Se você pediu à sua corretora uma parte da oferta pública inicial (IPO) da SpaceX na semana passada, provavelmente recebeu uma, mas não do tamanho que esperava.
Só isso já torna este negócio estranho. Num típico IPO quente, cerca de 95% das ações vão para grandes instituições como bancos, deixando que os investidores comuns comprem apenas após a abertura das negociações, muitas vezes a um preço mais elevado (1), de acordo com Jay Ritter, professor de finanças da Universidade da Florida, que monitoriza novas cotações (2).
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Desta vez, todos os clientes elegíveis que se inscreveram por meio de Robinhood, Charles Schwab, Fidelity e SoFi receberam pelo menos uma parte (3) da oferta recorde de US$ 86,2 bilhões da SpaceX.
A SpaceX alocou até 30% do negócio para investidores de varejo em todo o mundo – muito acima dos 5-10% (4) que normalmente atingem indivíduos (5). Mas “pelo menos uma parte” funciona muito nesta frase. A procura pelas ações ultrapassou os 100 mil milhões de dólares, pelo que a maioria dos investidores de retalho saiu com apenas algumas ações.
Agora que as ações estão em alta, muitos investidores podem ficar tentados a comprar mais na abertura. Se é inteligente ou não, depende de algumas coisas que restam aos compradores do primeiro dia.
Quanto os investidores de varejo realmente receberam?
Robinhood dá a imagem mais clara. Um total de 855.424 clientes solicitaram ações por meio da plataforma IPO Access e o escritório atendeu a todas as solicitações. Isso é pouco para uma corretora que tinha 27,7 milhões de contas financiadas no final de maio, e as pessoas que se inscreveram não necessariamente receberam muito.
E não foi apenas nos EUA. No Reino Unido, os varejistas reivindicaram quase US$ 1 bilhão em ações e receberam cerca de US$ 364 milhões. No final, a participação final do retalho era de cerca de 20%, por isso, mesmo num IPO que foi construído para ser amigável aos investidores regulares, a maioria das pessoas deixou menos do que pediu (3).
A ação do preço explica o FOMO. A SpaceX foi negociada a US$ 135 na noite de quinta-feira e abriu a US$ 150 na sexta-feira, um salto de 11% (6). Subiu 30% no dia anterior, fechando em alta de 19%, a US$ 160,95, avaliando a empresa em cerca de US$ 2,1 trilhões (7) — o maior IPO dos EUA já registrado, superando a estreia de US$ 21 bilhões do Alibaba em 2014 (8). Atingiu um novo máximo de 218,76 na terça-feira, 16 de junho, mas rapidamente voltou à realidade. Na tarde de quarta-feira, ele estava sendo negociado em torno de US$ 190 e caindo.
O número de fechamento de 19% não é tão dramático quanto pode parecer. De 1980 a 2025, as novas ações dos EUA subiram em média 19% no primeiro dia de negociação, com base em dados de Jay Ritter, portanto os 19% da SpaceX estão próximos da média histórica (1).
O que Jim Cramer diz sobre comprar agora
Jim Cramer, apresentador do programa “Mad Money” da CNBC, diz que não é tarde demais para comprar, mas com uma condição. Trate a SpaceX como “um tipo diferente de ação, não um investimento de curto prazo ou mesmo de médio prazo”, disse ele, e “você tem minha bênção (9).
Kramer recomenda isso apenas se você estiver comprando no longo prazo. “Se cair, você terá que comprar mais porque a alta é incrivelmente improvável”, disse Cramer. Ele também elogiou os principais bancos Goldman Sachs e Morgan Stanley por equilibrarem a demanda institucional e de varejo e evitarem uma recuperação confusa no primeiro dia.
O problema é o preço que você paga por seguir este conselho. Comprar agora significaria pagar quase 50% mais do que os investidores do IPO pagaram por uma empresa cujo prospecto mostrava um défice acumulado de 41,3 mil milhões de dólares e uma perda de 4,27 mil milhões de dólares no primeiro trimestre deste ano. Uma estreia tranquila não significa necessariamente que uma ação esteja barata.
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O que isso significa para o seu dinheiro
Se você recebeu ações de IPO e está tentado a começar a vender, leia primeiro as letras miúdas do seu corretor. Robinhood considera a venda em 30 dias como uma “inversão” e pode bani-lo do programa IPO Access por 60 dias (10), enquanto a Fidelity considera a venda em 15 dias corridos e proíbe você permanentemente após a terceira inversão (4). A SoFi também usa janelas de 30 dias e também impõe banimento permanente após a terceira violação (11).
Se você vender muito cedo, poderá perder seu lugar na próxima lista quente – como OpenAI e Anthropic, que devem se tornar públicas em breve (12). A única exceção é Charles Schwab, que não tem regra antigolpe.
Se você quiser comprar mais no mercado aberto, há uma coisa que pode ajudá-lo a aumentar o preço mais cedo. A Nasdaq mudou suas regras para que a SpaceX possa ingressar no Nasdaq-100 após apenas 15 dias de negociação, em vez da habitual espera de três meses (13). Isso significa que os fundos de índice terão que comprar ações da SpaceX, o que poderá aumentar temporariamente o preço. Mas este é um evento único e bem telegrafado, por isso não é motivo para pagar a mais. Você também deve saber que a S&P se recusou a acelerar a SpaceX (14) – o S&P 500 não permitirá uma empresa até que ela seja lucrativa, e a SpaceX teve um prejuízo líquido de US$ 4,9 bilhões no ano passado (15).
O conselho de Kramer é simples. Se você está disposto a manter a SpaceX por anos e ver a queda de preço como uma oportunidade de comprar mais, então faz sentido. Mas se você está tentando capturar e vender um pop, você está lutando contra um preço alto e possivelmente contra as regras do seu corretor.
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Fontes do artigo
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CNBC (1), (5), (7), (9), (14); Warrington College of Business da Universidade da Flórida (2); Yahoo Finanças Reino Unido (3); Investimentos de Fidelidade (4); Yahoo Finanças (6); Capital do Renascimento (8); Robin Hood (10); SoFi (11); Reuters (12); Estrela da Manhã (13); Profissional de riqueza Canadá (15)
Este artigo foi publicado originalmente em Moneywise.com com o título: A SpaceX de Elon Musk tem sido uma jornada selvagem após o IPO Você deveria tentar escalar?
Este artigo contém apenas informações e não deve ser interpretado como um conselho. É fornecido sem qualquer tipo de garantia.
