Trulieve se tornará a primeira empresa de cannabis dos EUA a ser listada na NYSE – Moby
ESSÊNCIA
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Bem, isso foi rápido: a Trulieve, com sede na Flórida, se tornará a primeira empresa de cannabis dos EUA a ser negociada na Bolsa de Valores de Nova York. É uma listagem que as empresas norte-americanas de canábis, conhecidas como operadoras multiestatais, e os seus frenéticos e sofridos grupos de investidores de retalho há muito desejavam.
As ações da Trulieve começarão a ser negociadas em 10 de junho sob TRLV. As ações OTC da empresa (TCNNF) saltaram 20% na sexta-feira, e as ações subiram quase 38% este ano.
o que aconteceu
O notável golpe do CEO da Trulieve, Kim Rivers, é o resultado de uma confluência perfeita de mudanças regulatórias e engenharia corporativa inteligente.
O Departamento de Justiça emitiu uma ordem final em Abril para reclassificar a cannabis medicinal da mais restritiva Tabela I para a muito menos restritiva Tabela III da Lei de Substâncias Controladas, depois de o Presidente Trump ter emitido uma ordem executiva em Dezembro. A DEA realizará audiências em 29 de junho para considerar se a reclassificação também deve ser aplicada à cannabis recreativa, que pode ser comprada em dispensários em quase metade dos estados dos EUA.
Todas as empresas de canábis dos EUA são forçadas a negociar no mercado de balcão ou na bolsa de valores canadiana, muito menos líquida, ao contrário das suas congéneres canadianas, que podem cotar-se nas principais bolsas, desde que não vendam canábis nos EUA.
Embora ainda não esteja claro se as bolsas permitirão que as empresas vendam medicamentos da Tabela III sem receita médica, a medida coloca pelo menos todas as empresas de cannabis dos EUA em posição de beneficiar da próxima onda de interesse dos investidores.
E Rivers encontrou um caminho. Na quinta-feira, a Truelive disse que separou suas operações recreativas de cannabis em uma entidade separada, a Harvest Enterprises. A empresa contratou o investidor externo Whitley Holding por cerca de US$ 14,8 milhões para assumir uma participação com direito a voto de 10% na Harvest e tornar a divisão verdadeira de acordo com as regras contábeis. Se as regras federais mudarem e a NYSE algum dia abrir suas portas para operadores recreativos, a participação sem direito a voto da Trulieve na Harvest será convertida novamente em unidades ordinárias.
A pegada da Trulieve é o que lhes permite fazer essa mudança. A forte presença médica da empresa na Florida – a Trulieve controla 40% do valioso mercado, segundo algumas estimativas – significa que o negócio é defensável como um investimento por si só, mesmo sem rendimentos recreativos.
“A ação de bom senso do presidente Trump para reclassificar a maconha medicinal para a Tabela III abriu o caminho para este marco histórico”, disse Rivers em um comunicado.
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Por que isso importa?
Trulie tem uma clara vantagem de ser o pioneiro e Rivers tem seus rivais tentando alcançá-lo. Juntamente com a forte procura médica por parte da população da Florida, esta é uma boa tese para os investidores, tanto para as instituições como para o pessoal da Wall Street Bets.
Rivers, por outro lado, está acostumado a grandes oscilações. Truliev apoiou uma proposta fracassada de US$ 150 milhões para legalizar a maconha recreativa na Flórida em 2024. Sua segunda tentativa, fazer lobby junto à administração Trump para planejamento, parece ter sido muito mais bem-sucedida.
As empresas de cannabis medicinal também têm vantagens fiscais distintas em relação às suas contrapartes recreativas devido ao novo cronograma. Uma regra do IRS que remonta à década de 1970 proíbe as empresas que vendem drogas da Tabela I ou II das deduções comerciais regulares, o que significa que as empresas de canábis são tributadas sobre os seus lucros brutos, forçando-as a pagar até 70%, muito mais do que o tradicional imposto sobre as sociedades de 21%. Esta taxa não se aplica aos negócios da Trulieve listados na NYSE.
Mas Truliev não está sozinho. Os rivais Curaleaf e Verano, ambos MSOs com atuação médica e recreativa nos Estados Unidos, anunciaram esta semana grupamentos de ações para cumprir os requisitos de preço mínimo das ações da NYSE para que eles também possam “listar” na NYSE. Robinhood adicionou na semana passada as empresas americanas de cannabis Trulieve, Green Thumb Industries e Curaleaf à sua plataforma de negociação, uma forte indicação do interesse do varejo.
O CEO da TerrAscend, Jason Wilde, convocou uma assembleia de acionistas na sexta-feira. “Não é mais uma questão de ir ou não à principal bolsa dos EUA. É uma questão de quando”, disse ele.
o que vem a seguir
Espere que todas as empresas de cannabis dos EUA explorem um acordo semelhante ao Trulieve. E espere um intenso interesse do varejo quando a Trulieve e outras ações de cannabis começarem a ser negociadas. Os resultados da audiência da DEA ainda estão pendentes, mas as postagens sobre Trulieve já estão chegando ao topo do WallStreetBets do Reddit.
Existem também questões fundamentais de custódia e câmaras de compensação, e se as instituições querem investir em cannabis, independentemente do seu estatuto federal. Cada empresa fará a sua própria avaliação de risco sobre a possibilidade de trabalhar com empresas de cannabis, uma vez que o Anexo III ainda está muito longe da legalização. Portanto, não espere que a indústria se normalize da noite para o dia. Mas esperem os primeiros sinais de uma segunda Corrida Verde se a audiência da DEA for favorável à indústria.
Ainda assim, uma palavra de cautela. A primeira Corrida Verde falhou: a empresa canadiana Tilray despencou mais de 99% do seu máximo histórico em Setembro de 2018, depois de o Canadá se ter tornado a primeira grande economia a legalizar a cannabis.
