ESSÊNCIA
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Greg Abel assumiu a Berkshire Hathaway e imediatamente foi às compras.
A antiga empresa de Warren Buffett concordou em comprar a construtora norte-americana Taylor Morrison numa transacção totalmente em dinheiro avaliada em 8,5 mil milhões de dólares, dos quais 6,8 mil milhões serão capital próprio.
Esta é a primeira grande aquisição da empresa sob a liderança de Abel e mostra a confiança necessária no mercado imobiliário americano.
o que aconteceu
A Berkshire Hathaway anunciou que irá adquirir a Taylor Morrison com um prêmio de 24% em relação ao preço de fechamento de suas ações em 29 de maio. Isso equivale a US$ 72,50 por ação em dinheiro. A transação avalia o patrimônio da empresa em aproximadamente US$ 6,8 bilhões e seu valor empresarial em aproximadamente US$ 8,5 bilhões.
Embora a Berkshire tenha continuado a investir e a fazer aquisições mais pequenas nos últimos anos, a aquisição da Taylor Morrison destaca-se tanto pela sua dimensão como pelo facto de reflectir uma direcção estratégica clara sob a nova liderança da empresa.
A mudança expande a já significativa presença residencial da Berkshire. O conglomerado possui a gigante de casas pré-fabricadas Clayton Homes, bem como uma empresa de materiais de construção. Portanto, este é o grande plano de Abel para colocar tudo sob o mesmo teto.
Por que isso importa?
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O acordo é importante por três razões.
Primeiro, fornece a indicação mais clara de como Greg Abel pretende administrar a Berkshire Hathaway. Isto mostra a sua vontade de utilizar as enormes reservas de caixa da Berkshire, que ultrapassaram os 380 mil milhões de dólares no início deste ano. Buffett manteve uma abordagem indiferente aos negócios adquiridos. Embora Abel tenha prometido continuar assim, pode ser interessante ver se ele estará disposto a reduzir suas perdas, se necessário.
A aquisição representa um grande impulso para o mercado imobiliário dos EUA, numa altura em que o setor enfrenta o aumento das taxas hipotecárias e desafios de acessibilidade. A Berkshire parece estar a apostar que a procura demográfica e a escassez crónica impulsionarão a actividade imobiliária nos próximos anos, consolidando assim a indústria da construção habitacional.
A Taylor Morrison opera em vários estados e mercados, e sua integração no ecossistema habitacional mais amplo da Berkshire significa que a Berkshire fornece tudo, desde refinanciamento até reforma de telhados residenciais.
o que vem a seguir
O foco imediato será garantir a aprovação dos acionistas e dos órgãos reguladores antes que o negócio seja fechado ainda este ano.
Mas para as empresas, será um primeiro teste da era pós-Buffett. Se o mercado imobiliário se estabilizar e a Berkshire expandir com sucesso a sua plataforma de construção habitacional, o negócio poderá tornar-se um exemplo definidor do estilo de liderança de Abel: utilizar o balanço da Berkshire para fazer grandes apostas de longo prazo em sectores estáveis.
