Grand Theft Auto VI As pré-encomendas foram abertas à meia-noite do dia 25 de junho, e o videogame mais esperado da história agora tem data de lançamento firme: 19 de novembro de 2026.
A tentação imediata para os investidores é óbvia. É o maior lançamento de entretenimento da década – Grande roubo de automóveis Como franquia, vendeu mais de 470 milhões de cópias (1). E a Rockstar já lidera o recorde de receita. Certamente a decisão é comprar a Take-Two Interactive ( NASDAQ:TTWO ) e pegar a onda, certo?
A história mostra que este não é um golpe fácil.
Até o CEO da Take-Two está envergonhado. Straus Zelnick chamou o lançamento de “assustador” porque as expectativas são muito altas.
As ações da Take-Two subiram na semana anterior ao pedido anterior. Em seguida, caiu quase 3% (2) no momento em que foram efetivamente inaugurados. A emissão padrão foi de US$ 90 a US$ 100 abaixo de US$ 79,99, o que alguns touros esperavam, e os traders vendidos fizeram o que quase sempre fazem quando um catalisador comprovado: realizar lucros e ir embora. Relatórios não confirmados estimam as pré-encomendas do primeiro dia em US$ 39 milhões e US$ 3 bilhões em receita – números que nem a Take-Two nem a Rockstar confirmaram. A ação ainda caiu.
As ações se movem na lacuna entre as expectativas e a realidade, e não nas vendas brutas. Antes que você perceba que o jogo vai ser enorme, o “grande” já está no preço.
Aqui estão quatro casos que mostram como isso acontece – incluindo um da própria história da Take-Two.
Cyberpunk 2077 (CD Projekt Red)
Cyberpunk 2077 foi lançado em dezembro de 2020, após anos de antecipação, 8 milhões de encomendas e um orçamento de desenvolvimento que a empresa já havia recuperado antes de vender uma única cópia. As pessoas aproveitavam os domingos para jogar.
Pela maioria das medidas comerciais, o lançamento foi um sucesso.
As ações caíram cerca de 27% (3) na semana de lançamento, com a queda mais acentuada em um dia ocorrendo quando a Sony retirou o jogo (4) da PlayStation Store.
O motivo não foram as vendas. O jogo foi lançado em consoles mais antigos repleto de bugs, gerando intensas críticas online. A reputação quase à prova de balas da CD Projekt Red como a queridinha da indústria desmoronou depois que eles lançaram produtos quase impossíveis de jogar em consoles mais antigos. A realidade ficou aquém da perfeição que os investidores valorizavam e a punição foi rápida.
Nos 18 meses seguintes, as ações da CD Projekt (OTC:OTGLY) caíram mais de 75% (5) do seu pico – reduzindo a sua avaliação de cerca de 11 mil milhões de dólares para cerca de 2 mil milhões de dólares. Foram necessários anos de patches e expansões para que o sucesso trouxesse de volta jogadores e investidores.
Pokémon Scarlet e Violet (Nintendo)
Quando a Nintendo lançou Pokémon Scarlet e Violet em novembro de 2022, os jogos venderam mais de 10 milhões de unidades (6) nos primeiros três dias – a maior estreia na história da empresa. Uma explosão por qualquer padrão.
A ação quase não caiu. Um grande jogo de Pokémon que vende tanto é o evento mais previsível nos jogos. Todo mundo sabia que isso estava chegando. Todos sabiam que mais de 20 milhões seriam vendidos. O comércio não é mais surpreendente.
Uma observação prática para os investidores norte-americanos: a Nintendo negocia principalmente em Tóquio. A forma de obter exposição em dólares americanos é através do seu American Depository Receipt (OTC:NTDOY) – mas como é negociado numa bolsa e não numa bolsa principal, espera-se um volume menor e um spread mais amplo do que um nome puramente doméstico como Take-Two.
Pokémon Pokopia (Nintendo)
Em março de 2026, as ações da Nintendo saltaram cerca de 10% (7) devido ao Pokémon Pokopia, um spinoff que os analistas consideraram um “azarão” que saiu do radar de todos. O sucesso viral contribuiu para as pressões nos custos de memória que pesaram sobre as ações no final de 2025 e início de 2026.
Mesma franquia, mesma empresa – resultado oposto. O previsível sucesso de bilheteria mal movimentou as ações, enquanto a cisão, que ninguém esperava, as impulsionou em 10%.
Grand Theft Auto 5 (Take-Two)
O precedente mais relevante vem da própria Take-Two.
Quando Grand Theft Auto V foi lançado em setembro de 2013, a mesma dinâmica estava em jogo: o componente online, que se tornou a máquina de bilheteria de longo prazo da franquia, chegou semanas depois do jogo principal, e não no primeiro dia. (Compreendendo a escala desse lançamento, GTA V arrecadou quase US$ 1 bilhão (8) em três dias, um recorde na época.) As ações caíram modestamente no lançamento do GTA Online, pois os usuários estavam insatisfeitos com os bugs do lançamento, mas os proprietários de longo prazo riram até o banco.
Um investimento de US$ 1.000 na Take-Two no lançamento do GTA V – as ações abriram a US$ 17,70 – valia cerca de US$ 13.400 13 anos depois, um retorno de cerca de 1,245%. No mesmo período, US$ 1.000 no fundo do índice S&P 500 subiram para cerca de US$ 4.200, um ganho de cerca de 325%.
A negociação no dia do lançamento foi um cara ou coroa. A contenção de longo prazo valeu a pena tremendamente.
O que isso significa para GTA 6?
A resposta honesta é que a negociação “óbvia” – comprar antes do lançamento, vender com entusiasmo – é exatamente o que a história trata com mais severidade.
As expectativas são avaliadas no longo prazo. (Uma análise do Morgan Stanley (9) de lançamentos anteriores descobriu que as ações dos editores subiram em média 18% nos seis meses anteriores a um grande lançamento.) O lançamento em si é muitas vezes onde os compradores ficam queimados.
As verdadeiras questões sobre GTA VI não são se ele vai vender ou não. serão eles que o mercado ainda não pode responder: quão rápido o GTA VI Online é lançado e quão sustentável é essa receita recorrente – e quanto ela sustenta o preço de US$ 79,99 ou sobe silenciosamente acima.
A maior questão na mente de todos é se o desempenho da Rockstar corresponderá à perfeição com as ações já preparadas sendo negociadas perto de máximos recordes, com um forte consenso de compra de 15 analistas (2).
Se há uma regra que os lançamentos de jogos de grande sucesso ensinam aos investidores, é esta: não é uma vantagem saber que o jogo será um sucesso. Todo mundo sabe disso. A margem sabe algo que o mercado não sabe — e no jogo mais esperado da história, essa é uma lista muito curta. Caso contrário, escolha uma empresa que você goste e na qual acredite, com bons fundamentos e persista nela no longo prazo.
Fontes do artigo
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Take2Games (1); Tipranks (2); CNBC (3), (4), (9); Crônica de videogame (5); Gamespot (6); Bloomberg (7); segundos (8)
Este artigo apareceu originalmente em Moneywise.com com o título: Devemos comprar ações da Take-Two antes do lançamento do GTA 6? Veja como jogos de grande sucesso transformam promoções em realidade
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