Poderá o crescimento elevado justificar a avaliação do prémio ou será que o valor recuperado é uma aposta mais segura para 2026? Os investidores estão pesando Eli Lilly e (NYSE:LLY) vs. Indústrias Farmacêuticas Teva (NYSE: TEVA) hoje.
A Eli Lilly domina o mercado inovador de medicamentos de marca com sucessos de bilheteria em saúde metabólica e oncologia. Em vez disso, a Teva está a concentrar-se em medicamentos genéricos e biossimilares, tentando estabilizar o seu negócio após anos de desafios legais e relacionados com dívidas. Ambas as empresas operam no espaço essencial da saúde, mas apelam a perfis de investidores muito diferentes.
O caso de Eli Lilly
A Eli Lilly descobre e desenvolve medicamentos globalmente, com foco em áreas como diabetes, obesidade e oncologia. A empresa conta com grandes distribuidores atacadistas, como McKesson Corp. (NYSE:MCK), Cencora Inc. (NYSE: COR) e saúde cardinal (NYSE:CAH) para a maior parte de sua distribuição nos EUA, o que significa que a concentração de clientes acrescenta uma camada de risco. Essa parceria é essencial para levar aos pacientes produtos da categoria de insumos farmacêuticos.
No ano fiscal de 2025, a receita atingiu quase US$ 65,2 bilhões, representando um aumento significativo de 44% ano a ano. Esse crescimento ajudou a empresa a gerar um lucro líquido de cerca de US$ 20,6 bilhões, o que é quase o dobro de 2024.
No balanço de dezembro de 2025, o índice de dívida/capital próprio é de aproximadamente 1,6x. Este rácio, que compara a dívida total (incluindo passivos de curto e longo prazo) com o capital próprio, indica quanta dívida é utilizada para financiar activos. O fluxo de caixa livre atingiu US$ 9 bilhões.
O caso da Teva Farmacêutica
A Teva concentra-se em medicamentos genéricos, biossimilares e biofarmacêuticos inovadores em 57 mercados internacionais. O seu negócio depende de uma base concentrada de clientes de cadeias retalhistas de medicamentos e grandes grossistas, o que aumenta a camada de risco. A empresa está a avançar ativamente para biossimilares e novos medicamentos inovadores para compensar as pressões competitivas no mercado de genéricos.
Em 2025, a empresa reportou receitas de quase US$ 17,3 bilhões, um aumento de cerca de 4% ano após ano. Em contraste com anos anteriores de perdas, a empresa obteve um lucro líquido de aproximadamente US$ 1,4 bilhão. Isso elevou a margem líquida do exercício para 8,2%.
No balanço de dezembro de 2025, o índice de dívida/capital próprio é de aproximadamente 2,2x. Isto indica que a dívida total excede o capital próprio, reflectindo uma alavancagem significativa nas contas. O fluxo de caixa livre no ano foi de aproximadamente US$ 1,2 bilhão.
Comparação de perfis de risco
A Eli Lilly enfrenta obstáculos regulatórios da Lei de Redução da Inflação, que exige descontos nos preços dos principais vendedores, como Jardiance e Trulicity. A concorrência é intensa por parte de concorrentes como Novo Nórdico (NYSE:NVO) e a empresa também está lidando com a ameaça de versões genéricas de seus medicamentos. Os litígios envolvendo um esquema fraudulento de descontos em medicamentos no valor de 200 milhões de dólares e a dependência de fornecedores na China criam riscos financeiros e de fornecimento adicionais.
A Teva tem dívidas significativas, o que limita a sua flexibilidade financeira e exige pagamentos de juros elevados. O mercado de genéricos é propenso à erosão de preços e à forte concorrência de empresas como Viatris (NASDAQ:VTRS), embora permaneçam riscos legais decorrentes de ações judiciais anteriores relacionadas a opioides. Finalmente, a sua complexa rede de produção global é vulnerável a tensões geopolíticas e a problemas de conformidade regulamentar.
Comparação de avaliação
A Teva Pharmaceutical Industries parece estar significativamente subvalorizada com base no Forward P/E, que compara o preço das ações com estimativas de lucros futuros.
O benchmark do setor utiliza o ETF SPDR XLV Sector.
As métricas de avaliação são derivadas da Preparação de Modelagem Financeira (FMP) e podem diferir de outros provedores de dados.
Qual ação devo comprar em 2026?
A Eli Lilly e a Teva operam em diferentes partes do negócio farmacêutico, com a Eli Lilly focada no desenvolvimento de tratamentos que podem ganhar um prémio sob proteção de patente, enquanto a Teva desempenha um papel fundamental nos genéricos, tornando os cuidados de saúde mais acessíveis para muitos pacientes.
A Eli Lilly está aproveitando uma onda de sucesso com seus medicamentos GLP-1 para perda de peso, Zepbound, e Mounjaro, que é o mesmo medicamento para controle do diabetes. Ainda resta muito crescimento para o tratamento, e espera-se que aumente a receita em 30% em 2026, para US$ 85,2 bilhões, com lucro líquido de cerca de US$ 31 bilhões. O próximo medicamento para perda de peso, retatrutida, é altamente esperado por sua abordagem de agonista triplo que supera os resultados de perda de peso do Zepbound. A empresa também tem como alvo os consumidores menos abastados com uma pílula de GLP mais barata chamada Foundayo, que vende diretamente aos consumidores.
Além do GLP-1, a Lilly está trabalhando em um pequeno RNA interferente que tem como alvo a lipoproteína(a) para a prevenção de doença cardiovascular aterosclerótica em pacientes com níveis elevados de lipoproteína(a). Os analistas acreditam que seria um sucesso de bilheteria (US$ 1 bilhão ou mais em ganhos vitalícios) se aprovado.
Ao mesmo tempo, a Teva teve seu próprio GLP-1 aprovado, semelhante ao Saxenda da Novo. Ainda assim, não se espera que gere vendas suficientes para impulsionar o crescimento da Teva este ano. Wall Street vê as vendas da Teva caindo para US$ 16,6 bilhões em 2026, enquanto o lucro líquido deverá aumentar para US$ 1,54 bilhão. Ainda assim, a Teva tem alguns genéricos muito bem vendidos, incluindo Ajovy, Uzedy e Austedo, aos quais se juntará a olanzapina, que trata a esquizofrenia. Um conjunto de novos medicamentos irá restaurar o ritmo de crescimento da Teva até 2027.
Ainda assim, mesmo com a Eli Lilly sendo negociada com ágio em relação à Teva com base no preço-lucro e no preço-vendas, a Lilly é a escolha fácil aqui, dado que ainda está no meio de um surto de crescimento impulsionado pelo GLP-1.
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Brendan Coffey Não possui posição em nenhuma das ações listadas. The Motley Fool tem posições e recomenda Eli Lilly e Novo Nordisk. O Motley Fool recomenda McKesson. O tolo heterogêneo tem um Política de Divulgação.
Eli Lilly x Teva: Qual ação farmacêutica é a melhor compra em 2026? Publicado originalmente por The Motley Fool
