a atenção generalizada para o risco de concentração passiva do índice.
IPO da SpaceX. Os ETFs têm se acumulado antes da listagem da SpaceX, e a NASA (Tema Space Innovators ETF) levantou US$ 577 milhões em um único dia no final de maio. Um IPO pode alterar drasticamente os fluxos nos ETFs espaciais.
Rotação de dividendos. A entrada de US$ 5,6 bilhões da NOBL em uma semana é o tipo de sinal que muitas vezes precede uma rotação sustentada. Se os investidores continuarem a mudar do crescimento para dividendos de qualidade, SCHD, NOBL e VIG serão todos beneficiados no segundo semestre.
Criptografia em uma encruzilhada. A negociação de Bitcoin abaixo de US$ 70.000 é um nível técnico fundamental. A recuperação irá reviver o IBIT e a ETHA após o primeiro semestre. Uma ruptura sustentada acelerará a saída de uma categoria já derrotada.
resultado final
O 1º semestre de 2026 premiou investidores posicionados nos temas Energia (1º trimestre), Semicondutores (Full Half) e Infraestrutura de IA. O mercado mais amplo dos EUA registou retornos sólidos de dois dígitos, apesar da turbulência inicial, e os investidores em dividendos que possuem SCHD tiveram um ano excepcional. A criptografia sofreu enormes perdas e os títulos são, em sua maioria, água corrente.
Passando para o segundo semestre, as questões definidoras são se a alta dos semicondutores pode se sustentar, se o marco de US$ 1 trilhão da VOO indica risco de aglomeração passiva e se a criptografia pode encontrar um piso. Este não é um mercado que recompensa a complacência.
