Os executivos da Flex (NASDAQ:FLEX) usaram um bate-papo do JP Morgan para descrever a mais recente cisão planejada da empresa, descrevendo as expectativas de crescimento para os negócios separados e enquadrando o Flex restante como uma grande e diversificada plataforma de manufatura e serviços.
Revathi Advaithi, CEO da Flex, afirma que a estratégia de portfólio da empresa nos últimos sete anos se concentrou em melhorar o mix de negócios, a produtividade e os retornos financeiros. Ele apontou a saída da Flex de vários mercados consumidores, uma cisão anterior da Nextracker e o reinvestimento em áreas relacionadas à computação, energia e infraestrutura de data center.
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Advaiti disse que a última cisão reflete a escala e o perfil de crescimento do segmento CPI da empresa, que ele descreveu como exigindo uma estrutura de capital diferente do resto do Flex.
“Sabemos fazer giros. Fizemos isso bem”, disse Advaiti, observando que o Nextracker atingiu uma capitalização de mercado de cerca de US$ 17 bilhões.
SpinCo se concentrará em energia, refrigeração e infraestrutura elétrica de data centers
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Advaiti disse que a nova empresa, referida nas discussões como SpinCo, será posicionada como uma empresa industrial com foco em arquitetura térmica de data centers, infraestrutura elétrica e infraestrutura de refrigeração. Ele disse que a Flex começou a investir nesta área antes do recente aumento na procura por inteligência artificial, construindo-a a partir do negócio de energia que adquiriu à Ericsson e combinando-a com capacidades de integração informática.
Ele disse que os clientes procuram cada vez mais soluções integradas para computação, energia e refrigeração, em vez de tratar estas áreas separadamente. Flex tem como alvo hiperscaladores, provedores de colocation, neoclouds e provedores de silício com produtos que incluem componentes mecânicos, integração de computação, unidades de distribuição de resfriamento, placas frias, power pods, energia personalizada, dispositivos de comutação e blocos integrados.
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Advaiti disse que o diferencial da empresa é sua capacidade de abordar todo o “envelope da arquitetura térmica” em escala e velocidade. Ele também disse que o foco da SpinCo será na diversificação para infraestrutura elétrica e de serviços públicos, em vez de buscar outro spin-off.
Executivos reiteram fortes metas de crescimento
Os executivos da Flex disseram que a empresa confia nas perspectivas de crescimento do CPI porque grande parte da receita esperada já está vinculada a programas de recompensas. A empresa espera um crescimento do IPC de 65% a 75% no ano fiscal de 2027 e 80% ou mais no ano fiscal de 2028. Um porta-voz da empresa disse que aproximadamente 90% da receita esperada para o ano fiscal de 2027 foi reservada, enquanto a Flex está de olho em 70% do programa fiscal de 2028 e da demanda fiscal de 2028.
A empresa também discutiu o papel das parcerias com a Amazon e da colocação de pedidos. Um representante da Flex disse que o acordo oferece um incentivo para que ambas as empresas cresçam juntas e que os benefícios desse relacionamento foram incorporados às orientações fiscais para 2027 e 2028.
Para o consumo de energia, Flex disse que o crescimento deverá estar acima da taxa de crescimento do IPC no ano fiscal de 2027 em cerca de 75% ou mais, e em torno da taxa de crescimento do IPC no ano fiscal de 2028. De acordo com os executivos, tanto a capacidade crítica como a capacidade instalada deverão crescer a taxas semelhantes ao longo do tempo, embora o momento possa variar de ano para ano.
A arquitetura energética e a expansão das margens continuam a ser temas-chave
Advaithi disse que a infraestrutura de energia dos data centers está passando por mudanças significativas à medida que os clientes buscam maior densidade e eficiência de energia. Ele citou a evolução dos racks de energia para racks de 1 MW totalmente integrados, bem como as discussões da indústria sobre arquiteturas de 400 volts e 800 volts e potenciais transformadores de estado sólido.
Ele disse que as aplicações de 400 volts e 800 volts estão “muito maduras” e estão entrando em operação, e os transformadores de estado sólido também estão sendo desenvolvidos, mas podem levar mais tempo para amadurecer à medida que os padrões evoluem. Advaiti alertou que as arquiteturas de alta tensão exigem mais do que o desenvolvimento de produtos, pois também devem ser considerados segurança, requisitos regulatórios, infraestrutura, treinamento e disponibilidade de mão de obra.
