A AMD adquiriu recentemente a MEXT para resolver o problema de otimização de memória. Os investidores da Micron e da Sandisk deveriam ficar preocupados?
cerca de duas semanas atrás Microdispositivos avançados anunciou a aquisição da MEXT, startup que desenvolveu software de inteligência artificial (IA) projetado para fazer o flash NAND se comportar como memória dinâmica de acesso aleatório (DRAM).
A tecnologia usa algoritmos preditivos para identificar dados acessados com frequência e movê-los entre armazenamento flash e memória de alta velocidade em tempo real, reduzindo a quantidade de DRAM cara que um data center precisa para executar cargas de trabalho de IA em escala. De acordo com o comunicado de imprensa do próprio MEXT, o software pode reduzir os custos de memória quase pela metade, enquanto expande a capacidade de memória utilizável em duas a quatro vezes.
Você sentiu falta da Nvidia em 2009? Este sinal raro está piscando novamente. Em 2009, um sinal “Double Down” foi aceso para um fabricante de chips pouco conhecido chamado Nvidia. Pela primeira vez em anos, o mesmo sinal de “Convicção Total” está piscando para uma empresa com 1/100 do tamanho da Nvidia. Continuar “
para investidores Tecnologia de mícron (NASDAQ:MU) e Sandisk (NASDAQ: SNDK), a questão instintiva é óbvia: se a AMD puder ensinar o flash a se comportar como DRAM, a demanda por contratos de memória de alta largura de banda diminuirá. A leitura do joelho está terrivelmente errada.
O que o MEXT realmente faz (e não faz)
A tecnologia da MEXT funciona entre armazenamento e computação no nível de software. Não substitui DRAM ou HBM. Em vez disso, reduz a quantidade de memória de alta velocidade exigida por determinadas cargas de trabalho, otimizando o que está nela em um determinado momento. Este é um ganho significativo de desempenho para usuários corporativos que executam cargas de trabalho de IA de uso geral, onde a memória é uma restrição de custo.
O que ele não consegue resolver é a física do treinamento de grandes modelos de IA e da execução de inferências nos níveis de desempenho exigidos pelos hiperescaladores. ou Nvidia A unidade de processamento gráfico (GPU) Blackwell requer HBM4, não porque ninguém tenha tentado contorná-la, mas porque o rendimento de modelos de treinamento de trilhões de parâmetros é uma limitação arquitetônica, não um problema de software. Nenhum algoritmo de nível preditivo substitui o que o silício precisa.
MEXT é uma ferramenta para empresas que buscam expandir sua infraestrutura existente. Não substitui os produtos de memória que a Micron e a Sandisk vendem às grandes empresas de tecnologia.
Fonte da imagem: Getty Images.
A posição do mícron é estruturalmente isolada
Toda a produção do HBM4 2026 da Micron Technology foi vendida sob contratos vinculativos plurianuais. Na COMPUTEX 2026, em maio, a empresa revelou seu portfólio de memórias de IA, que inclui o data center na borda inteligente, tudo em produção em alto volume. A receita do primeiro trimestre fiscal de 2026 atingiu US$ 13,64 bilhões, um aumento de 57% ano a ano, com margens brutas em torno de 56%, impulsionadas pelo poder de precificação da HBM impulsionado pela redução da escassez.
A razão pela qual os negócios HBM da Micron são imunes ao MEXT é a mesma razão pela qual são imunes à maioria das intervenções na camada de software: os clientes que os compram não são tão sensíveis ao preço quanto os compradores de TI corporativos. Os hiperescaladores que compõem os clusters de aprendizagem de IA otimizam o rendimento e a densidade computacional, e não reduzem o TCO. Este é um comprador diferente com prioridades diferentes.
A Sandisk está se beneficiando da mesma tendência que a AMD está almejando
Aqui está a parte contra-intuitiva: a tecnologia da MEXT para mover dados entre flash e DRAM depende de flash NAND de alto desempenho. Quanto melhor e mais rápida for a camada flash, mais eficiente se tornará o software da camada. Sandisk é a empresa que constrói a camada flash.
No terceiro trimestre do ano fiscal de 2026, a receita do segmento de data center da Sandisk cresceu 233% sequencialmente, para US$ 1,47 bilhão, impulsionada por SSDs empresariais projetados especificamente para cargas de trabalho de IA. A receita anual aumentou 61%, para US$ 3,03 bilhões, superando o consenso de Wall Street em 12%.
As ações da Sandisk subiram cerca de 750% no acumulado do ano no momento em que este artigo foi escrito, as ações de tecnologia de grande capitalização com melhor desempenho. S&P 500 Até agora, em 2026. A aposta da AMD em software de otimização de memória é uma aposta de que o flash NAND pode absorver mais da carga de trabalho tradicionalmente tratada pela DRAM. É uma tese que exige NAND melhor e mais rápido – e é isso que a Sandisk está fazendo.
Portanto, não, nem a Micron nem a Sandisk correm risco significativo de serem adquiridas pela MEXT. O mercado deixou isso claro hoje, com ambas as ações a flertar com ganhos de 20% esta semana, 25 de junho. O risco real para ambas tem sido sempre o mesmo que define o investimento em memória: se os gastos em infraestruturas de IA abrandarem mais rapidamente do que a nova capacidade é disponibilizada, o poder de fixação de preços é reduzido e as margens seguem-se.
Ambas as empresas ficarão bem. A aquisição da MEXT pela AMD é uma jogada inteligente para o negócio de data centers, mas não muda a tese fundamental da Micron e da Sandisk. Na verdade, pode ser um vento favorável.
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Micah Zimmerman Não possui posição em nenhuma das ações listadas. The Motley Fool tem posições e recomenda Advanced Micro Devices, Micron Technology e Nvidia. O tolo heterogêneo tem Política de Divulgação.
A AMD adquiriu recentemente a MEXT para resolver o problema de otimização de memória. Os investidores da Micron e da Sandisk deveriam ficar preocupados? Publicado originalmente por The Motley Fool
