Os óculos estão silenciosamente se tornando uma história da Big Tech. Espera-se que as receitas mundiais de óculos atinjam aproximadamente 151 mil milhões de dólares em 2025, com crescimento constante durante o resto da década. Estão surgindo necessidades adicionais de visão e casos de uso de estilo de vida. Ao mesmo tempo, o hardware de realidade aumentada (AR) e de realidade virtual (VR) está a passar de nicho para mainstream, com o mercado combinado de AR/VR a gerar aproximadamente 46,6 mil milhões de dólares em receitas só em 2025, preparando o terreno para uma nova geração de wearables com inteligência artificial (IA).
Esse histórico ajuda a explicar por que o Google (GOOG) (GOOGL) da Alphabet está planejando o lançamento de óculos de IA em 2026 – e por que isso é importante. A escolha de um parceiro para os óculos pelo Google pode ser tão importante quanto os chips ou modelos de IA dentro do produto. A Warby Parker (WRBY) já atua na intersecção entre tecnologia e varejo de óculos. A empresa está localizada no setor de bens de consumo básicos e gera mais de US$ 770 milhões em vendas anuais, com uma capitalização de mercado de quase US$ 2,25 bilhões.
Se os óculos alimentados por IA realmente passarem de protótipo a produto de consumo em 2026, será que esse especialista em óculos relativamente pequeno, mas lucrativo, acabará sendo um dos grandes vencedores na próxima aposta de hardware do Google? Vamos descobrir.
Warby Parker é uma empresa de óculos direta ao consumidor com uma abordagem simples. Ela projeta suas próprias molduras, vende principalmente em suas lojas e no site e usa um sistema interno rígido para manter preços relativamente acessíveis.
A avaliação da empresa mostra que os investidores já consideram a Warby Parker um nome de maior crescimento. As ações são negociadas a um índice de lucros futuros de cerca de 268,7x, em comparação com cerca de 17x para o seu setor.
Até agora, o dinheiro está a movimentar-se de uma forma que ajuda a explicar este duplo rico. No terceiro trimestre de 2025, a receita líquida aumentou 15,2% ano a ano, para US$ 221,7 milhões, apoiada por um aumento de 9,3% em clientes ativos e um aumento de 4,8% na receita média por cliente. A rentabilidade também está melhorando, com lucro líquido de até US$ 5,9 milhões, uma melhoria de US$ 9,9 milhões, enquanto o EBITDA ajustado subiu US$ 8,4 milhões para US$ 25,7 milhões e a margem EBITDA ajustada melhorou para 11,6%.
A empresa ainda registra um prejuízo líquido anual de cerca de US$ 20 milhões sobre vendas de US$ 771 milhões, mas a direção é positiva. Fica claro que a gestão está investindo no crescimento, adicionando 15 novas lojas líquidas por trimestre e encerrando o terceiro trimestre com 313 localidades. A base da loja se torna ainda mais importante se os óculos alimentados por IA passarem do conceito ao produto de uso diário.
A parceria da Warby Parker com o Google está no centro da história. As duas empresas estão trabalhando juntas em óculos alimentados por IA projetados para uso durante todo o dia, combinando a experiência em design de óculos da Warby Parker com a plataforma tecnológica do Google.
A primeira linha de óculos inteligentes, com IA multimodal e opções de prescrição e de venda livre, está prevista para ser lançada após 2025, com produtos adicionais esperados depois disso. O Google está apoiando o esforço com até US$ 75 milhões para desenvolvimento de produtos e custos de comercialização, além de uma opção de investimento adicional de US$ 75 milhões para a Warby Parker se determinados marcos de colaboração forem alcançados, dando à empresa de óculos espaço para expandir sem colocar muita pressão em seu balanço patrimonial.
Ao mesmo tempo, Warby Parker trabalha do lado da marca. A empresa assinou um contrato de três anos com o quarterback do Texas Longhorn, Arch Manning, um cliente de longa data que usa óculos desde o ensino médio. Manning usará os óculos da marca dentro e fora do campo, começando com um comercial durante sua estreia como zagueiro titular ao lado de seu pai, Cooper.
Para todo o ano de 2025, a empresa está orientando receitas líquidas de US$ 871 milhões a US$ 874 milhões, representando um crescimento de aproximadamente 13%. As estimativas de consenso são de lucro por ação de US$ 0,01 para o trimestre atual e de US$ 0,08 para o próximo trimestre. Isso indica um forte crescimento esperado de cerca de 120% ano a ano no trimestre atual e 100% no próximo trimestre, com expectativa de aumento dos lucros à medida que o programa de óculos de IA do Google se aproxima do lançamento.
Do lado da pesquisa, Brooke Roach, analista do Goldman Sachs, aumentou seu preço-alvo de US$ 27 para US$ 31 no início de outubro de 2025, mantendo uma classificação de “compra”, mostrando grande confiança no caminho de Warby Parker antes mesmo de a parceria oficial dos óculos AI com o Google ser tornada pública. O Telsey Advisory Group também permaneceu positivo, mantendo uma classificação de “desempenho superior” e uma meta de US$ 24.
Recuando, os 15 analistas que atualmente cobrem as ações têm um consenso de “compra moderada”, com um preço-alvo médio de US$ 24.
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Se o Google realmente transformar os óculos de IA em uma plataforma convencional a partir de 2026, a Warby Parker parecerá uma das poucas ações puras posicionadas para beneficiar diretamente a interseção de hardware, cuidados com a visão e moda cotidiana. A empresa já possui a infraestrutura de design, a presença no varejo e a infraestrutura de prescrição, e agora possui o capital e a tecnologia do Google por trás de uma linha dedicada de óculos inteligentes. Essa combinação dá à WRBY uma chance real de crescer em sua avaliação premium e não apenas de defendê-la. Nos próximos anos, o caminho mais provável será instável, mas ascendente, com as ações subindo à medida que a execução dos óculos de IA e o crescimento dos lucros assumirem o controle da história.
Na data da publicação, Aviv Jones não detinha (direta ou indiretamente) posições em nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