Os executivos da Flex disseram que o negócio de energia está atualmente voltado para a adolescência e que a empresa pretende alcançar seus pares do setor ao longo do tempo. As margens atuais refletem investimentos recentes e custos de expansão, disseram. No geral, no CPI, a empresa disse que as margens encerraram o ano fiscal de 2026 em 9,2%, incluindo um investimento de cerca de 100 pontos base, e que a Flex espera recuperar esses 100 pontos base no ano fiscal de 2027.
RemainCo está posicionada como uma plataforma de US$ 22 bilhões
Michael Hartung, diretor comercial da Flex, disse que o negócio restante da Flex após a cisão continuará a ser uma plataforma de manufatura e serviços com mais de US$ 22 bilhões em receitas e um conjunto diversificado de mercados finais, incluindo saúde, industrial, automotivo, comunicações e estilo de vida.
Hartung disse que a empresa continuará a utilizar a mesma estrutura operacional que tem utilizado nos últimos anos, enfatizando o rigor financeiro, lucros de alta qualidade, geração de caixa, melhoria de margem e otimização de portfólio. Ele disse que a Flex aplicará capital em mercados de maior valor, incluindo dispositivos médicos, entrega de medicamentos, robótica, automação de armazéns, comunicações por satélite e produtos de rede relacionados a data centers.
Hartung disse que a Flex também manterá exposição à infraestrutura de data center, fabricando redes, switches, produtos ópticos, placas de interface de rede, geração de energia, transmissão, distribuição, armazenamento e equipamentos essenciais de semicondutores.
Alocação de Capital, Dívida e CapEx
Os executivos da Flex disseram que a transação planejada foi projetada para permitir que a Flex retenha até 20% de participação na SpinCo, que poderia mais tarde ser usada em uma troca de dívida por capital para ajudar a reduzir a dívida. Eles afirmaram que a estrutura pretende deixar ambas as empresas com baixos níveis de endividamento e flexibilidade para buscar oportunidades de crescimento.
A empresa também solicitou um plano de aumento de gastos de capital. O Flex atingiu um pico de investimento de capital de US$ 1,4 bilhão a US$ 1,6 bilhão no ano fiscal de 2027, em comparação com um nível típico de gastos de capital de cerca de 2% da receita. Os executivos disseram que os gastos no ano fiscal de 2027 serão de cerca de 5% da receita, com investimentos adicionais focados no fornecimento de energia, capacidade, área ocupada e infraestrutura de refrigeração para o negócio premiado, principalmente dentro do CPI.
A empresa vê o ano fiscal de 2027 como o pico de CapEx com base nos programas atualmente concedidos e na visibilidade da demanda até o ano fiscal de 2028, disseram os executivos. Advaiti acrescentou que alguns investimentos em infra-estruturas, tais como circuitos de energia e refrigeração nas instalações, são fundamentais e que um maior crescimento não requer o mesmo nível de intensidade de capital.
Sobre Flex (NASDAQ:FLEX)
Flex (NASDAQ: FLEX), anteriormente conhecida como Flextronics, é uma fornecedora global de serviços de fabricação de eletrônicos (EMS) e fabricação de design original (ODM). A empresa oferece soluções completas de ciclo de vida de produtos, incluindo design e engenharia de produtos, prototipagem, fabricação em grande escala, testes e serviços de pós-venda. Suas ofertas abrangem gerenciamento da cadeia de suprimentos, fornecimento de componentes, logística e distribuição e recursos avançados de fabricação, como automação e fabricação digital, para ajudar os clientes desde o conceito até o fim da vida útil.
A Flex atende uma ampla gama de setores, incluindo automotivo, saúde, industrial, comunicações e eletrônicos de consumo, trabalhando com fabricantes de equipamentos originais (OEMs) e empresas de tecnologia para acelerar o tempo de lançamento no mercado e gerenciar cadeias de suprimentos complexas.
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O artigo “Flex Pitches AI Data Center Spin-off as Power and Cooling Growth Accelerates” foi publicado originalmente pela MarketBeat.
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