Encontramos uma tese otimista sobre a Qfin Holdings, Inc. na Substack da Archetype Capital. Neste artigo resumiremos a tese dos touros sobre o QFIN. As ações da Qfin Holdings, Inc. eram negociadas a $ 19,59 em 2 de dezembro. O P/L final do QFIN foi de 2,85, de acordo com o Yahoo Finance.
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O QFIN representa uma das oportunidades mais atraentes no setor de empréstimos fintech chinês, que tem sido sobrevendido devido ao pessimismo de todo o setor e à cautela dos investidores em toda a China. A QFIN opera uma plataforma de crédito de tecnologia de alta margem e capital leve que conecta instituições financeiras a consumidores e PMEs que precisam de pequenos empréstimos, ao mesmo tempo que gera receitas de taxas por meio de sua plataforma e serviços de referência.
O seu modelo de negócio é resiliente: cerca de metade das suas receitas provém de empréstimos patrimoniais, enquanto a outra metade provém de empréstimos extrapatrimoniais e de capital reduzido, que proporcionam um fluxo de receitas semelhante ao SaaS de margem elevada. Os fundamentos da empresa permanecem estáveis, com a estabilização do desempenho do crédito e um mix crescente em direção ao segmento de plataformas de margem mais alta.
Apesar de um guia cauteloso para o terceiro trimestre, das manchetes da política de dados e de pequenas mudanças trimestrais no mix, o mecanismo de caixa do QFIN permanece intacto. A avaliação é extremamente atrativa, com EV/EBIT em 2–3x e P/E em 3x, enquanto o caixa líquido e retornos favoráveis aos acionistas através de dividendos (~6%) e potenciais recompras aumentam ainda mais o lado positivo. Uma reavaliação conservadora do EV/EBIT de meio de ciclo de 5–6x implica um potencial aumento de capital de 2–3x em relação aos níveis atuais, sem exigir aceleração do crescimento.
Os riscos incluem políticas regulamentares da RPC, quadros VIE e HFCAA, volatilidade do ciclo de crédito, concentração de contrapartes e um potencial regresso a empréstimos mais pesados. No entanto, a gestão disciplinada do QFIN, as operações transparentes e a alocação de capital alinhada aos acionistas posicionam-no para capturar a reavaliação à medida que o sentimento se normaliza, tornando-o um investimento valioso em fintech de alta recompensa.
Anteriormente cobrimos A Tese otimista Sobre a Bread Financial Holdings, Inc. (BFH) pela coleção de análise de ações de novembro de 2024, que destacou o crescimento dos empréstimos da empresa, a redução da dívida e a expansão do financiamento direto ao consumidor. As ações subiram cerca de 21,33% desde a cobertura. A tese permanece de pé, pois o BFH continua subvalorizado. A Archetype Capital compartilha uma perspectiva semelhante, mas destaca a plataforma fintech favorável ao capital da QFIN com altas margens na China.
não está na lista de As 30 ações mais populares entre os fundos de hedge. De acordo com nosso banco de dados, 26 carteiras de fundos de hedge detinham QFIN no final do segundo trimestre, ante 33 no trimestre anterior. Embora reconheçamos o potencial do QFIN como um investimento, acreditamos que certas ações de IA oferecem maior potencial de valorização e apresentam menos risco de queda. Se você está procurando uma ação de IA altamente valorizada que também esteja preparada para se beneficiar significativamente das tarifas da era Trump e da tendência offshore, confira nosso relatório gratuito sobre Melhor estoque de IA de curto prazo.
