quando Warren Buffett Formando uma posição na empresa, Wall Street está atenta. A sua empresa, a Berkshire Hathaway, não costuma ter uma participação de 8,3% numa empresa, a menos que acredite profundamente no que a empresa está a fazer e para onde vai.
Foi isso que impulsionou o investimento da Berkshire Piscina Corp. Tão digno de nota e emocionante em igual medida.
A Berkshire liquidou silenciosamente toda a sua posição no Pool (POOL) no primeiro trimestre de 2026.
A aposta, que era de cerca de US$ 650 milhões, acabou. E a própria ação conta uma história dolorosa: caiu quase 70% em relação ao seu máximo histórico.
Por que Warren Buffett investiu em ações do Pool?
A Pool é a maior distribuidora atacadista mundial de suprimentos, equipamentos e produtos relacionados para piscinas.
Pense nele como um intermediário entre os fabricantes e os cerca de 120 mil empreiteiros, varejistas e empresas de serviços que fabricam as piscinas de quintal dos Estados Unidos.
O modelo de negócios é construído em torno de gastos recorrentes e não discricionários com produtos químicos para piscinas, filtros e bombas que não desaparecem só porque a economia desacelera.
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O negócio irritou a maior parte de Warren Buffett, com demanda previsível, poder de precificação e uma rede forte que é difícil de replicar.
A Pool Corp também paga dividendos, o que aumenta seu apelo para investidores com renda de longo prazo. Quase 70% abaixo do seu máximo histórico, as ações da POOL oferecem atualmente um rendimento de 2,8%.
A construção de novas piscinas cresceu na era COVID, à medida que os americanos injetavam dinheiro nas casas. Este aumento da procura acabou por diminuir e a construção de novos edifícios por construtores de piscinas caiu drasticamente.
De acordo com a divulgação de resultados do primeiro trimestre de 2026 da Pool Corp, as novas unidades de pool totalizaram 58.000 em 2025, parte do pico da era pandêmica.
Poole registrou resultados sólidos para o primeiro trimestre de 2026
No primeiro trimestre de 2026, a empresa informou:
O presidente e CEO Peter Arvan apontou para um crescimento maciço nas categorias de produtos.
Os produtos químicos cresceram 8%, impulsionados em parte pela forte procura pelas marcas próprias da empresa.
Os equipamentos aumentaram 7% e os materiais de construção 5%.
Geograficamente, a Califórnia cresceu 10% e o Texas cresceu 7%, impulsionados pelo clima favorável e pela forte procura de manutenção.
Durante a teleconferência de resultados, Arvan disse:
“Tivemos um início forte em 2026, com vendas líquidas aumentando 6% e lucro operacional aumentando 7% ano após ano. A demanda de manutenção permaneceu estável e vimos uma recuperação constante, embora gradual, nas categorias discricionárias.”
A administração também confirmou uma faixa de US$ 10,87 a US$ 11,17, representando um aumento de 2-3% ano após ano.
Base instalada é a chave para ações de dividendos
Uma das coisas mais importantes para entender sobre o Pool é de onde vem sua receita.
Existem aproximadamente 5,5 milhões de piscinas subterrâneas nos Estados Unidos que requerem tratamento químico semanal.
Além disso, as bombas e os filtros estão desgastados e precisam ser substituídos, e os equipamentos precisam ser renovados. Essa base instalada cria uma demanda estável e recorrente que não depende de novas construções.
“Nossa tese de crescimento não exige a reconstrução dos pools em novas unidades”, disse Arvan durante a teleconferência de resultados, de acordo com um comunicado da empresa.
A empresa opera 455 centros de vendas.
Possui uma plataforma de pedidos digitais chamada POOL360, que hoje representa 13% das vendas líquidas, ante 12,5% há um ano.
Ela também opera a rede de franquias Pinch A Penny, que adicionou sete novos locais de propriedade independente somente no primeiro trimestre.
A Pool Corp está investindo em produtos químicos de marca própria, incluindo as linhas Regal e EZ Clor, que proporcionam margens mais altas e atraem varejistas independentes.
tem um forte modelo de negócios Victor LOCHON/Getty Images
Um dividendo crescente com retornos sustentáveis
A Pool aumentou seu dividendo anual de US$ 0,56 por ação em 2011 para US$ 5 por ação em 2026, indicando um crescimento anual de 15,7% nos últimos 15 anos.
O estoque médio de ações tem uma despesa anual com dividendos de cerca de US$ 182 milhões e está projetado para gerar US$ 354 milhões em fluxo de caixa este ano.
Com um índice de pagamento de 51%, as ações da POOL têm muito espaço para aumentar os dividendos enquanto reinvestem em crescimento e aquisições.
Mais ações de dividendos:
A decisão de venda da Berkshire não significa necessariamente que a Pool Corp seja uma empresa falida. Os fundamentos, como mostra o primeiro trimestre, permanecem intactos.
Mas isso reflete uma mudança de crença. Quando a posição de tamanho da Berkshire desaparece completamente, isso sugere que os retornos esperados não atendem mais aos padrões, pelo menos por enquanto.
Para os investidores em dividendos que ainda possuem POOL, a questão-chave é mais simples: a tese da base instalada se mantém e a administração pode continuar a expandir as margens à medida que novas construções são silenciadas?
Os números do primeiro trimestre sugerem que a resposta é sim. Se isso será suficiente para restaurar a confiança do tamanho de Buffett é outra questão.
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Esta história foi publicada originalmente pela TheStreet em 30 de maio de 2026, onde apareceu pela primeira vez na seção Investimentos. Adicione TheStreet como fonte preferida clicando aqui.
