Por Mike Dolan
22 de maio (Reuters) – Tudo o que a equipe ROI leu, assistiu e ouviu no fim de semana.
De Mike Dolan, editor-chefe de Mercados e Finanças
Olá leitores do Morning Sentence!
A semana começou com um novo aumento nos rendimentos das obrigações soberanas em todo o mundo, à medida que o choque energético iraniano continuava a pesar sobre os preços do petróleo, as expectativas de inflação e as apostas de aumento das taxas. As ações globais ficaram voláteis neste cenário, já que a redução do risco desviou parte da atenção da mania da IA, embora os principais índices tenham subido no final da semana, liderados por fortes fabricantes de chips.
Os custos dos empréstimos governamentais atingiram vários marcos, uma vez que as obrigações ficaram sob pressão renovada esta semana, com o rendimento do Tesouro dos EUA a 30 anos a atingir o seu nível mais elevado desde 2007. A venda de obrigações diminuiu no final da semana devido a uma previsão mais baixa para a inflação no Reino Unido e a um sinal do presidente da Câmara de Manchester, Andy Burnham, o principal adversário de Keir Starmer para primeiro-ministro, de que iria respeitar as regras orçamentais existentes do governo.
Mas a situação no Golfo continuou a ser o principal obstáculo aos rendimentos das obrigações, uma vez que o choque energético não dava sinais de diminuir. Os preços do petróleo estiveram voláteis ao longo da semana, com novos ataques na região durante o fim de semana empurrando o Brent de volta acima de US$ 110 por barril na segunda-feira. Mais tarde na quarta-feira, os preços caíram para US$ 105 após relatos de que superpetroleiros transportando cerca de 6 milhões de barris haviam passado pelo Estreito de Ormuz.
Entretanto, o Presidente Trump continuou a sua estratégia dura: propor novas acções militares e instar Teerão a assinar um acordo de paz, ao mesmo tempo que falava sobre as perspectivas de um avanço. No entanto, os preços do petróleo subiram novamente na quinta-feira, depois de Teerão ter aparentemente endurecido a sua posição relativamente ao seu programa nuclear, sublinhando a distância que permanece entre as posições negociais das duas partes.
O tempo está passando para os mercados de energia. Especialistas, incluindo o chefe da AIE, Fatih Birol, alertaram esta semana para uma crise iminente, uma vez que os stocks globais de petróleo enfrentam níveis criticamente baixos num futuro próximo se o Estreito de Ormuz permanecer efectivamente fechado. Isto pode significar que o mercado global está a apenas alguns meses de um ponto de colapso.
Embora qualquer queda nos preços do petróleo possa aliviar a pressão sobre o mercado obrigacionista, os meses de Verão podem ser um verdadeiro obstáculo às perturbações no fornecimento de combustível.
Na verdade, as oscilações da semana passada podem ser um prenúncio do que está para vir para os mercados, agora que – sob a nova liderança de Kevin Warsh – já não podem assumir que a Reserva Federal irá sempre intervir para comprar obrigações.
Warsh assume o comando em um momento difícil. Empossado hoje na Casa Branca, Warsh deverá pressionar por um corte nas taxas assim que assumir o cargo, em linha com os desejos há muito declarados pelo presidente. Mas isto pode não ser possível face à inflação.
Curiosamente, no entanto, o Presidente Trump pareceu recuar em pedir cortes tarifários imediatos esta semana. Em comentários ao Washington Examiner, ele disse ao jornal que deixaria Varsh “fazer o que quiser” em relação às tarifas.
Será uma admissão de que as taxas simplesmente não podem descer devido à intensificação das pressões sobre os preços? Talvez, e os decisores políticos da Fed concordam cada vez mais. A acta da reunião política de Abril, divulgada na quarta-feira, deu mais cor aos dissidentes agressivos no anúncio do mês passado.
Dado que a aceleração da inflação empurrou as taxas de juro reais para território negativo nos Estados Unidos e noutros países, os decisores políticos poderão em breve ser forçados a aumentar as taxas – quer queiram ou não.
