A recente liquidação do Bitcoin lança uma nova luz sobre os ETFs criptográficos, e os consultores financeiros estão lutando para evitar a escuridão.
Embora a comunidade geral de planejamento financeiro, juntamente com grande parte da Wall Street tradicional, inicialmente mantivessem uma visão cautelosa das moedas digitais, a criptografia vem ganhando impulso desde os primeiros ETFs à vista de bitcoin lançados nos EUA há quase dois anos. Hoje, existem mais de 150 ETFs relacionados a criptomoedas em diversas estratégias, representando o segmento de fundos negociados em bolsa que mais cresce.
O iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT), indiscutivelmente o maior ETF criptográfico, com quase US$ 88 bilhões, é frequentemente visto como um proxy para o estado dos ETFs criptográficos. Embora o IBIT tenha caído ligeiramente este ano até o final de novembro, o preço do Bitcoin atingiu um pico de mais de US$ 126.000 no início de outubro. Este aumento foi seguido por uma onda de vendas, liderada pela realização de lucros e cobertura de hedge, e empurrou o preço para US$ 81.000 na terceira semana de novembro. Mas mesmo neste contexto, que incluiu entradas líquidas do IBIT no valor de 2,4 mil milhões de dólares no mês passado, o principal ETF teve entradas líquidas de 25 mil milhões de dólares durante os primeiros 11 meses do ano, classificando-o em sexto lugar num universo de mais de 4.700 ETFs, de acordo com a VettaFi.
“A volatilidade dos preços desanimou muitas pessoas, mas em uma escala maior, não parece ruim”, disse Roxanna Islam, chefe de pesquisa setorial e industrial da VettaFi.
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Os criptopuristas veem a volatilidade como parte de uma trajetória ascendente mantida pela conversão estável da Wall Street tradicional. Rick Edelman, fundador do Conselho de Profissionais Financeiros de Ativos Digitais, atribui a recente correção do preço do bitcoin aos primeiros investidores que obtiveram lucros combinados com a venda forçada por investidores cobrindo a exposição a posições criptográficas alavancadas. A razão pela qual a liquidação não baixou ainda mais o preço, disse ele, é por causa da crescente influência institucional de organizações como a doação da Universidade de Harvard e a formação do Texas Strategic Bitcoin Fund. Existem outras grandes empresas que abriram o acesso à criptografia nas últimas semanas:
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O Grupo Vanguard abriu acesso à negociação de ETFs criptográficos em sua plataforma em dezembro.
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O Bank of America anunciou que permitirá que seus 19.000 consultores comecem a recomendar ETFs criptográficos aos clientes a partir de janeiro.
De acordo com a matemática de Edelman, mesmo uma alocação de um único ponto percentual para ETFs criptográficos dos 50 milhões de investidores combinados por US$ 11 trilhões na Vanguard e outros US$ 5 trilhões em consultoria no Bank of America Merrill Lynch teria um enorme impacto nos preços das criptomoedas. “Quando você está falando de cerca de US$ 300 bilhões fluindo para Bitcoin e outros ativos digitais, isso aumentará o valor de mercado em 20%”, disse ele. “Estes são sinais muito otimistas.”
Edelman vê a indústria de ETFs como tendo uma capacidade única de impulsionar o crescimento dos investimentos em criptomoedas. “A indústria de ETFs é realmente boa na fabricação de produtos, e a criptografia representa a maior oportunidade de crescimento para ETFs em décadas”, disse ele.
Muito além dos primeiros ETFs Bitcoin lançados em janeiro de 2024, o cenário agora inclui exposição criptográfica alavancada e inversa, rendimento criptográfico e até mesmo estratégias armazenadas que reduzem a volatilidade.
Para consultores financeiros, sejam eles entusiastas de investimentos em criptomoedas ou não, a volatilidade costuma ser uma preocupação. Existem muitos consultores como Alvin Carlos, um planejador financeiro da District Capital Management, que ainda mantém a criptografia à mão. “Recomendamos exposição zero à criptografia para nossos clientes”, disse ele. “Não vemos isso como um investimento, mas como um empreendimento especulativo”.
Outros, como Mike Casey, presidente da AE Advisors, sugeriram que os clientes mantivessem a exposição à criptografia em 5% ou 10%, dizendo que o aumento dos ETFs de bitcoin à vista deu aos investidores uma maneira regulamentada e sem atrito de participar. “Os recuos do Bitcoin têm sido historicamente frequentes, mas temporários, e investidores disciplinados os usaram para se reequilibrar em um ativo com vantagens de longo prazo”, disse ele. Da mesma forma, John Beaubord, proprietário da Incline Wealth Advisors, disse que sua empresa cobre alocações de criptomoedas em 10% do portfólio total. “Acho que é um bom momento para adicionar um pouco (exposição às criptomoedas), porque acho que o preço se recuperará rapidamente.”
Os criptocuriosistas geralmente não se preocupam com o recuo – dizendo que as correções normais do mercado são geralmente impulsionadas por uma incerteza macro mais ampla e pela crescente cautela dos investidores – especialmente depois que o bitcoin atingiu novos máximos no início deste ano. “Durante períodos mais longos, o valor do bitcoin tende a seguir tendências de adoção mais amplas e seu apelo como proteção contra a depreciação monetária e a inflação é muito semelhante ao do ouro”, disse Damon Polistina, diretor de pesquisa da Eaglebrook. Para clientes que buscam aproveitar a volatilidade, ele sugere manter ou aumentar sua exposição com um ETF Bitcoin, disse ele. “É sempre difícil ler as perspectivas de curto prazo, mas o caso de investimento estrutural de longo prazo do Bitcoin permanece tão forte como sempre.”
Mantenha a calma e as criptomoedas estão ativadas. Em última análise, à medida que os ventos criptográficos aumentam, os consultores financeiros enfrentarão mais desafios e oportunidades. Quando os clientes perguntam se a queda dos preços do bitcoin é um bom momento para comprar ETFs criptográficos, é melhor tentar desacelerar a conversa, disse Bret Polzin, fundador da Eight Peaks Wealth Management. “Esses períodos atraem naturalmente a atenção, mas o movimento dos preços por si só não determina se algo faz sentido para um investidor individual”, disse ele. “O que é muito mais importante é, em primeiro lugar, por que alguém deseja exposição, como isso se encaixa em seu plano geral e se ele entende totalmente a volatilidade na qual está se inscrevendo.”
Em termos de onde os cripto ETFs se enquadram nas carteiras de clientes, Polzin enfatizou que eles nunca deveriam ser uma participação principal. “Neste momento estou entre 5% e 10%, como estava com metais ou setores preciosos”, disse ele. “O maior risco que vejo não é a volatilidade em si, mas sim a alocação de mais recursos a um ativo do que qualquer um pode realisticamente permanecer comprometido quando os mercados se sentem desconfortáveis”.
Esta postagem apareceu pela primeira vez no The Daily Upside. Para receber notícias e análises exclusivas do cenário de ETF em rápida evolução, criado para consultores e investidores em ações, inscreva-se em nosso boletim informativo gratuito ETF Upside.
