A United está buscando participação de mercado com atualizações de serviços como acionistas do Delta Rewards

• A margem de lucro da Delta de 7,36% supera os 5,64% da United em 172 pontos base.

• A United investiu mais de US$ 1 bilhão na experiência do cliente, incluindo Starlink e novas rotas internacionais.

• A Delta paga dividendos de 1,01%, enquanto a United direciona capital para a expansão da rede em vez de retornos aos acionistas.

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Delta Companhias Aéreas (NYSE: DAL) f Companhias Aéreas Unidas (NASDAQ: UAL) divulgaram lucros do terceiro trimestre de 2025 que revelam como as transportadoras tradicionais estão navegando em um mercado definido pela demanda de cabine premium e disciplina operacional. A Delta buscou a excelência das margens e o retorno aos acionistas. A United apostou mais na expansão da rede e nos investimentos na experiência do cliente.

A United relatou receita no terceiro trimestre de US$ 15,23 bilhões, perdendo as estimativas de US$ 15,29 bilhões, mas crescendo 2,6% ano após ano. A receita da cabine premium aumentou 6%, enquanto a economia básica subiu 4%. A carga aumentou 3% e o programa de fidelidade expandiu 9%. O lucro líquido de US$ 949 milhões caiu 1,7% em relação ao ano anterior, e o lucro por ação de US$ 2,78 superou as estimativas de US$ 2,67 em 4,1%.

O CEO Scott Kirby destacou investimentos superiores a US$ 1 bilhão em experiência do cliente, incluindo instalações Starlink e melhor entretenimento a bordo. A United lançou novas rotas para a Croácia, Escócia, Espanha e Itália, ao mesmo tempo que registou uma baixa taxa de cancelamento no terceiro trimestre.

A Delta gerou no terceiro trimestre uma receita de US$ 16,67 bilhões, um aumento de 6,4% em relação ao ano, com um lucro líquido de US$ 1,42 bilhão e um lucro operacional de 9,92%. O lucro por ação de US$ 1,71 superou as estimativas de US$ 1,53 em 11,8%, marcando o terceiro trimestre consecutivo de surpresas positivas. A margem de lucro dos últimos 12 meses da Delta de 7,36% superou os 5,64% da United em 172 pontos base.

A Delta paga dividendos com rendimento de 1,01% e mantém uma alocação de capital disciplinada. A United não paga dividendos e recomprou apenas US$ 19 milhões em ações durante o terceiro trimestre, canalizando capital para expansão de rotas e atualizações tecnológicas. A Delta prioriza a estabilidade das margens e o retorno aos acionistas, enquanto a United busca participação de mercado por meio da diferenciação de serviços e da amplitude da rede.

Este infográfico compara o foco da Delta Air Lines na estabilidade das margens e no retorno aos acionistas com a estratégia da United Airlines de expansão agressiva da rede e investimento na experiência do cliente no terceiro trimestre de 2025, destacando seus caminhos distintos para o lucro.

O P/L futuro da United de 7,09 está sendo negociado abaixo dos 7,87 da Delta, sugerindo que os analistas esperam um crescimento mais rápido dos lucros da United, apesar de suas atuais margens de lucro mais baixas. A relação preço/vendas da United de 0,58 representa um desconto de 17% em relação aos 0,698 da Delta.

O lucro por ação ajustado do quarto trimestre da United está entre US$ 3,00 e US$ 3,50, dependendo se a demanda por viagens de férias se mantém e se os custos de combustível e mão de obra permanecem administráveis. A Delta ainda não forneceu orientações detalhadas para o quarto trimestre nos dados disponíveis, mas o seu ritmo consistente de lucros aponta para as expectativas conservadoras da administração.

Se os investimentos da United na experiência do cliente se traduzirem em crescimento contínuo dos prêmios na cabine e se a Delta conseguir manter sua vantagem de margem à medida que ambas as companhias aéreas adicionam capacidade, determinará o desempenho relativo. O reinvestimento agressivo da United poderá compensar se a fidelidade à marca se fortalecer, mas a margem de rentabilidade da Delta oferece proteção adicional contra perdas.

A Delta oferece uma margem operacional de 9,92%, um rendimento de dividendos de 1,01% e um histórico de utilização de avaliações com média de 8,5% no ano passado, refletindo uma execução disciplinada. A United está mostrando expansão de rede e atualizações de serviços que os analistas esperam que levem a um crescimento mais rápido dos lucros, com um aumento de 18% na meta do analista de US$ 123,67, contra o aumento de 8% da Delta, para US$ 72,67. A Delta proporciona fluxos de caixa mais estáveis ​​através de margens mais elevadas e retornos aos acionistas, enquanto a estratégia da United se concentra em ganhos de participação de mercado através de investimentos na experiência do cliente, embora com margens atuais mais baixas e reinvestimentos mais pesados ​​que aumentam a volatilidade.

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