Os ETFs que detinham a SpaceX antes do seu IPO quase não beneficiaram, já que as ações da empresa espacial de Elon Musk subiram no seu primeiro dia de negociação – com uma exceção.
A SpaceX ganhou 19% em sua estreia, mas ETF Tema Space Innovators (NASA) caiu 9,4%. A SpaceX representava 5,5% do portfólio da NASA em 11 de junho, de acordo com o site do emissor, e tinha ativos totais sob gestão de US$ 2,9 bilhões, um número enorme para um fundo lançado em 30 de março.
O influxo recente reduziu a ponderação da SpaceX do fundo para cerca de metade do que era, uma vez que o fundo não foi capaz de aumentar a exposição da SpaceX antes do IPO e o novo dinheiro foi para as suas outras participações públicas.
Essas mesmas participações falharam na sexta-feira, quando a SpaceX bombeou o oxigênio para fora da sala. Muitas ações espaciais fracassaram antes dos seus IPOs e agora estão sendo vendidas à medida que o gigante do setor passa a ser negociado publicamente.
Para ser justo, a NASA ainda subiu 27% desde a sua estreia em 30 de março, uns invejáveis 2,5 meses, mesmo que tenha caído 66% em relação ao máximo de maio. Mas a grande maioria disso veio de outros suprimentos espaciais, não da SpaceX.
Outros ETFs que possuem a SpaceX
A NASA não foi o único fundo que manteve a SpaceX antes do IPO e não conseguiu capitalizar o pop. O ETF de cruzamento público-privado ERShares (XOVR)O primeiro ETF a oferecer exposição à SpaceX caiu 0,7% no dia, apesar de deter menos de 14% de sua carteira em ações.
O XOVR caiu 0,9% no acumulado do ano, apresentando desempenho nitidamente inferior ao ganho de 9,1% do S&P 500 no mesmo período. Desde que adicionou a SpaceX pela primeira vez em dezembro de 2024, o fundo subiu 6,9%, contra 25% do S&P.
O KraneShares ETF público e privado de IA e tecnologia (AGIX) Aumentou 0,7% no dia. Com apenas 2,5% da SpaceX entrando no IPO, a reação silenciosa não é surpreendente.
O fundo que teve melhor desempenho foi ETF dos Primeiros Princípios de Barron (RONB)O principal ETF do renomado investidor Ron Baron, um grande apoiador das empresas de Musk.
Subiu 3,4% na sexta-feira, com base na posição de 16,5% da SpaceX em 11 de junho, um aumento acentuado em relação à posição de 2,5% que o site do emissor mostrou um dia antes.
o que isso significa
O facto de três dos quatro fundos terem permanecido estáveis enquanto a SpaceX cresceu sugere duas coisas. Em primeiro lugar, os ETFs geralmente não são a melhor forma de capturar movimentos numa única ação. Fora dos ETFs de ações únicas, os fundos são criados para diversificar, de modo que o movimento em qualquer nome é reduzido. A NASA é o exemplo mais claro, onde as suas outras participações são mais do que suficientes para compensar os lucros da SpaceX.
Em segundo lugar, com uma exposição privada, nem sempre é claro a que valor se está a obter essa ação, ou quais são as taxas e a estrutura subjacentes, especialmente quando o fundo mantém a sua posição através de um SPV. A XOVR já havia comprado a SpaceX e deveria tê-la limpado em teoria. Em vez disso, ele perseverou.
O RONB, o único desses fundos que possuía uma participação direta e significativa na SpaceX, foi o que mais se beneficiou, ressaltando a importância do tamanho e da estrutura da posição.
