As ações de apostas esportivas estão de volta ao foco, pois são um negócio de grande escala que ainda apresenta crescimento de receita de dois dígitos, mesmo após a corrida inicial de legalização. Espera-se que a receita das apostas desportivas atinja 77,18 mil milhões de dólares em 2025 e cresça cerca de 5% anualmente entre 2025 e 2030, elevando o mercado para 98,53 mil milhões de dólares até 2030.
Esse tipo de expansão constante tem atraído cada vez mais a atenção dos investidores, que buscam nomes que realmente aumentem as vendas e agreguem usuários, e não apenas contem uma história.
DraftKings (DKNG) está bem no meio dessa busca e tem sido uma das ações mais negociadas no espaço, com vários movimentos bruscos de um dia, enquanto os analistas reiteravam apelos de “compra” e apontavam para seu apelo em grandes mercados como Nova York e seu avanço em novos estados como Missouri.
Agora, Mizuho empurrou ainda mais a conversa ao elevar DraftKings (DKNG) à lista “Principais escolhas da América”, sinalizando que DKNG é uma das ideias de maior convicção da empresa no mercado atual.
Com as ações ainda oscilando entre retrocessos e recuperações rápidas, será que a atual combinação de crescimento do setor, a melhoria dos fundamentos e a volatilidade contínua fazem da DKNG uma compra aos níveis atuais, ou estará o entusiasmo de Wall Street à frente dos números? Vamos dar uma olhada mais de perto.
DraftKings opera um negócio de jogos de azar e entretenimento online construído em torno de apostas esportivas móveis, iGaming e concursos de fantasia, ganhando dinheiro com atividades de apostas e uma base de jogadores regulares e altamente ativos em sua plataforma.
Apesar desta configuração, as ações caíram fortemente nas últimas 52 semanas, com DKNG caindo cerca de 18%, e mesmo no acumulado do ano (acumulado no ano), ainda caiu cerca de 6%, então as negociações recentes não corresponderam à história de crescimento.
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O desempenho mais fraco dos preços acompanha uma avaliação futura cara, uma vez que a DraftKings é negociada a um múltiplo preço-lucro futuro de cerca de 140x versus cerca de 17x para o seu setor, sugerindo que os investidores já estão precificando muitos anos de crescimento futuro dos lucros e deixando espaço limitado para erros ou uma economia mais fraca.
Mesmo assim, os últimos resultados apontam para uma empresa que ainda avança. No terceiro trimestre de 2025, a receita foi de cerca de 1,14 mil milhões de dólares, um aumento de 4% em relação ao mesmo período de 2024, e a administração argumentou que os diferentes “resultados desportivos” trimestre a trimestre fizeram com que o crescimento subjacente parecesse mais fraco do que realmente era.
A atividade dos clientes também parece robusta, com pagadores únicos mensais de cerca de 3,6 milhões, um aumento de cerca de 2% em relação ao ano anterior (YoY), e se o acordo Jackpocket for removido, um aumento de 6%, indicando retenção constante e aquisição eficaz de novos clientes em apostas esportivas e iGaming.
Numa escala maior, isto ajudou a gerar vendas anuais de cerca de 4,8 mil milhões de dólares, embora a empresa ainda tenha registado um prejuízo líquido de cerca de 507 milhões de dólares, e os lucros por acção dos últimos 12 meses permaneceram negativos em cerca de -0,45, com os lucros trimestrais mais recentes por acção em -0,26, o que destaca que a rentabilidade actual, e não a certa, ainda está a progredir para a fase certa.
A entrada da DraftKings nos mercados de previsões é um sinal claro de que a empresa ainda está tentando aumentar seu alcance, em vez de depender apenas de seu atual negócio de apostas esportivas. Com a aquisição da Railbird, a DraftKings adquire uma bolsa licenciada pelo governo federal e regulamentada pela CFTC, além de sua própria tecnologia, que lhe permite oferecer contratos de eventos regulamentados sobre resultados do mundo real em finanças, cultura e entretenimento.
Do lado da distribuição, a parceria plurianual com a NBCUniversal visa aparecer onde quer que os fãs de esportes já assistam. O acordo oferece integrações exclusivas e patrocínios digitais à DraftKings em uma longa lista de propriedades, incluindo NFL, PGA TOUR, Ryder Cup, Premier League, esportes universitários, bem como NBA e WNBA.
A expansão regulatória é outra parte fundamental. Garantir uma licença direta de apostas esportivas móveis no Missouri significa que a DraftKings pode operar em todo o estado sem a necessidade de parceria com um cassino ou equipe profissional, acrescentando o que será seu 29º estado nos EUA quando estiver ativo, além de Washington, D.C. e Ontário já na mistura. A capacidade de entrar diretamente em novos mercados, com licença própria, apoia um longo caminho para o crescimento do volume e das receitas de apostas à medida que mais estados se abrem.
Para o ano fiscal de 2025, a administração espera agora receitas entre 5,9 mil milhões de dólares e 6,1 mil milhões de dólares, o que representaria um aumento sólido de 24% a 28% em relação a 2024, mostrando que o crescimento ainda existe. A previsão média atual prevê lucro por ação de US$ 0,21 para o trimestre de dezembro de 2025, uma flutuação clara de uma perda de US$ 0,28 no trimestre correspondente do ano passado. Para o ano inteiro, os analistas esperam um lucro por ação de US$ 0,24 em 2025, o que indicaria uma taxa de crescimento anual de cerca de 122,86%.
Esses tipos de ganhos ajudam a explicar por que Mizuho está tão seguro agora. Benjamin Chaiken, da Mizuho Securities, manteve uma classificação de “compra” na DKNG e definiu um preço-alvo de US$ 54, descrevendo a recente retração como um ponto de entrada atraente, apesar do que ele vê como ruído de curto prazo em torno da volatilidade e do sentimento. No mesmo dia, Sean Kelly, do Bank of America Securities, também reiterou uma classificação de “compra”, apoiando a visão de que a história principal ainda está no caminho certo, embora as ações tenham sido truncadas.
Dando um passo atrás, entre 32 analistas pesquisados, a classificação de consenso no DraftKings é uma “compra forte”. O preço-alvo médio é de US$ 44,71, indicando uma valorização de cerca de 27% em relação ao preço atual das ações.
Para investidores que podem ser prejudicados pela volatilidade, a atualização de Mizuho para “Top Pick” parece bastante razoável em vez de desaparecer. A combinação de orientações de crescimento de receitas em meados dos anos 20, uma melhoria acentuada no perfil de lucros e movimentos estratégicos reais nos mercados de previsão, nos meios de comunicação social e em novos países sugerem que a DKNG ainda tem espaço para crescer até ao seu múltiplo premium. Ao mesmo tempo, cerca de 27% de vantagem implícita em relação ao alvo médio das ruas significa que você não está apostando em uma foto da lua, apenas no acompanhamento e em imagens macro constantes. Nos próximos 12 a 18 meses, o risco-recompensa será ligeiramente mais inclinado, mas espere uma jornada agitada, não direta.
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Na data da publicação, Aviv Jones não detinha (direta ou indiretamente) posições em nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
