A inclusão das ações de uma empresa em um índice respeitado é sempre vista como um indicador positivo para a ação. Isto não só traz os benefícios tangíveis de um fluxo passivo dos fundos que acompanham este índice e melhoram a liquidez das ações, mas também reforça a narrativa envolvente. Isto é o que está prestes a acontecer com o Monolithic Power (MPWR).
Fundada em 1997, a Monolithic Power é uma empresa americana de semicondutores focada em circuitos integrados de gerenciamento de energia (PMICs) com eficiência energética e produtos relacionados que atendem a diversos mercados finais de tecnologia em todo o mundo. Empresa pública desde 2004, nas décadas seguintes a empresa expandiu suas linhas de produtos para incluir conversores de energia, controladores, drivers de motor, gerenciamento de baterias e muito mais, alcançando milhares de SKUs (unidades de manutenção de estoque) implantadas em todo o mundo.
Incluída no S&P 500 ($SPX) em 2021, a empresa mantém atualmente um valor de mercado de US$ 45,3 bilhões e está com alta de 60% no acumulado do ano (acumulado no ano). Agora, as ações da MPWR devem se tornar parte do Nasdaq-100 em 22 de dezembro. Isso significa que a empresa está preparada para receber fluxos passivos massivos de ETFs focados no Nasdaq-100, como o Invesco QQQ Trust (QQQ) (US$ 385 bilhões AUM).
Portanto, com o ímpeto e o sentimento a seu favor, as ações da MPWR poderiam ser consideradas um acréscimo ao portfólio de um investidor? Vamos descobrir.
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A Monolithic Power certamente se beneficia da tendência da IA, mas o crescimento já é uma característica de suas operações há algum tempo. Nos últimos 10 anos, a receita e os lucros da empresa cresceram a um CAGR impressionante de 23,52% e 49,53%, respectivamente, com a empresa também apresentando lucros trimestrais consistentes por mais de dois anos.
Os resultados do último trimestre também foram fortes, com receitas e lucros superando as estimativas. No terceiro trimestre de 2025, a receita da Monolithic foi de US$ 737,2 milhões, um aumento de 18,9% em relação ao ano anterior. De forma encorajadora, todos os principais segmentos testemunharam um crescimento anual, com o maior segmento de Dados Empresariais a crescer 3,8% numa base anual (YoY) e o segmento de Armazenamento e Computação a registar uma taxa de crescimento ainda mais acentuada de 29,6% no mesmo período, para 186,6 milhões de dólares.
Mudando o foco para os lucros, o lucro por ação no trimestre atingiu US$ 4,73. Não só foi superior, 16,5%, em relação ao ano anterior, mas também ficou acima da estimativa de consenso de US$ 4,64. Além do mais, além de ser o nono trimestre consecutivo de lucros da empresa, foi também o sexto trimestre consecutivo de crescimento dos lucros ano após ano da empresa.
A Monolithic também continua sendo um gerador de caixa confiável, com caixa líquido de atividades operacionais totalizando US$ 733,3 milhões, acima dos US$ 620,7 milhões no mesmo período do ano passado. No geral, a empresa fechou o trimestre com um saldo de caixa de US$ 1,1 bilhão, sem dívidas de curto prazo em seus livros.
Para o quarto trimestre de 2025, a empresa espera que as receitas fiquem na faixa de US$ 730 milhões a US$ 750 milhões. Seu ponto médio indicaria um crescimento de 19% em relação ao ano anterior.
No entanto, a forte valorização das ações ocorreu às custas de serem negociadas com avaliações insanas. O P/L futuro, P/S e P/CF de 53,48, 16,31 e 47,35 estão todos bem acima das medianas do setor de 24,51, 3,45 e 20,35, respectivamente. No entanto, Street permanece otimista quanto às perspectivas de crescimento do MPWR, com taxas futuras de crescimento de receitas e lucros fixadas em 21,36% e 21,93%, em comparação com a mediana do setor de 8,06% e 10,75%, respectivamente.
As previsões otimistas de crescimento dos analistas não são equivocadas, já que a Monolithic tem uma série de coisas a seu favor para continuar nesse caminho.
Isto porque a Monolithic Power Systems prospera concentrando-se em sectores onde a sua tecnologia especializada proporciona vantagens inconfundíveis, traduzindo-se numa rentabilidade excessiva. Além disso, a administração tem uma visão paciente, preferindo o crescimento a longo prazo a perseguir oscilações trimestrais ou o sentimento de Wall Street, que tem apoiado uma expansão constante e composta.
Deve-se notar que, em sua essência, a oferta MPS se destaca por seu sofisticado design de circuito analógico, densa integração no chip e excelente eficiência energética. Uma forte posição de caixa e a lendária abordagem de capital light permitem um reinvestimento ainda mais agressivo em novas capacidades, enquanto avanços contínuos de produtos, uma colaboração mais estreita com contas-chave e uma mudança para aplicações de cartões maiores alimentam o motor de crescimento.
Aprofundando-se em suas vantagens competitivas, o que realmente diferencia a MPS dos concorrentes analógicos é seu portfólio de topologias proprietárias de gerenciamento de energia, nós de processo protegidos e propriedade intelectual de empacotamento. Relacionamentos estreitos de engenharia com os clientes, muitas vezes ao longo de anos, criam altos custos de mudança e dão à MPS visibilidade antecipada das plataformas da próxima geração. Por último, a estrutura sem legendas mantém as despesas gerais baixas, proporciona agilidade no aumento da produção e desvia o capital para a investigação, o que fortalece a sustentabilidade das margens e alimenta ciclos de inovação mais rápidos.
No entanto, mesmo com exposição crescente, o MPWR mantém relações significativas com bolsões cíclicos, como servidores, automação fabril e eletrificação de veículos. Uma retração significativa nos gastos com data centers, uma implantação mais lenta de veículos elétricos ou cortes no investimento industrial poderão pesar sobre a empresa. Embora o MPWR tenha historicamente ganho participação decorrente de períodos baixos, a variabilidade ocasional dos lucros tende a limitar os múltiplos durante correções mais suaves.
Além disso, a forte dependência de nomes famosos em infraestrutura de nuvem, hardware de IA e plataformas automotivas resulta em uma grande parte do back-end, mas apresenta riscos de concentração. Estes clientes de nível 1 detêm um poder de negociação considerável e podem gradualmente trazer fornecedores alternativos, prejudicando as receitas da Monolithic. As alterações nas atribuições de design ou a flexibilização contínua dos preços das grandes contas terão o potencial real de reduzir as taxas de crescimento e de comprimir as margens operacionais, especialmente à medida que os semicondutores se tornam mais centrais para o desempenho do sistema e atraem uma concorrência mais feroz.
Portanto, os analistas atribuíram uma classificação geral de “compra forte” às ações da MPWR. O preço-alvo médio de US$ 1.201 indica um potencial de alta de cerca de 26% em relação aos níveis atuais. Dos 16 analistas que cobrem as ações, 11 têm classificação de “compra forte”, dois têm classificação de “compra moderada” e três têm classificação de “manter”.
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Na data da publicação, Pathikrit Bose não detinha (direta ou indiretamente) quaisquer posições em nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
