Encontramos uma tese otimista sobre a Dole plc na subpilha Value Don’t Lie. Neste artigo resumiremos a tese dos touros no DOLE. As ações da Dole plc foram negociadas a US$ 14,48 em 28 de novembro. O P/E futuro e posterior da DOLE foi de 11,49 e 9,20, respectivamente, de acordo com o Yahoo Finance.
A Dole plc está envolvida no fornecimento, processamento, comercialização e distribuição de frutas e vegetais frescos em todo o mundo. A DOLE é um fornecedor de produtos frescos verticalmente integrado com posições de liderança em bananas, abacaxis e uvas em toda a América do Norte e Europa, operando uma base de ativos em grande escala que inclui 85 fazendas, 110.000 dunams de terra, 75 casas de embalagem, 20 instalações de maturação e 13 navios porta-contêineres. O forte posicionamento de mercado da empresa, combinado com fundamentos estáveis pós-fusão, fazem dela um destaque em um setor altamente competitivo e com margens baixas.
Embora recentemente vendida após o falecimento do proprietário de longa data e ex-CEO David Murdoch, cuja participação de 13% foi liquidada em setembro de 2025, os fundamentos da Dole permanecem fortes, com um crescimento médio de EBITDA de 4,9% ao ano entre 2020-2024 e um fluxo de caixa estável em torno de US$ 173 milhões por ano. A empresa reduziu com sucesso a alavancagem de 5x pós-fusão para 1,7x no 3T25, ao mesmo tempo que retorna capital através de pequenos dividendos e uma recente recompra de ações de 100 milhões de dólares, a Dole está a gerar retornos significativamente mais elevados sobre o capital investido em comparação com pares como Fresh Del Monte e Chiquita, refletindo a utilização eficiente de ativos tangíveis num negócio de capital intensivo.
No entanto, o mercado avaliou mal as ações após a liquidação não operacional, criando um ponto de entrada atraente. A aproximadamente US$ 13 por ação, a DOLE é negociada a aproximadamente 4,9x o EBITDA do ano fiscal de 2025 e o fluxo de caixa livre de 7 a 8x, bem abaixo dos múltiplos de EBITDA de pares de 6 a 8x, e oferece um potencial de crescimento significativo. Com um balanço forte, fundamentos em melhoria e uma alocação de capital que começa a orientar-se no sentido dos retornos para os accionistas, a Dole apresenta uma oportunidade convincente para os investidores capturarem valor, mesmo numa recuperação conservadora em direcção a níveis de pré-liquidação próximos dos 15 dólares por acção, com vantagens adicionais possíveis se o mercado reconhecer a sua eficiência operacional e retornos de activos superiores.
Anteriormente cobrimos A Tese otimista Sobre a Cal-Maine Foods, Inc. (CALM) por Charly AI em abril de 2025, que destacou o crescimento da empresa impulsionado pelo aumento dos preços dos ovos, aquisições estratégicas e eficiências operacionais. O preço das ações da empresa caiu cerca de 10,09% desde a nossa cobertura. A tese permanece de pé, pois os fundamentos do CALM permanecem fortes. A Value Don’t Lie compartilha uma perspectiva semelhante, mas enfatiza a integração vertical e a escala da Dole plc, enfatizando um ponto de entrada atraente após um desinvestimento não fundamental.
