Logotipo do Oracle Corp_ Office por Mesut Dogan via iStock
Vivemos numa época em que a repetição de instruções pode levar a vendas violentas de ações. Portanto, quando as ações da Oracle (ORCL) caíram vertiginosamente depois que a empresa relatou um quarto trimestre misto, a queda não foi nenhuma surpresa. Para a Oracle, porém, o motivo do declínio foi diferente. Em vez disso, os investidores não estavam entusiasmados com o levantamento de capital de 40 mil milhões de dólares da Oracle, no meio de preocupações crescentes entre o comércio mais amplo de IA sobre o retorno do enorme desembolso de capital.
Mas o contexto é importante aqui. O aumento de US$ 40 bilhões inclui o financiamento de capital de US$ 20 bilhões da Oracle anunciado no início deste ano. Além disso, a empresa revelou que não levantará dívidas adicionais neste ano civil. Dito isto, a impressão do quarto trimestre revelou algumas preocupações genuínas, juntamente com alguns pontos positivos reais.
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Relatório do quarto trimestre de nuvem da Oracle
Os resultados do quarto trimestre da Oracle, anunciados em 10 de junho, deram sinais contraditórios. Vamos começar com o positivo.
As receitas e os lucros aumentaram ano a ano (YOY), embora acima das estimativas de consenso. Embora a receita total de US$ 19,2 bilhões tenha crescido 21% ano a ano, os lucros cresceram a uma taxa ainda mais alta de 24% ano a ano, para US$ 2,11 por ação. O EPS ficou confortavelmente acima da estimativa de consenso de US$ 1,96 por ação, marcando uma queda nos lucros do quarto trimestre para a empresa. Enquanto isso, embora mantendo sua orientação anterior de US$ 90 bilhões em receitas para o ano fiscal de 2027, a Oracle elevou sua previsão de EPS não-GAAP para US$ 8,05 por ação.
Quanto aos fluxos de caixa, a empresa reportou caixa líquido das atividades operacionais de US$ 32 bilhões no ano fiscal de 2026, acima dos US$ 20,8 bilhões no ano fiscal de 2025. No geral, o saldo de caixa da Oracle no quarto trimestre foi de US$ 31,3 bilhões, bem acima de seu nível de dívida de curto prazo de US$ 7,2 bilhões.
As restantes obrigações de desempenho (RPO) — um indicador-chave da procura e receitas futuras — aumentaram para 638 mil milhões de dólares. Isso marcou um enorme salto de 363% ano a ano. No entanto, uma parte significativa do RPO da Oracle vem de um cliente, a OpenAI, que por si só queima muito dinheiro.
Isso nos leva aos aspectos mais convincentes do relatório. A primeira parte que chama a atenção dos investidores é a receita de nuvem da Oracle abaixo do esperado. A receita da nuvem no trimestre foi de US$ 9,91 bilhões, um aumento de 47% ano a ano, mas abaixo da estimativa de Street de US$ 9,99 bilhões.
Entretanto, para financiar o seu enorme investimento, um fluxo de caixa livre consistentemente positivo seria o mais ideal. O fluxo de caixa livre da Oracle no quarto trimestre foi de -US$ 23,7 bilhões, exigindo financiamento contínuo por meio de capital e dívida. Isto levanta preocupações sobre a sustentabilidade.
Finalmente, as ações da ORCL continuam a ser negociadas em níveis sobrevalorizados. O seu rácio preço/lucro futuro (P/L), rácio preço/vendas (P/S) e preço/fluxo de caixa (P/CF) múltiplos de 29,1 vezes, 7,8 vezes e 19,1 vezes, respetivamente, estão todos acima da mediana do setor da moda.
Com uma capitalização de mercado de US$ 529 bilhões, as ações da ORCL caíram 2% no acumulado do ano (acumulado no ano). A ação também oferece um rendimento de dividendos modesto de 1,09%.
