A Berkshire está vendendo ações da Apple e, em vez disso, comprando ações sofisticadas de inteligência artificial (IA)

• Nos últimos anos, a Berkshire reduziu a sua posição nas ações da Apple em mais de 70%.

• Durante anos, a Berkshire acumulou dinheiro e cobra juros sobre as notas do Tesouro.

• No último trimestre, a Berkshire colocou parte de seu excesso de caixa em uso e comprou uma participação na Alphabet.

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Nos últimos três anos, a inteligência artificial (IA) tornou-se um tema tão influente que o mercado mais amplo parece estar a encolher com base nesta narrativa singular. o S&P 500 e Composto Nasdaq Os índices estão ambos pairando perto de máximos recordes, com as ações de tecnologia de megacapitalização entre os maiores contribuintes para a recuperação contínua do mercado.

Embora quase todos os grandes fundos de hedge de Wall Street não se cansem de IA, Berkshire HathawayWarren Buffett – que acabou de deixar o cargo de CEO – manteve-se principalmente fiel aos seus métodos contrários. Ao longo da revolução da IA, a Berkshire foi uma vendedora líquida de ações – acumulando dinheiro no seu balanço e recolhendo rendimentos passivos através de títulos do Tesouro.

No último trimestre, a Berkshire finalmente utilizou parte do seu excesso de capital e fez um acréscimo significativo ao seu portfólio. Vamos examinar algumas das movimentações do fundo nos últimos anos e tentar entender o que motivou essas decisões. A partir daí, analisaremos a avaliação e avaliaremos se agora é uma boa oportunidade para seguir o caminho de Buffett.

A Berkshire Hathaway é fã há muito tempo de empresas de serviços financeiros e de consumo. Durante décadas, muitas das principais funções da empresa incluíram companhias de seguros e bancos, bem como uma combinação de produtos de consumo e marcas discricionárias.

Em 2016, Buffett ganhou as manchetes após a compra da Berkshire maçã (NASDAQ:AAPL) estoque. Muitos investidores consideraram este um caso raro de Buffett investir no setor de tecnologia. No entanto, dado o fosso da marca Apple, a lealdade do consumidor, o forte ecossistema de hardware e a geração constante de fluxo de caixa, a empresa na verdade verifica muitos dos critérios de investimento de Buffett.

Uma combinação de valorização significativa dos preços e compras subsequentes ao longo da última década acabou por tornar a Apple Berkshire a maior posição. No entanto, ao longo da revolução da IA, Buffett foi mesquinho com a exposição ao fabricante do iPhone.

Fonte de dados: 13f.info

Desde o final de 2023, a Berkshire reduziu a sua exposição à Apple em cerca de 73%. Muitos críticos de Wall Street criticaram a Apple por estar atrasada no mercado de IA. Embora eu pessoalmente concorde, não creio que isso tenha necessariamente desempenhado um papel importante na decisão de Buffett de vender as ações.

Para mim, a lógica por trás dessas vendas foi mais macro. Desde outubro de 2023, tanto o S&P 500 como a Apple ganharam cerca de 60% – um retorno invulgarmente elevado num período bastante curto. Buffett sempre exerceu um bom julgamento. Acho que aproveitar um mercado de bolha e transformar capital em veículos mais passivos parece ser um negócio melhor para Buffett.

Durante grande parte da revolução da IA, empresas como Nvidia e Planetir Tecnologias foram as principais atrações. Quando se trata de empresas de Internet legadas, tanto Amazônia e Microsoft também se tornaram muito importantes no debate mais amplo sobre IA.

Uma empresa que tem estado relativamente quieta nos últimos anos, no entanto, é alfabeto (NASDAQ:GOOGL) (NASDAQ:GOOG). Durante algum tempo, o surgimento de grandes modelos de linguagem (LLMs), como o ChatGPT, foi visto como um golpe devastador para os motores de busca tradicionais – nomeadamente o Google.

Mas, nos últimos anos, a Alphabet vem construindo silenciosamente o roteiro da IA. Agora, os bilionários estão finalmente se recuperando. Durante o terceiro trimestre, investidores proeminentes, incluindo Stanley Druckenmiller, Israel Englander, Ken Griffin, Philippe Lafont e agora Warren Buffett, investiram em ações da Alphabet.

Atualmente, a Alphabet possui um múltiplo de preço/lucro futuro (P/E) de 29. Embora o momento de comprar ações a preços de pechincha já tenha passado, ainda existem muitas vantagens.

Hoje, a Alphabet integrou seu próprio LLM, Gemini, em aspectos centrais de seu negócio – desde uma página de destino de pesquisa do Google renovada até os dispositivos eletrônicos de consumo Android da empresa.

Além disso, a Alphabet também investiu pesadamente em seu próprio hardware na forma de circuitos integrados personalizados (ASICs) chamados Unidades de Processamento Tensor (TPUs) – integrando essa tecnologia em sua plataforma emergente de computação em nuvem. A Alphabet anunciou recentemente uma aquisição da Intersect por US$ 4,7 bilhões – um fornecedor de fontes de energia limpa para data centers.

Ao integrar verticalmente todos os aspectos da cadeia de valor da IA ​​em todo o seu ecossistema, a Alphabet está se posicionando para emergir como um líder duradouro do próximo superciclo tecnológico. Neste contexto, penso que a Alphabet está preparada para uma expansão significativa do valor ao longo dos próximos anos e vejo a empresa como uma oportunidade atraente de comprar e manter para investidores pacientes com um horizonte temporal de longo prazo – tal como a Berkshire Hathaway.

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Adam Spatacco ocupou cargos na Alphabet, Amazon, Apple, Microsoft, Nvidia e Palantir Technologies. The Motley Fool tem posições e recomenda Alphabet, Amazon, Apple, Berkshire Hathaway, Microsoft, Nvidia e Palantir Technologies. The Motley Fool recomenda as seguintes opções: chamadas longas de US$ 395 em janeiro de 2026 para a Microsoft e chamadas curtas de US$ 405 em janeiro de 2026 para a Microsoft. O Motley Fool tem uma política de divulgação.

Berkshire vende ações da Apple e compra ações sofisticadas de inteligência artificial (IA) Postado originalmente por The Motley Fool