Encontramos uma tese otimista sobre a Sea Limited no Nikhs Substack. Neste artigo resumiremos a tese dos touros sobre SE. As ações da Sea Limited foram negociadas a US$ 135,28 em 1º de dezembro. O P/E futuro e posterior da SE foi de 60,70 e 35,46, respectivamente, de acordo com o Yahoo Finance.
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A Sea Limited (SE) apresentou um desempenho inovador no segundo trimestre de 2025, relatando um aumento de 418% nos lucros, para US$ 414,2 milhões, com um crescimento de receita de 38%, para US$ 5,3 bilhões, impulsionado por seus negócios de comércio eletrônico, fintech e jogos. Os resultados comprovam que o fosso competitivo da empresa não está em um segmento único, mas na integração múltipla de Shopee × Monee × Garena, criando o que pode ser descrito como uma “fortaleza ecológica”.
A carteira de empréstimos ao consumidor e PME da Monee cresceu 94% em relação ao ano anterior, para US$ 6,9 bilhões, mantendo um índice NPL90+ de apenas 1,0%, aproveitando os dados comportamentais da Shopee para uma precisão de subscrição incomparável aos credores tradicionais. Esta vantagem baseada em dados permite que a Sea se expanda rapidamente sem sacrificar a qualidade do crédito, operando eficazmente num espaço que os concorrentes não conseguem replicar.
A ligeira compressão de margem da Shopee reflete o reinvestimento deliberado de uma posição de força, financiando a experiência do usuário, melhorias logísticas, programas VIP e estratégias de consolidação de mercado que os concorrentes sem dinheiro não conseguem igualar. Enquanto isso, a Garena reacelerou, com a orientação para o meio do ano prevendo um crescimento de pedidos de mais de 30% em 2025, transformando-o em um mecanismo autofinanciado e de alta margem que reduz o risco geral de execução em todo o ecossistema.
Os resultados do segundo trimestre sublinham que o mar é mais do que a soma das suas partes; O seu valor real advém dos benefícios combinados da sua plataforma integrada. Cada segmento reforça os outros: Shopee alimenta a subscrição de Monee, Monee reduz o atrito para Shopee e Garena fornece fluxo de caixa para apoiar ambos.
Esta sinergia multiplicadora posiciona a Si para um crescimento rentável, ao mesmo tempo que fortalece o seu fosso económico. Os investidores têm agora a oportunidade de reconhecer e capturar o valor de uma eco-fortaleza totalmente operacional que combina elevado crescimento, reinvestimento estratégico e geração de caixa sustentável, oferecendo uma vantagem competitiva rara e duradoura.
Anteriormente cobrimos A Tese otimista na Sea Limited (SE) pela Global Equity Briefing em maio de 2025, que destacou o ecossistema integrado da empresa de Shopee, Garena e Monee, forte escala operacional e eficiência de custos impulsionando o crescimento da receita. O preço das ações da empresa caiu 17,54% desde a nossa cobertura. A tese permanece válida, pois o ecossistema SE continua a ser uma vantagem competitiva sustentável. Nikhs compartilha opinião semelhante, mas enfatiza as múltiplas sinergias entre os segmentos.
