O setor espacial esteve forte durante a maior parte de maio de 2026. Redwire (RDW) subiu 181% no acumulado do ano (YTD), Momentus (MNTS) saltou 109% em uma única sessão e Rocket Lab (RKLB) subiu 71,95% desde janeiro. A recuperação foi alimentada pelo entusiasmo em torno da planejada listagem da SpaceX na Nasdaq, que poderia avaliar a empresa em até US$ 1,75 trilhão. O dinheiro foi investido em quase tudo que tinha a ver com espaço, e a ideia era simples. Quando a SpaceX abre o capital, o resto do setor se beneficia.
Então as coisas mudaram. A explosão do foguete Blue Origin abalou a confiança e os investidores que estavam com grandes lucros começaram a realizá-los. Isso rapidamente derrubou muitos estoques espaciais.
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A Intuitive Machines (LUNR) está bem no meio desse retrocesso. A ação atingiu o máximo em 52 semanas de US$ 46,75 em 28 de maio e agora caiu 28,06% em relação a esse nível. Depois de subir mais de 204% no ano passado, esperava-se alguma venda. Mas o declínio piorou após o revés. A NASA entregou à Intuitive Vehicles seus contratos de veículos terrestres lunares e, em vez disso, concedeu-os à Astrolabe e à Lunar Outpost, um acordo que Cantor Fitzgerald estima valer até US$ 4,6 bilhões.
Agora a configuração está clara. As ações caíram quase 30% em relação ao seu pico e o setor passou rapidamente da busca de lucros para mantê-los. Será este um bom ponto de entrada ou o hype está desaparecendo à medida que o IPO da SpaceX se aproxima?
Dividindo os números LUNR
A Intuitive Machines constrói e opera sistemas espaciais focados principalmente na Lua, serviços de dados e agora missões mais totalmente operacionais à medida que expande suas capacidades.
Mesmo após a queda, as ações ainda subiram cerca de 204,07% em relação ao ano passado e cerca de 107,2% no acumulado do ano.
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O próprio negócio está crescendo rapidamente. No primeiro trimestre de 2026, a Intuitive Machines relatou receita recorde de US$ 186,7 milhões, quase 3 vezes mais que no ano passado, ajudada pela aquisição da Lanteris e pelo desempenho estável nos programas CLPS, OMES e NSNS. Esse número não inclui os cerca de US$ 13 milhões de Lanteris devido ao momento certo, sugerindo um impulso ainda mais forte. Além disso, a empresa registrou um EBITDA ajustado positivo de US$ 2,7 milhões, mostrando os primeiros sinais de lucratividade.
Ao mesmo tempo, os rendimentos futuros tornam-se mais visíveis. A carteira de pedidos saltou para um recorde de US$ 1,1 bilhão, um aumento de US$ 842 milhões em relação ao final de 2025, impulsionado por novos contratos e aquisições. A administração está orientando para receitas de US$ 900 milhões a US$ 1 bilhão para todo o ano de 2026, com expectativa de que o EBITDA permaneça positivo.
A verdadeira força motriz por trás do crescimento futuro
A empresa é agora a principal contratada para as operações de câmeras do Lunar Reconnaissance Orbiter da NASA sob um contrato de taxa fixa de US$ 15,5 milhões por três anos e um contrato separado de US$ 4,5 milhões por três anos para ShadowCam.
Esses prêmios colocam a Intuitive Machines responsável pelas operações de imagem, armazenamento de dados, análise, suporte à missão, mapeamento da superfície lunar e imagem avançada de regiões lunares permanentemente sombreadas. Mais importante ainda, a empresa planeia utilizar o arquivo de dados LROC disponível publicamente para apoiar a sua constelação de satélites de transmissão de dados lunares e desenvolver serviços de navegação orbital e de superfície.
Esta estratégia se estende à Terra com a aquisição planejada da Estação Terrestre Goonhilly e da COMSAT. O acordo adicionará grandes ativos de comunicações espaciais no Reino Unido e nos EUA, expandindo a rede espaço-solo da Intuitive Machines com comunicações, transporte de dados e capacidades temporais para posicionamento, navegação e operações lunares e lunares. E está expandindo sua base de clientes para os mercados civil, comercial, governamental, de defesa e segurança.
A mesma lógica de integração vertical está por trás da aquisição concluída de US$ 800 milhões da Lanteris Space Systems. Com US$ 450 milhões em dinheiro e US$ 350 milhões em estoque, a Intuitive Machines adicionou um fabricante comprovado de espaçonaves com capacidades de satélite LEO, MEO e GEO que atendem alerta de mísseis, vigilância, ISR, observação da Terra e reconhecimento do domínio espacial. Isto dá à empresa mais controle sobre como ela constrói, conecta e implementa soluções missionárias em toda a cadeia de valor.
Analistas avaliam perspectivas do setor
A próxima divulgação de resultados está agendada para 6 de agosto de 2026. Para o trimestre de junho de 2026, os analistas esperam uma perda de US$ 0,05, uma melhoria acentuada em relação aos US$ -0,11 do ano anterior, representando um crescimento de 54,55% ano a ano. O trimestre de setembro está previsto em -$0,06, inalterado em relação ao ano anterior. Para todo o ano de 2026, as estimativas são de US$ -0,35 contra US$ -0,40 anteriormente, implicando um crescimento de 12,50%.
A Roth Capital reiterou sua classificação de “compra” em 28 de maio e aumentou seu preço-alvo de US$ 50 para US$ 75, o que implica uma alta de mais de 90% desde o momento da atualização. Por outro lado, a última nota de cautela veio no início do ano, quando a Stifel aumentou modestamente sua meta de 9 de janeiro de 2026 de US$ 18 para US$ 20, mas na verdade reduziu sua posição relativa.
Juntos, os 11 analistas que cobrem as ações têm um consenso de “compra moderada”, com um preço-alvo médio de US$ 41,10, o que implica uma valorização potencial de 22,2% a partir daqui.
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conclusão
Na Intuitive Machines, o retrocesso parece menos uma queda e mais uma reinicialização após o superaquecimento, especialmente porque o setor espacial mais amplo esfria antes do IPO da SpaceX. Os fundamentos continuam a evoluir na direção certa, com um forte crescimento dos lucros, uma expansão da carteira de pedidos e um caminho claro para a rentabilidade, mesmo com a hesitação do sentimento de curto prazo. Ainda assim, a volatilidade deverá persistir à medida que o capital gira e as expectativas se recalibram. O caminho mais provável aqui é uma subida volátil, em vez de uma inversão total, com as acções a subirem gradualmente se o desempenho se mantiver e a dinâmica do sector estabilizar.
Na data da publicação, Ebube Jones não possuía posições (direta ou indiretamente) em nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados contidos neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
