A Nvidia (NVDA) concluiu seu investimento de US$ 5 bilhões na Intel (INTC), confirmou a gigante dos semicondutores em um comunicado na segunda-feira. O anúncio completa um acordo anunciado pela primeira vez em setembro e posiciona a empresa mais valiosa do mundo como tendo uma participação de cerca de 4% na sua rival em dificuldades.
A líder em chips de inteligência artificial comprou mais de 214,7 milhões de ações da Intel por US$ 23,28 cada em uma colocação privada, um preço que agora está 36% abaixo dos recentes níveis de negociação da Intel, de acordo com o documento.
O acordo, que recebeu aprovação regulatória da Comissão Federal de Comércio no início deste mês, poderia servir como uma importante tábua de salvação financeira para a Intel, depois de anos de erros e expansões de produção de capital intensivo terem drenado seus recursos.
As empresas anunciaram que irão colaborar em várias gerações de data centers e produtos de PC, incluindo processadores x86 projetados pela Nvidia para infraestrutura de IA e sistemas em chips que combinam núcleos de CPU Intel com chips de GPU Nvidia RTX.
No entanto, nenhum dos fabricantes de chips se comprometeu a transferir a produção de GPU Crown da Nvidia da Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSM) para os serviços de fabricação contratada da Intel.
Com um valor de mercado de US$ 175 bilhões, as ações da INTC tiveram um retorno de quase 90% em 2025. Apesar da forte demanda por seu chip legado, a Intel está enfrentando gargalos de produção. A Intel está substituindo os chips de 10nm e 7nm para o mercado de PCs e servidores neste momento. Esses produtos ainda constituem a maior parte do volume de produção da Intel.
O CFO John Fitzgerald admitiu que as restrições de oferta podem atingir o pico no primeiro trimestre de 2026 e diminuir gradualmente nos próximos meses. No entanto, isto sugere que a Intel não conseguirá acompanhar a procura mesmo depois do primeiro trimestre. O resultado final é que a escassez de servidores é, na verdade, pior do que a escassez de PCs, pois os servidores têm margens melhores.
Vários fatores impulsionam a demanda por servidores Intel:
Em primeiro lugar, os hiperescaladores passaram os últimos anos concentrados na construção de infraestruturas de IA, ao mesmo tempo que atrasavam as atualizações das suas frotas de servidores existentes.
Em segundo lugar, essas empresas têm hoje um consumo de electricidade muito limitado e a substituição de um servidor com cinco anos de uso por um novo proporciona uma eficiência energética 80% melhor.
Terceiro, e o mais intrigante, a transição do treinamento de grandes modelos de linguagem para a IA de agentes parece colocar uma demanda inesperada na infraestrutura de computação tradicional.