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Olhando para o futuro da Oracle
A Oracle tem algumas preocupações materiais para enfrentar, juntamente com alguns ventos favoráveis e pontos positivos notáveis.
Para começar, o que torna a sua arquitetura verdadeiramente distintiva é a sua integração vertical. A empresa incorporou IA em todas as três camadas de sua pilha de software – desde automação de data center em nuvem até bancos de dados autônomos e Linux autônomo – até aplicativos empresariais que abrangem saúde, bancos, serviços públicos e varejo. Isso significa que um cliente que compra o Oracle Enterprise Resource Planning (ERP) está executando no mesmo banco de dados da empresa, na mesma infraestrutura autônoma e na mesma camada de agente de IA. É uma pilha mais compacta do que as ofertas da AWS da Amazon (AMZN), do Azure da Microsoft (MSFT) ou do Google Cloud da Alphabet (GOOGL), já que nenhum deles tem o mesmo nível de recursos de aplicativos corporativos que a Oracle. A Oracle tem agora mais de 211 regiões de nuvem ativas e planejadas em todo o mundo, mais do que qualquer concorrente, e está a meio caminho de construir 72 data centers multicloud integrados nas próprias nuvens da Amazon, do Google e da Microsoft.
Isso nos leva ao negócio de banco de dados Multicloud AI da empresa. Este segmento registrou uma expansão notável de 404% ano a ano no quarto trimestre, ressaltando seu potencial para remodelar a narrativa da Oracle como uma operação de mecanismo duplo focada em infraestrutura de IA com finanças distintas. A Oracle integrou o hardware e os recursos de banco de dados autônomo do Exadata diretamente nas instalações dos principais provedores de hiperescala, como a AWS. Esse acordo permite que organizações que anteriormente gerenciavam bancos de dados Oracle no local ou por meio do Oracle Cloud Infrastructure acessem perfeitamente esses serviços em seus atuais ambientes hiperescaladores, representando uma mudança significativa na computação em nuvem. Se a Oracle conseguir desenvolver com sucesso este motor de crescimento adicional, poderá proporcionar uma economia unitária melhorada com requisitos de capital reduzidos e aproximar a empresa dos modelos de software empresarial convencionais do que dos projectos de infra-estruturas de grande escala.
Ao mesmo tempo, a Oracle se encontra em uma situação difícil contra líderes entrincheirados na nuvem e defendendo seu domínio de banco de dados. Concorrentes como AWS e Microsoft Azure têm significativamente mais recursos e estão expandindo suas redes em um ritmo rápido, o que pode tornar o armazenamento e o processamento em nuvem ofertas mais padronizadas. Embora a Oracle tenha feito progressos na migração de clientes de bases de dados de longo prazo para a sua própria plataforma de nuvem, enfrenta pressão contínua de opções de código aberto e soluções de nuvem local que desafiam a sua receita de licenciamento de software tradicionalmente de elevada margem.
Finalmente, os negócios na nuvem são caros, como evidenciado pelos enormes requisitos de investimento. Ele também traz margens mais baixas para a Oracle do que seu negócio de software empresarial legado de altas margens. A principal maneira de superar isso é escalar, e a Oracle faz exatamente isso. Só que agora precisa ser de usuários diferentes, não apenas do OpenAI.
O que os analistas pensam sobre o Oracle Stock?
No geral, os analistas têm uma classificação consensual de “compra forte” para as ações da ORCL. O preço-alvo médio de US$ 257,35 indica uma vantagem potencial de 33% em relação aos níveis atuais. Dos 43 analistas que cobrem as ações, 33 têm uma classificação de “compra forte”, um tem uma classificação de “compra moderada”, oito têm uma classificação de “manter” e um tem uma classificação de “venda forte”.
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Na data da publicação, Pathikrit Bose não detinha posições (direta ou indiretamente) nos valores mobiliários referidos neste artigo. Todas as informações e dados contidos neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente Barchart. com
