A montadora Ford Motor Company (F) acaba de enviar um sinal perturbador para a indústria de veículos elétricos (EV). A empresa relatou uma queda de 0,9% nas vendas de unidades nos EUA em novembro e, embora sua linha de combustão interna tenha crescido 2,2%, essa força não chegou perto de compensar a impressionante queda de 61% nas vendas de ferramentas elétricas, um declínio que acelera uma queda já vista em outubro.
A liderança da Ford já antecipou estas consequências, com a expiração de um crédito fiscal federal para veículos eléctricos de 7.500 dólares em Outubro, afastando muitos consumidores dos veículos eléctricos e criando um choque na procura, pelo menos por agora. Além do mais, os últimos números de veículos elétricos da Ford não foram apenas decepcionantes, mas também uma sirene de alerta estridente para todo o ecossistema de veículos elétricos.
Este colapso acentuado reforça os receios de que a dinâmica dos VE esteja a abrandar à medida que a concorrência aquece. E embora a Ford esteja dominando as manchetes agora, as reverberações também podem atingir mais duramente o líder de EV Tesla (TSLA), especialmente porque a Tesla já está enfrentando pressão nos principais mercados globais. Portanto, com o sentimento ficando cauteloso e os sinais de demanda instáveis, vale a pena dar uma olhada mais de perto nas ações da TSLA agora.
Fundada em 2003 por um grupo de engenheiros determinados a provar que os veículos eléctricos podem superar os carros movidos a gasolina, a Tesla deixou de ser uma startup fragmentada no Vale do Silício para se tornar uma das empresas mais influentes do mundo. Sob o comando do CEO Elon Musk, a marca remodelou a indústria automóvel com veículos elétricos de alto desempenho e uma visão ousada para o futuro.
Hoje, as ambições da Tesla vão muito além dos carros e incluem condução autónoma, robótica baseada em inteligência artificial (IA) e infraestrutura energética, incluindo tecnologia de baterias à escala da rede. Com uma capitalização de mercado de cerca de US$ 1,4 trilhão, a Tesla está firmemente entre o grupo de elite dos “Sete Magníficos”.
E embora sua linha de EV ainda impulsione a maior parte do reconhecimento da marca, grande parte da história de longo prazo da Tesla tem a ver com grandes apostas em seu robô autônomo Cybercab e no robô humanóide Optimus. Os investidores vêem-nos como potenciais produtos de grande sucesso, que poderão eventualmente gerar mais receitas do que todo o negócio automóvel da Tesla. Musk até sugeriu que algum dia eles poderiam ajudar a tornar a Tesla a empresa mais valiosa do mundo.
Mas apesar de todo o burburinho, o ímpeto da Tesla esfriou consideravelmente este ano. Uma combinação de concorrência crescente, uma desaceleração do mercado central de veículos elétricos e uma preferência crescente dos investidores por apostas de longo prazo em IA e robótica pesaram sobre o sentimento. As pressões macroeconómicas decorrentes das tarifas e um possível abrandamento económico, bem como as batalhas de preços nos mercados globais, aumentaram ainda mais a pressão.
A empresa também está sob os holofotes devido ao escrutínio do enorme pacote de compensação de US$ 1 trilhão de Musk. Tudo isso se traduziu em um desempenho relativamente fraco das ações em 2025. As ações da Tesla subiram apenas 10,52% no acumulado do ano (acumulado no ano), atrás de um retorno de 16,46% no S&P 500 mais amplo ($SPX) no mesmo período. Na verdade, as ações da TSLA têm atualmente o desempenho mais fraco entre os Magnificent Seven em 2025.
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Os resultados do terceiro trimestre de 2025 da Tesla, divulgados no final de outubro, forneceram uma atualização mista, mas intrigante para os investidores. O número principal foi a receita, que aumentou 12% ano a ano (YOY) para US$ 28,1 bilhões, superando facilmente a estimativa de Wall Street de US$ 26,6 bilhões. É importante notar que este foi o primeiro trimestre do ano em que a Tesla projetou o crescimento das vendas além de 2024. Um grande impulso veio dos clientes dos EUA que correram para obter o crédito fiscal federal de veículos elétricos de US$ 7.500 antes que ele expirasse, criando um aumento de última hora na demanda que ajudou a impulsionar as vendas gerais.
