Warren Buffett é um dos maiores doadores da Fundação Gates e a sua influência é significativa.
O fundo da fundação investe principalmente em ações de valor de crescimento lento com fossos largos.
Todas as três empresas estão a negociar perto do valor justo, com um crescimento previsível pela frente.
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Bill Gates construiu sua fortuna MicrosoftUma das maiores empresas de tecnologia do mundo. Ele e o cofundador Paul Allen entraram no terreno da revolução da computação pessoal e acumularam uma fortuna à medida que sua empresa crescia em valor à medida que os PCs cresciam nas décadas de 1980 e 1990. Gates tornou-se o primeiro centionário do mundo (100 mil milhões de dólares em riqueza) em 1999, quase duas décadas antes de alguém atingir este nível de riqueza.
Apesar do valor da Microsoft ser seis vezes superior ao do seu pico em 1999, Gates ainda vale cerca de 100 mil milhões de dólares. Isso porque ele voltou sua atenção para sua fundação, onde planeja doar 99% de sua riqueza restante nos próximos 20 anos.
Historicamente, Gates doou suas ações da Microsoft para a fundação, mas o portfólio fiduciário da fundação vendeu essas ações enquanto investia pesadamente em alguns nomes notavelmente não-tecnológicos. Na verdade, cerca de 60% da carteira do trust está investida em três empresas maioritariamente de baixa tecnologia, depois de os gestores de investimentos terem vendido cerca de dois terços das ações da Microsoft no último trimestre. É aqui que a Fundação Gates está investindo hoje.
Fonte da imagem: Getty Images.
Berkshire Hathawayde (NYSE: BRK.A)(NYSE: BRK.B) O CEO Warren Buffett é um doador de longa data da Fundação Gates. Todos os anos, ele doa ações Classe B para a fundação, juntamente com várias outras instituições de caridade. Este ano, ele doou apenas 9,4 milhões de ações à fundação no final de junho.
A Berkshire projeta resultados sólidos de seu negócio de seguros em 2025, apesar dos reveses causados pelos incêndios florestais na Califórnia no início do ano. Os resultados do terceiro trimestre foram particularmente impressionantes, com a receita de subscrição aumentando para US$ 3,2 bilhões, de US$ 1 bilhão no terceiro trimestre de 2024. Isso compensou o declínio nas receitas no primeiro semestre do ano.
Entretanto, a vasta carteira de investimentos da Berkshire continuou a ganhar. No entanto, Buffett e a sua equipa de investimento têm lutado para encontrar oportunidades significativas para investir na crescente pilha de caixa da Berkshire. Essa pilha ficou maior à medida que a Berkshire vende mais ações do que compra a cada trimestre.
As ações do conglomerado agora são negociadas a cerca de 1,55 vezes o valor contábil. Embora esteja acima da média histórica das ações, é inferior ao alto preço que os investidores pagaram já em 2025. O anúncio de aposentadoria de Buffett tirou um pouco do ar das ações, que agora são negociadas perto do valor justo aos preços de hoje, com base nos ativos em seu portfólio e nos principais resultados operacionais de seguros.
Gestão de resíduos(NYSE:WM) Gates Foundation Trust é um dos títulos mais antigos. Há uma boa razão para isso. É um negócio à prova de recessão com uma enorme vantagem competitiva.
O principal negócio de recolha de resíduos da Waste Management beneficia da sua escala e da sua posição dominante de propriedade em aterros. Com sua escala, a empresa consegue construir uma rede mais eficiente de rotas de coleta e estações de transferência, beneficiando suas margens operacionais. Entretanto, os 262 aterros activos da Waste Management colocam-na numa posição invejável entre outros lixeiros, uma vez que os regulamentos tornam proibitivamente dispendioso a obtenção de licenças e a construção de novos aterros. Como resultado, a empresa tem conseguido aumentar os preços todos os anos devido à crescente escassez de aterros, ao mesmo tempo que cobra taxas aos transportadores de resíduos de terceiros para utilizarem as suas instalações.
