Os investidores estão cautelosos com as reviravoltas na guerra do Irão, com as ações a serem negociadas em máximos históricos, mostra um indicador do mercado.
Os investidores de Wall Street estão nervosos, atentos a todos os desenvolvimentos no Médio Oriente e aos lembretes muitas vezes inesperados do presidente Donald Trump. Uma métrica técnica, negociada diariamente no State Street SPDR S&P 500 ETF Trust, ultrapassou US$ 60 bilhões – uma leitura vista como um indicador de “surto” pelos estrategistas de inteligência da Bloomberg – 29 vezes este ano. De acordo com Athanasios Psarofagis do BI, esse novo recorde será de 28 até 2025.
A volatilidade apareceu novamente na terça-feira, quando o índice S&P 500 despencou pela primeira vez 1,2%, enquanto Trump pressionava Teerã para reabrir o Estreito de Ormuz, depois reverteu as perdas para fechar um pouco mais. Os futuros no indicador de 500 membros subiram 2,2 por cento depois de os Estados Unidos e o Irão terem concordado com um cessar-fogo de duas semanas, dando aos mercados pelo menos algum alívio das tensões relacionadas com o conflito no Médio Oriente.
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Mas embora o acordo de cessar-fogo seja uma boa notícia para os investidores fora de Wall Street, poderá ser demasiado cedo para dizer com muita clareza nos mercados que estão a analisar cada manchete geopolítica em busca de sinais de quanto tempo irá durar o conflito, dizem os observadores do mercado.
“O atraso nos ataques à infraestrutura civil do Irão e (pelo menos) uma pausa de duas semanas nas ações militares é um fator positivo significativo a curto prazo para os ativos de risco, se se mantiver”, disse Stewart Kaiser, chefe de estratégia de negociação de ações dos EUA no Citigroup. “No entanto, a incerteza em torno dos detalhes e da consistência é significativa, já que ambos os lados concordam sobre o comportamento do outro.”
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As oscilações parecem estar a afectar alguns investidores, com sinais de que os fundos de cobertura estão a resgatar acções globais ao ritmo mais rápido em mais de uma década. Os compradores em baixa também recuaram: um estudo do BI sobre fluxos de ETF longos alavancados mostrou que os investidores estavam muito menos inclinados a comprar agressivamente quando as ações foram vendidas em março.
“Cada vez que há más notícias, o mercado fica muito mais nervoso porque pensa: ‘OK, vamos pegar o dinheiro e ir embora’”, disse Psarofagis, da BI.
É claro que comprar com base na fraqueza foi recompensado nos últimos anos, com os mercados finalmente a subir para inverter o declínio causado por tudo, desde a pandemia de Covid-19 até à pior inflação em décadas. Os investidores otimistas argumentam que a economia dos EUA ainda é resiliente, enquanto os avanços na inteligência artificial oferecem uma razão poderosa para permanecermos positivos em relação às ações.
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O clima também poderá ser favorável: o S&P 500 ganhou em média 1,5% em abril desde 1990, logo atrás do avanço de 2,2% de novembro, mostram dados compilados pela Bloomberg. O mês de Abril passado tornou-se numa grande oportunidade de compra em baixa, com os mercados a agarrarem-se aos receios relativos ao território, apenas para se inverterem nos próximos meses.
Os dias seguintes poderão fornecer “alguns pontos de entrada interessantes”, disse Psarofagis. “Durante a tarifa do ano passado, foi uma ótima oportunidade de compra, se você quisesse revistá-la.”
