As cenas da Home Depot e da Dollar Tree destacam tendências contrastantes de gastos do consumidor.
Quando a confiança do consumidor cai, as consequências fazem com que as ações tenham um desempenho diferente nos setores de consumo.
Depois de uma série de 19 lucros trimestrais consecutivos, a Home Depot ficou abaixo das expectativas dos analistas por três trimestres consecutivos.
Entretanto, os compradores preocupados com o orçamento, de todos os níveis de rendimento, recorrem cada vez mais a lojas como a Dollar Tree, que viu o seu stock subir mais de 60% este ano.
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À medida que 2025 se aproxima do fim, continuam a haver sinais de que a recuperação do mercado pós-Abril está fragmentada, não muito diferente da recuperação económica em forma de K. E embora os dados macroeconómicos críticos fornecidos rotineiramente pelo governo não tenham sido fornecidos durante ou após o encerramento no início do outono, a forma como a economia está a funcionar no mercado sugere que sim.
Isto é especialmente verdadeiro no que diz respeito às áreas discricionárias do consumidor e dos consumidores, que são muito sensíveis aos hábitos de consumo dos consumidores. Mas é ainda mais verdadeiro para um punhado de empresas megacapitalizadas que são tão influentes que passaram a servir como barómetros da saúde financeira.
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Especificamente, quando se trata de Home Depot (NYSE: HD) e Dollar Tree (NASDAQ: DLTR), ambos provaram sua capacidade de funcionar como indicadores econômicos líderes.
Com excepção da subida das taxas em Abril, o sector do consumo discricionário tem estado fundamentalmente sólido durante o ano. Superficialmente, o ganho médio acumulado no ano (acumulado no ano) de 6,74% é bom o suficiente para colocá-lo em oitavo lugar entre os 11 setores do S&P 500.
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No entanto, olhando mais de perto, a história é muito diferente do que os números acumulados no ano sugerem. Desde a recuperação pós-tarifária de 13 de Maio, o sector do consumo discricionário negociou num intervalo, não conseguindo atingir o seu próximo nível, uma vez que muitos ventos contrários levaram os compradores a apertar os cintos.
Desde essa data, o sector não conseguiu quebrar a resistência superior, apesar das inúmeras tentativas nesse sentido. Isto também se aplica às ações que exigem liberdade de escolha do consumidor – especificamente, Home Depot.
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A cadeia de melhorias residenciais enfrentou as consequências das taxas, o mercado imobiliário menos acessível da história dos EUA e, como resultado, as vendas nas mesmas lojas desaceleraram. Mesmo a Mãe Natureza não esteve do lado da Home Depot este ano. Sem furacões atingindo os EUA, o CEO Ted Decker observou na teleconferência de resultados do terceiro trimestre da empresa que “a ausência de tempestades no terceiro trimestre…resultou em uma pressão maior do que o esperado em certas categorias”.
Entre as políticas comerciais da administração, as taxas de juro teimosamente elevadas nas hipotecas de 30 anos e a ausência de desastres naturais em 2025, as ações da Home Depot caíram quase 17% desde o seu máximo acumulado no ano, em 27 de janeiro.
Com pouco alívio esperado no mercado imobiliário ou a crise de acessibilidade durante o próximo ano, os consumidores provavelmente continuarão a adiar projectos de melhoramento da casa que muitas vezes exigem financiamento de dívida à medida que as compras discricionárias se consolidam.
Por sua vez, encerrou uma sequência impressionante para a Home Depot. Após uma série de 19 trimestres consecutivos de lucros superados, a empresa registrou três perdas trimestrais consecutivas. Após divulgar os resultados do terceiro trimestre, a empresa reduziu a previsão para o ano inteiro.
Enquanto isso, a Home Depot viu seu lucro líquido cair mais de 13%, de US$ 17,1 bilhões em 2022 para US$ 14,8 bilhões no ano passado. Numa base dos últimos 12 meses (TTM), esse valor é de 14,5 mil milhões de dólares, sugerindo que quando 2025 estiver registado, a empresa – e os seus acionistas – enfrentarão um pior desempenho fiscal e de lucros do que o observado em 2024.
com a confiança do consumidor – medida pela Pesquisa de Sentimento do Consumidor da Universidade de Michigan – mostrando que o sentimento em novembro ficou 29% abaixo das expectativas para a inflação do ano anterior e 4,5% abaixo das expectativas para uma inflação de 4,5%.
Do outro lado da moeda, a Dollar Tree viu suas ações subirem mais de 60% no acumulado do ano, incluindo quase 44% desde que atingiu o menor nível em seis meses em 7 de outubro.
O retalhista de descontos está a obter grandes lucros, à medida que os compradores preocupados com o orçamento afluem às suas lojas em busca de ofertas, à medida que os orçamentos familiares continuam a ser pressionados pelos custos descontrolados dos serviços públicos, pela inflação persistente e pelo aumento dos custos dos alimentos.
Mas enquanto os acionistas de ações de consumo discricionário, como a Home Depot, estão a ser punidos, os compradores preocupados com o orçamento continuam a impulsionar o crescimento das receitas em retalhistas de descontos como a Dollar Tree.
Em suas notas de teleconferência sobre os resultados do terceiro trimestre de 2026, o CEO Mike Creedon afirmou que a empresa agora atende a um “espectro cada vez mais amplo de compradores, desde famílias focadas em valores essenciais até compradores de renda média e alta que estão fazendo escolhas intencionais sobre como e onde gastar”.
Na verdade, a Dollar Tree teve mais 3 milhões de famílias comprando lá durante o terceiro trimestre do que no mesmo trimestre do ano passado. Ainda mais impressionante, contudo, as ações da DLTR registaram um aumento de quase 60% nos compradores com rendimentos mais elevados (ou seja, aqueles que ganham mais de 100.000 dólares por ano).
E embora a empresa estivesse no vermelho no ano passado, muito disso foi atribuído ao fato de a Dollar Fresh enfrentar enormes baixas contábeis e encargos relacionados à sua difícil rede Family Dollar. Mas a empresa vendeu a Family Dollar e fechou quase 1.000 lojas com baixo desempenho.
Essa transformação já está em andamento. Trimestralmente, a empresa registou três trimestres consecutivos de lucro líquido durante o ano fiscal de 2026. O dinheiro inteligente está principalmente a bordo. A propriedade institucional do DLTR é de 97,40% do quórum.
O artigo “O que o aumento da Dollar Tree e o slide da Home Depot dizem sobre a saúde do consumidor” foi publicado originalmente pela MarketBeat.
