neste episódio atrás do relógio Brad Roth, CIO da Thor Financial Technologies, conversa com Jerry Prior, CIO da Managed Futures Strategies e diretor da Mount Lucas Management para discutir futuros gerenciados e KraneShares Mount Lucas ETF de estratégia de índice de futuros gerenciados (KMLM). Eles discutem o desempenho dos futuros gerenciados em diferentes ambientes de mercado, por que a liquidez é a oportunidade alfa mais negligenciada nos portfólios e como o KMLM difere de outros ETFs de futuros gerenciados.
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Destaques deste episódio
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Gestão Mount Lucas e índice MLM: A Mount Lucas desmembrou-se da Commodities Corp em 1986, o berço dos futuros administrados, e tem implementado a estratégia para investidores institucionais desde então. O seu índice MLM foi criado em 1988 em torno da ideia de que os mercados de futuros existem para transferir o risco de preços operacionais das empresas e que seguir as tendências é a forma mais eficiente de colher o prémio de risco resultante.
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O que há dentro do KMLM: O ETF negocia 22 dos mercados de futuros mais líquidos do mundo para obrigações, moedas e mercadorias, utilizando uma média móvel simples de um ano como único sinal de tendência. Nomeadamente, exclui completamente os futuros sobre índices de ações, uma escolha deliberada para preservar o benefício de diversificação mais acentuado possível nos momentos em que o fundo é mais necessário.
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Um caso deliberado de volatilidade: A maioria dos fundos de futuros geridos competitivos aplica a escala de volatilidade às posições de dimensão, o que melhora os rácios de Sharpe, mas reduz a exposição quando os mercados são mais voláteis. Prior argumenta que isto é otimizado para os números relatados pelo fundo, e não para as necessidades reais do consultor, que é a diversificação máxima disponível para colheita e redistribuição durante uma crise.
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Liquidez como forma de alfa: O valor de uma estratégia não está apenas no que ela retorna, mas na capacidade do consultor de capturar esses retornos. Afinal, vender uma posição com alta de 30% e voltar para ações deprimidas é onde a verdadeira convergência acontece. As maiores aquisições institucionais da Mount Lucas ocorrem nos seus primeiros anos, à medida que clientes sofisticados executam exatamente esse livro.
Isenção de responsabilidade: as visões de mercado, previsões e estratégias de investimento expressas neste artigo são exclusivamente do contribuidor e não refletem seus pontos de vista ou opiniões. ETF.com. Este conteúdo é fornecido apenas para fins informativos e não constitui aconselhamento financeiro, de investimento ou jurídico.