O negócio gerou uma margem operacional ajustada de 32% no último trimestre, continuando a demonstrar espaço para melhorias usando poder de precificação e escala.
Além disso, a Waste Management agora opera um negócio de eliminação de resíduos médicos após a aquisição da Stericycle, que foi rebatizada como WM Health Solutions. A administração vê espaço para sinergias para reduzir custos para o negócio, mas espera que o mercado de soluções de saúde cresça rapidamente durante a próxima década devido ao envelhecimento da população dos EUA. Por enquanto, o negócio responde por menos de 10% da receita.
Não é de surpreender que o trust raramente tenha vendido ações, que aumentaram substancialmente nos últimos 25 anos. Mesmo que a empresa seja negociada a um valor empresarial de cerca de 15 vezes o seu EBITDA esperado nos próximos 12 meses, parece um bom valor. A forte melhoria dos lucros da Health Solutions, combinada com o crescimento constante do negócio principal de eliminação de resíduos, deverá permitir que as ações continuem a subir a partir daqui.
Ferrovias Nacionais Canadenses(NYSE:CNI)(TSX: CNR) Conecta as costas leste e oeste do Canadá com o meio-oeste dos Estados Unidos e a Costa do Golfo. As ferrovias continuam sendo um método importante de transporte de mercadorias em terra firme devido ao custo geral mais baixo do transporte de massa. A melhor eficiência de combustível do que a dos camiões e a capacidade dos comboios para transportar volumes maiores tornam-nos mais económicos a longo prazo. Dito isto, é uma indústria que cresce muito lentamente.
Do lado positivo, existem barreiras significativas à entrada. É virtualmente impossível para uma nova empresa competir com as grandes empresas, uma vez que são necessários milhares de contratos de frete para construir a escala necessária para operar lucrativamente. Em vez disso, a indústria consolidou-se ao longo dos anos, à medida que as empresas procuram tirar partido das economias de escala. Para esse fim, a Canadian National tem conseguido aumentar consistentemente os preços à medida que o volume do contrato aumenta. Isso elevou suas margens operacionais. Atingiu 38,6% no último trimestre.
Muitos temiam que as tarifas afectassem negativamente o frete ferroviário internacional dos Estados Unidos para o Canadá. Embora a tarifa de gestão tenha reduzido os volumes de metais, minerais e produtos florestais, o petróleo e os produtos químicos, os cereais, o carvão e os fertilizantes registaram aumentos.
Apesar do lento crescimento das receitas, a administração conseguiu aumentar os seus resultados operacionais e, ao mesmo tempo, reduzir as suas despesas de capital. Como resultado, o crescimento do fluxo de caixa livre aumentou 14% nos primeiros nove meses do ano. A administração espera uma melhoria adicional no fluxo de caixa livre em 2026, impulsionada por reduções adicionais nas despesas de capital. Devolveu o excesso de fluxo de caixa aos acionistas através de dividendos e recompras de ações, o que mais tarde apoiou o crescimento do lucro por ação de um dígito médio.
Com o valor empresarial da empresa em torno de 12 vezes as expectativas de EBITDA dos analistas, parece um grande valor em comparação com seus pares, sendo negociado em torno de um múltiplo de 14 vezes. Considerando as barreiras à protecção das empresas, não é surpreendente que a Fundação Gates mantenha uma posição importante no sector ferroviário.
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Adam Levy ocupa cargos na Microsoft. The Motley Fool tem e recomenda posições na Berkshire Hathaway e Microsoft The Motley Fool recomenda Canadian National Railway e WM e recomenda as seguintes opções: chamadas longas de janeiro de 2026 $ 395 da Microsoft e chamadas curtas da Microsoft de janeiro de 2026 $ 405. Motley Fool tem uma política reveladora.
O bilionário Bill Gates investe 60% do portfólio de US$ 37 bilhões de sua fundação em ações visivelmente não tecnológicas em 2026, foi publicado originalmente por The Motley Fool