Essa corrida ajudou o principal segmento automotivo da Tesla a se recuperar, com a receita aumentando 6% em relação ao ano anterior, para US$ 21,2 bilhões. No entanto, o negócio da energia voltou a roubar a ribalta. A divisão de armazenamento de energia da Tesla registou um salto anual de 44% nas receitas, para 3,4 mil milhões de dólares, impulsionado pela rápida adoção dos seus sistemas avançados de baterias. Este segmento tem registado repetidamente lucros de dois dígitos, consolidando o seu papel como um dos negócios mais duradouros e de crescimento mais rápido da Tesla.
Mas, por baixo dos fortes resultados de receitas, o quadro da margem contou uma história mais difícil. A Tesla continuou a reduzir os preços para acompanhar a feroz concorrência global e a rentabilidade foi afetada. O lucro bruto caiu para 18%, abaixo dos 19,8% do ano passado, enquanto o lucro operacional caiu 501 pontos base, para 5,8%. O lucro ajustado por ação caiu 31% em dois anos, para US$ 0,50, ficando cerca de 10,5% abaixo das expectativas dos analistas, ressaltando a pressão que a Tesla está sofrendo para defender a participação de mercado.
Olhando para o futuro, a Tesla está a duplicar a sua aposta nos seus projetos mais ambiciosos. A empresa tem como meta até 2026 a “produção em volume” do tão aguardado robotáxi Cybercab, seu caminhão semipesado e o sistema de armazenamento de energia Megapack 3 de próxima geração. Ao mesmo tempo, a Tesla está a aumentar as primeiras linhas de produção do seu robô humanóide Optimus, um sinal de que a transição há muito prometida da empresa de fabricante de automóveis para robótica e potência de inteligência artificial está se aproximando da realidade.
A queda de 61% nas vendas de veículos da Ford não é apenas um problema da Ford. Esse é um alerta vermelho intermitente para outros participantes da indústria, incluindo a Tesla. Quando um grande fabricante de automóveis vê a procura de electricidade colapsar imediatamente após a expiração do crédito fiscal federal de 7.500 dólares, isso sugere que uma parte significativa dos compradores de automóveis permanece altamente sensível ao preço e as suas decisões de compra podem mudar da noite para o dia quando os incentivos desaparecerem.
No início de outubro, a Tesla relatou entregas recordes de 497.099 veículos no terceiro trimestre, numa produção total de 447.450 veículos. Esse salto deveu-se em grande parte a uma corrida de última hora de compradores norte-americanos que tentavam obter esse crédito fiscal federal antes que ele terminasse. Por outras palavras, a força do terceiro trimestre foi impulsionada por um vento favorável temporário que não estará disponível nos próximos trimestres.
E mesmo com remessas recordes, as finanças revelaram rachaduras. A rentabilidade enfraqueceu à medida que cortes agressivos de preços, o aumento da concorrência e um cenário global mais fraco de veículos elétricos reduziram as margens. Isso deixa a Tesla exposta se a procura da indústria continuar a arrefecer, especialmente com os rivais a lançarem veículos eléctricos e híbridos mais baratos em grande escala. Com estas pressões a aumentar, pode ser sensato que os investidores fiquem atentos à Tesla agora, uma vez que o cenário pós-estímulo pode parecer muito diferente do aumento observado no terceiro trimestre.
Até mesmo Wall Street parece insegura sobre o próximo destino da Tesla. A ação tem classificação de consenso “Hold”, destacando a divisão entre os analistas. Dos 41 analistas que cobrem a TSLA, 14 estão no campo da “compra forte”, dois chamam-lhe uma “compra moderada”, 16 preferem esperar à margem com uma “manutenção” e nove chegaram ao ponto de emitir uma “venda forte”.
A Tesla já está sendo negociada acima de seu preço-alvo médio de US$ 385,69. Apesar disso, o lado positivo não ficou fora de questão. Os analistas mais otimistas de Wall Street veem um caminho para US$ 600, o que significaria uma alta de cerca de 34% em relação aos níveis atuais se a Tesla conseguir cumprir seu ambicioso roteiro.
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No momento da publicação, Anushka Mukherjee não ocupava posições (direta ou indiretamente) em nenhum dos títulos mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
