Popular analista de tecnologia da Wedbush, o otimismo de Dan Ives sobre a maior montadora do mundo, a Tesla (TSLA), parece crível. Implacável, mesmo depois de ter sido publicamente chamado pelo CFO da empresa (“Cale a boca, Dan”) no início deste ano, Ives continua a gritar do alto que a empresa será a vencedora indiscutível da IA e da robótica autónoma nos próximos anos.
Em uma nota recente, Ives esclareceu seu argumento otimista, afirmando: “Esperamos um lançamento acelerado do Robotaxi nos EUA, com, principalmente, produção em volume de Cybercabs começando no período de abril/maio. Em suma, acreditamos que a Tesla está dando grandes passos no avanço de sua trajetória de revolução de IA com autonomia e robótica na frente e no centro, que será o futuro transformador e definidor do jogo da Tesla em 2026.”
Ives continuou dizendo que uma capitalização de mercado de US$ 2 trilhões, mesmo uma capitalização de mercado de US$ 3 trilhões, está na bigorna da Tesla em 2026.
Mas deveria a opinião de Ives sobre a Tesla ser suficiente para levar os investidores a adicionar a Tesla aos seus portfólios? Alternativamente, há mais alguma coisa a considerar antes de saltar para uma ação que teve um bom ano até agora e subiu apenas 18% no acumulado do ano (YTD)? Vamos descobrir.
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A Tesla pode ter sido duramente atingida pela concorrência feroz dos gigantes chineses, dos intervenientes nacionais e das complicações regulamentares, mas o líder dos veículos eléctricos continuou, no entanto, a manter uma posição financeira sólida.
O último trimestre da Tesla veio com o familiar relatório bilateral. O resultado final excedeu o que os analistas escreveram nas folhas, mas o resultado final encolheu pela terceira vez ano após ano (YoY). As vendas cresceram 12%, para US$ 28,1 bilhões, e o impulso veio principalmente de peças fora das entregas diretas de veículos. O armazenamento e a geração de energia aumentaram 44%, para US$ 3,4 bilhões, e os serviços aumentaram 25%, para US$ 3,5 bilhões. O setor automobilístico, ainda o maior contribuinte para a receita, subiu apenas 6%, para US$ 21,2 bilhões, ajudado pela onda de pedidos logo no momento em que o crédito federal de US$ 7.500 desapareceu.
Enquanto isso, o EPS caiu em US$ 0,50, queda de 31% e abaixo dos US$ 0,56 que Street queria. O caixa das operações continuou a atingir um máximo de 6,2 mil milhões de dólares, e a empresa tinha um saldo de caixa de 41,6 mil milhões de dólares, com dívida de curto prazo de apenas 1,9 mil milhões de dólares, o que significa uma forte posição de liquidez.
Por fim, as entregas foram de 497.099 veículos, 7% acima do trimestre do ano passado, mas a produção caiu 5%, para 447.450 unidades. Essa margem extra entre o que é construído e o que é vendido mostra que a demanda não está funcionando bem e a empresa está mantendo o estoque propositalmente à medida que mais jogadores se aglomeram no campo de EV.
Alguns o chamam de visionário, enquanto outros o rotulam como volátil demais para administrar uma empresa de um trilhão de dólares. Mas a realidade é que o culto a Elon Musk é real. No entanto, ao contrário de muitas seitas, Musk provou a sua autoridade. Ele se tornou CEO da empresa em 2008, e as ações abriram o capital em 2010. Desde então, de um valor de mercado de cerca de US$ 2 bilhões, Musk transformou a Tesla em uma empresa com valor de mercado de US$ 1,53 trilhão hoje. Isso representa um aumento de 750 vezes, tornando a Tesla um dos maiores geradores de riqueza deste século. Não é novidade que Musk ganhou um pacote de pagamento de US$ 1 trilhão para assumir o controle da empresa. a novos patamares recentemente.
E Maverick continua convencido sobre Robotaxis e robôs humanóides, nomeadamente, Cybercabs e Optimus, respetivamente. Deve-se notar que a produção do Cybercab está prevista para começar em abril de 2026, e Elon Musk expressou ambições de uma taxa anual de circulação de 3 milhões de veículos nos próximos 24 meses. Com um custo de construção projetado de cerca de US$ 30.000 por unidade e despesas operacionais de US$ 0,20 a US$ 0,40 por milha, o veículo deve prejudicar concorrentes como Waymo da Alphabet (GOOG) (GOOGL) e Zoox apoiado pela Amazon (AMZN) quando se trata de economia de propriedade total. Essas economias se devem principalmente a um pacote de sensores mais leve, reduzindo a dependência de LiDAR e matrizes de radar caras, ao mesmo tempo que depende mais fortemente do hardware de IA da Tesla, incluindo chips de inferência de próxima geração fabricados pela Samsung (SMSN.LEB) e TSMC (TSM) juntamente com sistemas de computação integrados.
Referindo-se à Optimus, Musk sugeriu publicamente que o programa humano poderia eventualmente representar até 80% do valor empresarial da Tesla, com base no envio a longo prazo de 10 mil milhões de unidades. O roteiro de curto prazo prevê a expansão para um milhão de robôs por ano até o final de 2026, visando custos de fábrica próximos a US$ 20 mil e preços de varejo na faixa de US$ 20 mil a US$ 30 mil.
No entanto, independentemente do histórico de Musk, há também a verdade sobre os erros de cronograma da empresa. Além disso, estas são todas previsões por enquanto, e a Tesla deve entregar algo substancial num futuro próximo para que a empresa possa mais uma vez convencer os acionistas de que pode alcançar as suas ambições elevadas.
Além disso, avaliações altíssimas também não ajudam. A Tesla é negociada a um P/E, P/S e P/CF a termo semelhante a uma bolha de 356,21, 16,08 e 115,25, significativamente superior à mediana do setor de 17,76, 0,98 e 11,88, respectivamente. Mesmo o PEG futuro de 8,55 é consideravelmente superior à mediana do setor de 1,82, sugerindo que as fortes projeções de crescimento da Tesla não justificam a sua avaliação atual.
Tudo isto levou os analistas a atribuir à ação uma classificação global de “Hold”, com um preço-alvo médio já ultrapassado. O alto preço-alvo de US$ 600 indica uma vantagem potencial de cerca de 26% em relação aos níveis atuais. Dos 40 analistas que cobrem as ações, 14 têm classificação de “compra forte”, um tem classificação de “compra moderada”, 16 têm classificação de “manter” e nove têm classificação de “venda forte”.
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Na data da publicação, Pathikrit Bose não detinha (direta ou indiretamente) quaisquer posições em nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
