Durante grande parte do rali de semicondutores impulsionado pela inteligência artificial (IA), a Micron Technology (MU) foi um dos negócios mais quentes de Wall Street, impulsionada pela demanda explosiva por chips de memória de alta largura de banda e pelo aperto no fornecimento de DRAM. Mas enquanto os investidores otimistas continuam a perseguir a narrativa da IA, os vendedores a descoberto estão silenciosamente construindo uma grande aposta de que a alta pode estar chegando ao fim.
Os juros a descoberto da Micron, após aumentarem continuamente até 2026, atingiram cerca de 37,3 milhões de ações, aproximando-se do seu nível mais alto nos últimos anos. Isso representa 3,32% do volume público. Os dados mais recentes mostram que as posições baixistas subiram mais 2,6% no final de abril, após um salto de 15,9% no início do mês.
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A onda crescente de posicionamento defensivo ocorre apesar dos enormes ganhos da Micron com o boom da inteligência artificial. Alguns investidores podem estar a apostar contra as ações, na crença de que as expectativas se tornaram demasiado agressivas desde a ascensão meteórica da Micron, com preocupações centradas na avaliação, nos riscos de preços da memória cíclica e na possibilidade de que a atual escassez de oferta provocada pela IA possa eventualmente transformar-se em excesso de oferta. Além disso, os planos de gastos de capital em rápido crescimento da Micron são vistos como um potencial sinal de alerta.
Isso desencadeou uma batalha crescente entre investidores que dizem que o ciclo da IA ainda está em seus estágios iniciais e vendedores a descoberto que apostam que o entusiasmo pelos semicondutores simplesmente foi longe demais, rápido demais. Qual deve ser seu próximo passo?
Sobre o estoque de tecnologia Micron
A Micron Technology é uma empresa de semicondutores que projeta, desenvolve, fabrica e comercializa produtos de memória e armazenamento globalmente, incluindo DRAM, memória flash NAND, HBM, unidades de estado sólido (SSD) e outros módulos de memória. Com sede em Boise, Idaho, a Micron opera diversas unidades de negócios atendendo aos segmentos de nuvem e data center, móvel e de clientes, automotivo e incorporado e empresarial em todo o mundo. O valor de mercado da Micron é de US$ 859,4 bilhões, tornando-a um dos maiores e mais valiosos participantes da indústria global de semicondutores.
A Micron foi uma das ações de semicondutores de maior sucesso da era da IA, registrando enormes ganhos à medida que os investidores corriam para empresas ligadas à memória de alta largura de banda e à demanda por data centers de IA. A ação atingiu recentemente um novo máximo de 52 semanas de US$ 818,67 em 11 de maio e permanece em alta de 168,3% no acumulado do ano (acumulado no ano), superando acentuadamente a maioria dos pares de tecnologia de grande capitalização.
As ações subiram 707,4% nos últimos 12 meses, à medida que o aperto no fornecimento de DRAM e NAND, o aumento dos gastos com infraestrutura de IA e os ganhos agressivos de preços fizeram da Micron um dos impulsionadores mais fortes do mercado. As ações aceleraram ainda mais nas últimas semanas, com a Micron ganhando 57,1% somente no mês passado.
Apesar do impulso extraordinário, os investidores pessimistas continuam a aumentar as suas apostas contra a empresa.
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No entanto, as ações ainda parecem estar sendo negociadas com desconto em relação aos pares do setor, a 12,66 vezes os lucros futuros.
Desempenho melhor que o esperado no segundo trimestre
A Micron divulgou os resultados do segundo trimestre fiscal de 2026 (terminado em 26 de fevereiro de 2026) em 18 de março, marcando um dos trimestres mais fortes de sua história, impulsionado por uma demanda sem precedentes por produtos de memória habilitados para IA.
A empresa registrou receita de US$ 23,9 bilhões, representando um aumento de 196,4% ano a ano. Este aumento reflecte uma forte recuperação nos preços de DRAM e NAND, juntamente com uma procura explosiva por HBM utilizado em centros de dados de IA.
A rentabilidade aumentou ainda mais acentuadamente. A Micron relatou lucro ajustado por ação de US$ 12,20, um aumento de cerca de 682,1% em relação a cerca de US$ 1,56 no trimestre fiscal de 2025, superando as expectativas.
No nível do segmento, a unidade de negócios de memória em nuvem gerou US$ 7,8 bilhões em receitas, representando aproximadamente 163% de crescimento ano a ano, enquanto a margem bruta melhorou de 55% para 74%.
A unidade de negócios Core Data Center apresentou uma das trajetórias de crescimento mais fortes, com receita aumentando de US$ 1,8 bilhão para US$ 5,7 bilhões, com margens também expandindo significativamente à medida que a margem bruta melhorou de 47% para 74%.
A receita no segmento de negócios móveis e de consumo atingiu US$ 7,7 bilhões, um aumento acentuado de 244,9% ano após ano. A margem bruta deste segmento aumentou dramaticamente de apenas 15% para 79%.
A unidade de negócios automotiva e incorporada também registrou forte crescimento, com receita aumentando de US$ 1 bilhão para US$ 2,7 bilhões.
Posteriormente, a administração emitiu orientações particularmente fortes para o terceiro trimestre do ano fiscal de 2026, indicando um impulso contínuo. A empresa espera receita de cerca de US$ 33,5 bilhões (mais ou menos US$ 750 milhões) e lucro por ação de US$ 19,15 (mais ou menos US$ 0,40).
Além disso, a estimativa de consenso de EPS de US$ 57,82 para o ano fiscal de 2026 representaria um crescimento de 652,9%, enquanto a estimativa de EPS de US$ 99,23 para o ano fiscal de 2027 indicaria um crescimento de 71,6% ano a ano.
O que os analistas esperam da Micron Stock?
Mais recentemente, Mizuho aumentou seu preço-alvo da Micron Technology de US$ 740 para US$ 800, mantendo uma classificação de “desempenho superior”, citando expectativas de fortes preços de DRAM e NAND em 2026 e 2027.
Além disso, a BofA Securities aumentou seu preço-alvo da Micron Technology de US$ 500 para US$ 950, mantendo uma classificação de “Compra”, citando a demanda de memória orientada por IA e as condições restritas de fornecimento da indústria.
No geral, MU tem uma classificação de consenso de “Compra Forte”. Dos 41 analistas que cobrem as ações, 31 recomendam uma “compra forte”, cinco sugerem uma “compra moderada” e cinco estão à margem, atribuindo-lhe uma classificação de “manter”.
Embora a ação tenha superado o preço-alvo médio do analista de US$ 628,20, o preço-alvo de rua de US$ 1.100 sugere que a ação pode subir 42,76%.
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Na data da publicação, Subhasree Kar não ocupava cargos (direta ou indiretamente) em nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados contidos neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
