BF-B é uma boa ação para comprar? Encontramos uma tese otimista sobre a Brown-Forman Corporation no Substack da Eden Bradfield Research. Neste artigo, resumimos a tese dos touros sobre o BF-B. As ações da Brown-Forman Corporation estavam sendo negociadas a US$ 27,96 em 26 de junho. O P/L móvel e futuro do BF-B era de 18,27 e 16,16, respectivamente, de acordo com o Yahoo Finance.
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A Brown-Forman Corporation, juntamente com suas subsidiárias, fabrica, destila, engarrafa, importa, exporta, comercializa e vende diversas bebidas alcoólicas. O BF-B apresenta-se como um candidato convincente à propriedade, cuja avaliação atual não reflete a força do seu portefólio de whisky premium, a propriedade controlada por uma família e a resiliência dos lucros a longo prazo.
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A empresa continua a ser uma das empresas com melhor desempenho na indústria global de bebidas espirituosas, gerando retornos mais elevados sobre o capital investido do que os seus pares maiores, apesar de um abrandamento cíclico na procura de álcool.
Anteriormente houve especulação sobre uma potencial aquisição da Pernod Ricard, mas tal transacção é difícil dada a alavancagem da Pernod, a provável diluição dos accionistas e o desejo da família Brown de preservar o seu legado, manter a influência da gestão, e estruturar qualquer transacção principalmente como um acordo de todas as acções para reduzir impostos. Agora surgiu um parceiro estratégico ainda mais atraente na Sazerac, de capital fechado, cuja propriedade familiar, profunda herança de bourbon, gestão disciplinada e filosofia de investimento de longo prazo se alinham estreitamente com a cultura da Brown-Forman.
A combinação das empresas criaria uma potência de bebidas espirituosas com cerca de 10 mil milhões de dólares em receitas, ao mesmo tempo que manteria a gestão familiar através de uma parceria ou fusão que poderia manter o poder de voto com as famílias Brown e Goldring. Embora o escrutínio regulamentar e as propostas concorrentes, especialmente da Pernod Ricard, continuem a ser possíveis, o conselho deve, em última análise, avaliar qualquer oferta superior em nome de todos os acionistas.
A presença de múltiplas partes interessadas reforça a visão de que a Brown-Forman está materialmente subvalorizada, com o autor argumentando que o negócio vale mais de 40 dólares por ação. Mesmo que a transação demore a concretizar-se, as marcas icónicas da empresa, a procura estável e a atratividade estratégica criam um perfil de risco-recompensa favorável, e a perspetiva de um processo de licitação competitivo é um catalisador importante para uma reavaliação significativa.
