Os stocks nucleares continuam a ganhar atenção, impulsionados por uma enxurrada de anúncios de novos reactores, incluindo a parceria da Brookfield Asset Management (BAM) com a The Nuclear Company para lançar os reactores Westinghouse AP1000 e AP300, e a Blue Energy (BUENF) a trabalhar com a GE Vernova (GEV) no gás híbrido e no gás nuclear. Ao mesmo tempo, uma recente sondagem Gallup mostra um apoio recorde dos EUA à energia nuclear, sinalizando uma mudança em que o apoio político e a procura estão a começar a traduzir-se em projectos reais e não apenas em conversa.
OKLO carrega esse impulso. No início deste ano, garantiu um acordo de longo prazo com a Meta Platforms (META), dando ao seu pequeno modelo de reator modular um verdadeiro voto de confiança e elevando o estoque. Então, em 4 de junho de 2026, Oklo anunciou que havia fechado a aquisição da ARMEC, uma empresa de fabricação de precisão focada em componentes nucleares de alta tolerância.
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O mercado respondeu, com o OKLO subindo 3,96% no dia do anúncio. Mas para uma empresa que ainda está a queimar dinheiro e sem receitas comerciais, será que possuir uma empresa de produção acelera realmente a implantação de reactores, ou é apenas mais uma medida que parece boa, mas que leva tempo a dar frutos?
Por dentro da situação financeira de Oklo
A Oklo é uma empresa nuclear avançada que constrói reatores pequenos e rápidos e seu próprio fornecimento de combustível para fornecer energia estável e limpa a partir de uma instalação verticalmente integrada que inclui projeto, produção e processamento de combustível. A ação ganhou 4,09% nos últimos 12 meses, mas caiu 21,29% no acumulado do ano (acumulado no ano).
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No geral, Oklo encerrou o último trimestre com 2,5 mil milhões de dólares em dinheiro e títulos negociáveis, divididos por 1,6 mil milhões de dólares em dinheiro e 900 milhões de dólares em títulos negociáveis, ajudados por 1,2 mil milhões de dólares angariados através de um programa de capitalização de mercado. Mas a empresa ainda está perdendo dinheiro à medida que cresce. O prejuízo líquido foi de US$ 33,1 milhões, impulsionado por um prejuízo operacional de US$ 51,2 milhões e US$ 3,2 milhões em impostos, parcialmente compensados por US$ 21,3 milhões em juros e receitas de dividendos.
A utilização de dinheiro conta a mesma história, com 17,9 milhões de dólares utilizados em atividades operacionais, após ajuste para uma remuneração baseada em ações de 15,6 milhões de dólares, e 359 milhões de dólares em atividades de investimento, principalmente para a compra de títulos negociáveis. As despesas de capital totalizaram US$ 32,8 milhões, à medida que Oklo prosseguia projetos em suas principais linhas de negócios. Até 2026, a administração pretende queimar US$ 80-100 milhões em caixa operacional e US$ 350-450 milhões em capitalização, ressaltando o quanto eles ainda estão em modo de construção.
O caso de crescimento por trás da ARMEC
A aquisição da ARMEC é uma maneira fácil para Oklo trazer internamente trabalhos de engenharia mais complexos. Com sede no Tennessee, a ARMEC traz mais de 20 anos de experiência, uma equipe técnica de aproximadamente 40 pessoas e habilidades práticas em usinagem de alta precisão, prototipagem, fabricação, inspeção e engenharia.
O principal benefício é um ciclo mais restrito entre o design e a produção, para que Oklo possa passar do hardware de teste inicial para a repetição da produção. A ARMEC já está ajudando a fabricação de bicos por meio de melhores projetos, agendamento de inspeções e solução de problemas de fornecedores, o que está se mostrando um verdadeiro progresso operacional, e não apenas uma promessa de longo prazo.
Esses controles adicionais também estão vinculados aos planos de combustível de Oklo. A empresa foi seleccionada pelo Departamento de Energia dos EUA para negociações avançadas sobre um programa para converter o excedente de plutónio da era da Guerra Fria em combustível para reactores avançados. Se for adiante, dará a Oklo outra fonte potencial de combustível doméstico, num momento em que a capacidade de enriquecimento é limitada, e se ajusta à sua abordagem focada no refino. Em parceria com a empresa de energia nuclear Newcleo, Oklo combina esta estratégia com planos de investir até 2 mil milhões de dólares na produção de combustível.
Oklo também está tentando acelerar seu ciclo de design inclinando-se para a inteligência artificial. A empresa anunciou um projeto de parceria estratégica com a Battelle Energy Alliance, que administra o Laboratório Nacional de Idaho, para usar ferramentas de IA para acelerar o trabalho de projeto de reatores avançados e sistemas de combustível. O projeto, apoiado pela Administração Nacional de Segurança Nuclear, dá à Oklo acesso a conhecimentos laboratoriais especializados e instalações para apoiar o projeto conceitual de um de seus sistemas de reatores usando engenharia, modelagem, simulação e documentação de inteligência artificial.
Como parte da parceria, Oklo e INL combinarão a plataforma Prometheus AI com o próprio projeto multifísico e pilha de análise da Oklo para agilizar a engenharia e avançar Plutão, o reator movido a plutônio da Oklo localizado no Programa Piloto de Reator do DOE.
Sentimento dos analistas e perspectivas de curto prazo
A próxima divulgação de resultados da Oklo está agendada para 10 de agosto de 2026. Os analistas esperam uma perda de US$ 0,19 por ação no trimestre de junho de 2026, abaixo dos US$ 0,18 do ano anterior, uma queda de 5,56% ano a ano. Há uma perda de US$ 0,20 no trimestre de setembro de 2026, inalterada em relação ao ano passado, enquanto o modelo completo de 2026 é modelado para uma perda de US$ 0,78 contra US$ 0,72 para 2025, um declínio de 8,33%.
O analista do Bank of America, Ross Fowler, renovou recentemente a cobertura com uma classificação de “compra” e preço-alvo de US$ 80, chamando Oklo de “líder inicial” em energia nuclear avançada. O seu caso baseia-se num modelo full-stack em que a Oklo possui, opera e gere os seus reatores sob contratos de longo prazo, em vez de apenas vender o equipamento. Ele também destacou um acordo vinculativo de 1,2 GWe com a Meta Platforms e mais de 14 GWe de projetos adicionais sob cartas de intenções não vinculativas, como sinais de que a demanda está crescendo mais rápido do que muitos investidores pensam.
Todos os 22 analistas que cobrem Oklo classificaram-no como uma “compra moderada” de consenso, com um preço-alvo médio de US$ 85,68. Comparado aos níveis atuais de preços, isto representa um aumento de 51,7%.
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conclusão
Este parece ser um passo importante para as ações, mas principalmente como um movimento de fortalecimento da tese, em vez de uma mudança imediata no jogo. A ARMEC dá a Oklo um controle mais rígido sobre uma parte crítica da produção de reatores, o que se encaixa perfeitamente com seu esforço mais amplo para ter mais cadeia de suprimentos, caminhos seguros de combustível e aproximar-se da implantação. Não elimina os riscos subjacentes à execução, regulamentação e consumo de caixa, mas torna a história mais credível. Meu cenário básico é que as ações serão mais voláteis no curto prazo, mas tenderão a subir ao longo do tempo se Oklo continuar a acumular marcos operacionais e evitar grandes interrupções.
Na data da publicação, Ebube Jones não possuía posições (direta ou indiretamente) em nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados contidos neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