Nas notícias da empresa, esta semana trouxe um dos eventos mais esperados da temporada de lucros, com a gigante de chips Nvidia anunciando seus resultados do primeiro trimestre. Produziu um forte impacto, mas a resposta do preço das ações foi silenciosa. É um sinal de quanto otimismo já está previsto e de quão elevado é o nível de exigência para que a empresa mais valiosa do mundo continue a entusiasmar os mercados – um nível que aumentará ainda mais à medida que os rendimentos das obrigações subirem.
Na cadeia de valor da inteligência artificial, uma greve planeada dos trabalhadores da Samsung derrubou as ações da gigante tecnológica na quarta-feira, embora a fabricante de chips sul-coreana tenha subido 8,5%, para um máximo recorde na quinta-feira – elevando o índice mais amplo KOSPI – depois de um acordo de 11 horas ter evitado uma greve.
Mais entusiasmo o aguarda no que diz respeito à tecnologia, já que a SpaceX de Elon Musk revelou seu tão aguardado IPO na quarta-feira, que pode ser o maior da história. A empresa poderá listar suas ações na Nasdaq em 12 de junho, segundo fontes da Reuters. Há também relatos de que a OpenAI planeja entrar com um pedido de IPO em breve, com data estimada para o início de setembro, e o concorrente de IA Anthropic também deverá chegar às ruas.
Para obter mais informações baseadas em dados sobre mercados e commodities, consulte Reuters Open Interest. Você pode aprender:
Por que a IA pode aumentar a taxa de juros neutra?
Como poderá o novo status quo ameaçar o domínio do dólar americano no Golfo?
Como pode o setor de GNL da Austrália ser um subinvestimento e a maior oportunidade de crescimento do país?
O que há com o zinco incrivelmente poderoso?
Quais países são mais vulneráveis às reduções nos preços do diesel?
Por que os touros chineses precisam agir com cuidado?
Quais são as três principais razões pelas quais a recuperação das ações continua?
Eu adoraria ouvir sua opinião, então entre em contato comigo pelo e-mail mike.dolan@thomsonreuters.com.
Este fim de semana estamos lendo…
RON BOUSSO, colunista de energia ROI: Em seu Substack Noahpinion, o colunista de economia Noah Smith argumenta que um exército sem drones é obsoleto na guerra moderna, alertando que um dia de drones poderia acabar com um ano de produção de tanques da Rheinmetall. coisa terrível.
GAVIN MAGUIRE, Colunista de Transição Energética Global da ROI: O relatório da Agência Internacional de Energia Renovável sobre a descarbonização do transporte rodoviário pesado mostra que os camiões pesados, há muito considerados dependentes perpetuamente do diesel devido ao elevado custo e peso das baterias, estão a tornar-se cada vez mais viáveis para a eletrificação. Tudo está mudando e rápido.
CLYDE RUSSELL, colunista de commodities e energia da ROI Ásia: A apresentação de slides do ex-colunista da Reuters John Kemp oferece uma visão abrangente, porém clara, do impacto do fechamento efetivo do Estreito de Ormuz nos mercados globais de petróleo, com análise detalhada de fluxos e preços.
Nós ouvimos…
Ron Busso, colunista de energia ROI: Este podcast do Oxford Institute for Energy Studies analisa a resposta volátil e muitas vezes inesperada dos preços do petróleo à crise de Hormuz.
E nós assistimos…
JAMIE MCGEEVER, Colunista de Mercados ROI: Em março, os principais analistas petrolíferos Amrita Sen da Energy Aspects e Jeff Currie da Carlyle discutiram o choque energético da guerra de três semanas com o Irão. Dois meses depois, com o Estreito de Ormuz ainda fechado, reagruparam-se – e permanecem na defensiva. Se os mercados estão em “la la land”, como diz Currie, porque é que o petróleo está perto dos 100 dólares e não dos 200 dólares?
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(por Mike Dolan)
