No segundo semestre do ano passado, OpenAI e Broadcom (AVGO) anunciaram um acordo para 10 gigawatts de potência computacional. Apenas nove meses depois, a fabricante de chips lançou um chip especialmente desenvolvido que produz cargas úteis de inferência para modelos de linguagem grandes (LLM). O chip, chamado Jalapeno, foi desenvolvido pela OpenAI e implementado em silício pela Broadcom, juntamente com redes. Celestica (CLS) cuidou da integração da placa, rack e sistema. Foi esta cooperação que ajudou a atingir os objetivos em tão pouco tempo.
À medida que a inferência de IA ocupa o centro das atenções, a entrada precoce da Broadcom em chips específicos para inferência é um desenvolvimento positivo para os acionistas. O chip é otimizado em torno do tráfego de memória, núcleos e padrões de serviço exclusivos para inferência LLM de fronteira, e não para cargas de trabalho gerais de IA. A razão pela qual isto é importante é que chips de inferência específicos podem ser ajustados para funcionar de forma eficiente com modelos de IA o mais próximo possível dos limites teóricos. O maior rendimento por chip resultante reduz os custos no longo prazo, ajudando, em última análise, empresas como a OpenAI a fornecer seus serviços a um custo menor do que seus concorrentes.
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Isso pode soar como mais um avanço técnico para a fabricante de chips, mas dado que a Broadcom já tem acordos com Anthropic, Meta (META), Alphabet (GOOG) (GOOGL) e ByteDance, anúncios semelhantes podem ser esperados no futuro. A implementação do Rack da empresa também a coloca em concorrência direta com a Nvidia (NVDA) e a Advanced Micro Devices (AMD), que também estão lutando arduamente pela divisão de custos do OpenAI. No entanto, como mencionado anteriormente, a Broadcom tem acordos semelhantes com outros hiperscaladores, e o sucesso com um deles poderia facilmente se traduzir em sucesso, tornando-o um player crucial na fabricação e racking de chips de inferência de IA.
Sobre as ações da Broadcom
Broadcom é uma empresa de tecnologia que projeta e desenvolve soluções de semicondutores e software de infraestrutura. Seu portfólio de produtos inclui aceleradores de IA, chips de rede, soluções de banda larga e conectividade sem fio e software empresarial após a aquisição da VMware. A empresa atende provedores de nuvem, clientes empresariais e empresas de telecomunicações em todo o mundo. Fundada em 1961, a Broadcom está sediada em Palo Alto, Califórnia, e é liderada pelo CEO Hock Tan.
Nos últimos 12 meses, as ações da AVGO subiram quase 40%, superando facilmente o desempenho do S&P 500 ($SPX), que subiu cerca de 22% no mesmo período. O crescimento foi impulsionado principalmente pela crescente demanda por aceleradores de IA personalizados e pela integração bem-sucedida da VMware.
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A avaliação da Broadcom parece mais razoável do que a de seus pares de IA na maioria das medidas. O P/E GAAP a prazo é de 45,52x, ligeiramente abaixo da sua média de 5 anos de 48,00x, indicando que a ação está atualmente a ser negociada com desconto em relação aos lucros. O índice preço futuro de venda de 18,49x está bem acima da mediana do setor de 3,32x e da média de 5 anos da empresa de 12,48x, sugerindo que os investidores estão pagando um prêmio pelos lucros da Broadcom.
Contudo, a trajetória de crescimento do EPS sugere que este prémio é justificado. Estima-se que a empresa tenha um crescimento significativo de EPS de 70% e 67% em 2026 e 2027, respectivamente. Ao contrário de muitas empresas de tecnologia, a Broadcom não mostra sinais de declínio dramático, com crescimento constante até pelo menos 2029. Uma preocupação para os investidores é a dívida líquida de 45 mil milhões de dólares da empresa, em grande parte devido à aquisição da VMware por 69 mil milhões de dólares em 2023.
Broadcom reporta ganhos trimestrais recordes
A Broadcom divulgou seus lucros do segundo trimestre fiscal de 2026 em 3 de junho. A empresa relatou receita recorde de US$ 22,2 bilhões, um aumento de 48% ano a ano (ano a ano), superando a orientação da administração. O lucro por ação não-GAAP de US$ 2,44 superou o consenso dos analistas de US$ 2,40. Um dos principais impulsionadores do trimestre forte da empresa foram os semicondutores de IA. O CEO Hock Tan anunciou que os aceleradores de IA e as redes de IA levaram a AI Semiconductors a uma receita recorde de US$ 10,8 bilhões, um enorme aumento de 143% ano após ano. O aumento da demanda também ajudou a empresa a estabelecer recordes em lucro operacional e fluxo de caixa livre.
A receita da Broadcom para o próximo trimestre é de US$ 29,4 bilhões, um aumento de 84% e acima do consenso dos analistas de US$ 28,5 bilhões. A empresa espera que o impulso dos semicondutores de IA continue, com receita estimada de US$ 16 bilhões, um aumento de mais de 200% ano após ano. O CEO acredita que o aumento da procura ajudará a empresa a gerar mais de 100 mil milhões de dólares em receitas até ao ano fiscal de 2027. Questionado sobre o acordo de longo prazo com a Google, o CEO disse que embora esperem que a Google diversifique as suas encomendas para outros fornecedores, o acordo ainda representa um compromisso financeiro substancial para a Broadcom.
O que os analistas estão dizendo sobre as ações da AVGO
O analista do JP Morgan, Harlan Sur, elevou seu preço-alvo para as ações da AVGO de US$ 500 para US$ 580, mantendo uma classificação de “Overweight”. O analista acredita que os investidores estão subestimando o design avançado de pacotes, o portfólio de propriedade intelectual e a experiência de execução da Broadcom. Sur também disse que, ao contrário das preocupações do mercado, o programa Google TPU v9 de próxima geração não foi adiado ou cancelado. Analistas da Oppenheimer e UBS também mantiveram classificações de “compra” com preços-alvo de US$ 535 e US$ 485, respectivamente.
Com base em 42 analistas de Wall Street, as ações da AVGO têm uma classificação de “compra forte”. O preço médio é de US$ 516,59, indicando um aumento de 40%. Isto sugere que os analistas acreditam que a queda acentuada das ações liderada pelo avanço conservador se deveu a uma reação exagerada dos investidores e que o verdadeiro valor da empresa é superior ao preço atual das suas ações.
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Na data da publicação, Jabran Kund não possuía posições (direta ou indiretamente) em nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados contidos neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente Barchart. com
