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Para uma indústria que adora spreads reduzidos, há uma inconsistência no mundo dos ETF que se está a tornar cada vez mais difícil de ignorar: a compensação.
À medida que os investimentos em ETFs continuam a crescer, os funcionários recebem prémios significativos que impactam diretamente os fluxos, a liquidez e o desempenho. De acordo com o recentemente divulgado Índice Salarial Blackwater, os salários médios e bônus são de cerca de US$ 573.000 para funções de negociação, US$ 369.000 em mercados de capitais, US$ 362.000 em vendas e US$ 350.000 em gestão de portfólio. Mas as funções operacionais pagam cerca de US$ 214.000 e as de pesquisa e estratégia cerca de US$ 239.000. Embora a maior parte da América não se importe com os funcionários que ganham salários generosos de seis dígitos, a diferença pode representar um problema para os emitentes de ETF.
“À medida que a complexidade do produto aumenta, também aumenta o custo do subinvestimento em pesquisa, operações e infraestrutura de plataforma”, disse Erum Stefan, diretor administrativo do Blackwater ETF.
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É hora de intensificar
Para ser justo, as funções que são centros de custo geralmente pagam menos do que as funções de vendas e negociação que são centros de receita, disse Deborah Fuhr, fundadora da empresa de pesquisa ETFGI. “A negociação de ETFs e os mercados de capitais estão a tornar-se mais importantes e complexos, dado o crescimento do número e tipos de ETFs e das diferentes bolsas e países em que estão cotados”, acrescentou. “E o conjunto de talentos qualificados é pequeno.”
Mas quase metade dos profissionais de ETF pensam que são mal pagos, de acordo com os dados. A solução não é necessariamente pagar a inflação, disse Stephen, da Blackwater, à ETF Upside:
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“A resposta é um design de remuneração mais preciso”, disse ele. “Os emissores de ETF devem criar faixas salariais com base na função, idade, região e exposição do negócio.”
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A negociação, as vendas e os mercados de capitais podem justificar prémios mais elevados porque afectam directamente a liquidez, os fluxos e o desempenho, acrescentou Stephan. Mas os trabalhos de operações, pesquisa e estratégia precisam ser reavaliados se as funções acarretarem risco de plataforma e responsabilidade pela qualidade do produto ou impactarem a credibilidade do cliente. As estruturas de bônus também devem ser mais claras.
Observe a lacuna regional. Os trabalhadores americanos também ganham significativamente mais do que os seus homólogos estrangeiros. Sua remuneração média total é de aproximadamente US$ 471.000, com US$ 340.000 na EMEA e US$ 318.000 na Ásia-Pacífico. “Para um negócio global de ETF, isso cria um verdadeiro problema de planejamento de talentos”, disse Stephan. “Um grupo de remuneração global não funciona mais. Se uma empresa tentar contratar ou reter talentos em ETFs dos EUA usando padrões europeus ou da APAC, ela terá dificuldades.”
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