A Palantir é negociada com ganhos estratosféricos de 109x, enquanto as vendas de 24x da Nvidia parecem quase (quase!) razoáveis em comparação.
A plataforma de análise de dados de estilo militar da Palantir limita o mercado endereçável em comparação com a infraestrutura universal de IA da Nvidia.
Ambas as ações estão precificadas em um futuro perfeito de IA que pode não se materializar suavemente, e os investidores podem encontrar melhores oportunidades em outras partes do ecossistema de IA.
10 ações que gostamos mais do que Nvidia ›
O mercado de ações não tem sido o mesmo desde que a OpenAI lançou o ChatGPT ao público, há três anos. A partir de 4 de dezembro, o S&P 500(SNPINDEX: ^GSPC) O índice de mercado registrou um retorno total de 75% desde então. Os pesos pesados da tecnologia Nasdaq-100 O índice aumentou 118% nos dividendos ajustados no mesmo período.
Mas os reis da inteligência artificial (IA) estão muito acima destes retornos não tão pedestres. Campeão do chip de inteligência artificial Nvidia(NASDAQ: NVDA) Cresceu mais de dez vezes e dominou a plataforma de IA Planetir Tecnologias(NASDAQ: PLTR) Mais que dobrou os ganhos estelares da Nvidia:
Dados de nível de retorno total PLTR de acordo com YCharts
Mas o desempenho passado nunca é uma garantia de resultados futuros. O que importa para os investidores de hoje é uma questão fundamentalmente diferente – qual ação de IA é o melhor investimento para dinheiro novo hoje?
Consideremos o elefante na sala ou o foguete na estratosfera diretamente acima de Wall Street. As ações da Palantir ficaram completamente parabólicas em 2025, sendo negociadas a cerca de 109 vezes o lucro. Este número de três dígitos não é um erro de digitação. Para contextualizar, mesmo nos momentos mais selvagens da bolha pontocom, a maioria dos lançamentos de alto perfil atingiu cerca de 50 vezes as vendas.
Enquanto isso, a Nvidia viu sua avaliação literalmente reduzida, mesmo enquanto seu negócio continua batendo recordes. Com cerca de 24 vezes a receita, ainda tem um preço perfeito. Comparado ao Palantir, entretanto, o preço das ações da Nvidia parece quase razoável.
Veja bem, a Nvidia já é absolutamente enorme e deveria ser mais difícil sustentar o crescimento excessivo a partir de uma base de receita anual de US$ 187 bilhões. As vendas da Palantir após 12 meses parecem minúsculas em comparação, situando-se em US$ 3,9 bilhões. A lei dos grandes números significa que o crescimento das vendas da Nvidia deverá desacelerar em algum momento. Entretanto, o valor a longo prazo da Palantir é limitado pelo seu foco no mercado mais pequeno de contratos governamentais. A empresa também está pressionando por contratos comerciais, mas quantas empresas precisam de análises de dados de estilo militar?
O último aumento da Palantir coincide de forma suspeita com uma mudança positiva no ambiente de gastos federais. As receitas governamentais da empresa, embora cresçam respeitáveis 40% ano após ano, de repente parecem prestes a acelerar à medida que Washington adopta aplicações de defesa e inteligência alimentadas por IA.
Mas aqui está o risco sobre o qual ninguém fala: os contratos governamentais seguem ciclos políticos. O que acontecerá se as prioridades de gastos mudarem após as eleições intercalares de 2026? E se o ambiente regulatório se tornar menos favorável à análise agressiva de dados? Os negócios comerciais da Palantir estão a crescer 54% mais rapidamente, mas os contratos governamentais ainda representam quase metade das receitas. Isso representa muita exposição a ventos políticos que podem mudar de direção a cada dois anos (com mudanças mais acentuadas em torno do ciclo eleitoral presidencial de quatro anos).
A Nvidia enfrenta o seu próprio desafio – os seus maiores clientes estão a tornar-se nos seus maiores concorrentes. Amazônia, alfabetoe Microsoft Todos eles desenvolvem chips de IA personalizados e ainda compram bilhões de GPUs Nvidia. É como vender armas a exércitos que constroem simultaneamente as suas próprias armas. A Nvidia pode manter esse equilíbrio delicado, mas isso requer inovação constante e gerenciamento cuidadoso de relacionamento.
Não acredito que estou escrevendo isso, mas a preços atuais, a Nvidia é a melhor compra – e isso apesar das minhas preocupações com a concorrência por clientes e uma avaliação ainda rica. Aqui está o porquê:
Sanidade de avaliação: OK, “sanidade” é um exagero, mas com vendas de 24x versus 109x, o prêmio da Nvidia é pelo menos vagamente baseado na realidade financeira.
Um fosso comprovado: O aprisionamento do ecossistema da CUDA é real e testado, enquanto as vantagens competitivas da Palantir são ainda mais difíceis de quantificar.
variedade: A Nvidia é conhecida por todos na área de IA; A concentração da Palantir no governo e em grandes organizações limita o mercado-alvo que pode ser atingido.
máquina de lucro: O lucro líquido de 57% da Nvidia em comparação com os 20% da Palantir mostra quem realmente está imprimindo dinheiro hoje.
Mas aqui está a verdadeira conclusão: ambas as ações estão avaliadas em um futuro perfeito de IA, que pode não se materializar tão bem quanto os touros esperam. A Palantir precisa de uma execução impecável e de gastos governamentais contínuos em IA para justificar a sua avaliação. A Nvidia precisa afastar concorrentes cada vez mais capazes, mantendo ao mesmo tempo sua vantagem em inovação. Ambos podem ter sucesso no longo prazo, mas não será fácil.
Fonte da imagem: Getty Images.
Para os investidores que hoje procuram exposição à inteligência artificial, a atitude mais inteligente poderá ser procurar noutros locais do ecossistema – talvez nos hiperescaladores que constroem serviços de inteligência artificial, nos fabricantes de equipamentos semicondutores que permitem toda a indústria, ou mesmo nas empresas “chatas” que conseguem aplicar a inteligência artificial para melhorar as suas operações. Às vezes, o melhor investimento não é escolher entre duas opções caras – mas encontrar uma terceira via completamente diferente.
Portanto, se fosse forçado a escolher entre esses dois titãs da IA, eu escolheria relutantemente a Nvidia. Mas reduzi minha exposição à Nvidia em 2025, convertendo alguns dos meus ganhos no boom da IA em ganhos de caixa.
Minha maior convicção neste duelo é simples: nenhuma das ações oferece realmente um equilíbrio atraente entre risco/recompensa para dinheiro novo a preços de dezembro de 2025. A revolução da IA é real, mas isso não significa que todas as ações de IA possam ser compradas a qualquer preço.
Antes de comprar ações da Nvidia, considere o seguinte:
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Anders Beylund tem funções na Alphabet, Amazon e Nvidia. The Motley Fool tem posições e recomenda Alphabet, Amazon, Microsoft, Nvidia e Palantir Technologies. The Motley Fool recomenda as seguintes opções: chamadas longas de US$ 395 em janeiro de 2026 para a Microsoft e chamadas curtas de US$ 405 em janeiro de 2026 para a Microsoft. O Motley Fool tem uma política de divulgação.
Melhor estoque de IA: Palantir Technologies vs. Nvidia foi publicada originalmente por The Motley Fool
