Banco Central (BCRA) Não prevê progressos na remoção das restantes barreiras cambiais à movimentação de numerário empresarial. nem encorajou planos gerais de refinanciamento para famílias ou indivíduos que ficaram no vazio nos últimos meses.
As definições saíram da boca das suas duas principais autoridades, o seu presidente, Santiago Bausili, e o seu vice-presidente, Vladimir Werning, no final da conferência de imprensa convocada para apresentar o Relatório de Política Monetária (IPOM) publicado na passada quarta-feira, e também para reportar os resultados do balanço divulgado na passada quinta-feira.
“Os movimentos relacionados com o comércio externo já estão liberalizados e este ano adicionámos a liberalização para a transferência de lucros do balanço em 2025, o que ajudará a desbloquear decisões de investimento. Noutros lugares, em termos da possibilidade de as empresas começarem a acumular dólares, tal como as pessoas, adicionámos a liberalização para a transferência de lucros do balanço em 2025. Não temos planos de fazer quaisquer alterações. “Nos sentimos muito confortáveis com este esquema”Bausili explicou quando questionado sobre isso. O quadro regulatório “pode permanecer como está”, tal como funciona hoje, enfatizou o gestor.
Ele confirmou que eles são chamados desta forma “segurar cruzado”que atualmente tem validade de 90 dias e impede que quem opera com dólar à vista o faça simultaneamente no mercado de câmbio oficial, será mantido.
“Hoje, se quiserem ganhar dinheiro em dólares, podem fazê-lo, ao contrário de outros países da região onde é proibido. Basta escolher em que segmento de mercado atuam”. ele afirmou
“Não é que eles não possam administrar seu capital de giro em dólares. Eles conseguem, mas no mercado financeiro, que é muito mais flexível do que em países que não têm conta interna em dólares, como o Brasil”, enfatizou sobre o assunto.
O BCRA acredita que já deram passos importantes em relação à regulamentação da bolsa de sociedades por quotas, normalizando os pagamentos de importações a partir do final de 2024 e acrescentando a referida opção de distribuição de dividendos este ano.
A relutância em avançar com novas liberalizações está relacionada com os acordos assinados pelo BCRA com o Fundo Monetário Internacional (FMI), comprometendo-se a acumular reservas, depois de não ter conseguido cumprir esta meta nas duas últimas revisões.
Bausili lembrou que o que está previsto agora, depois da última revisão, é pelo menos a compra das entidades que dirige. 10 bilhões de dólares por ano – não parece ser um problema, porque já adquiriu 8.320 milhões de dólares – e ao mesmo tempo consegue pelo menos manter-se. 8 bilhões de dólares até o final do ano
Isto ainda representa um desafio, uma vez que no primeiro trimestre apenas acumulou um valor equivalente a 25% desse total para a sua participação líquida, ainda mais porque o Governo não avança mais oportunidades de obtenção de capital para refinanciar a dívida que vem.
As autoridades também descartaram a possibilidade de o BCRA avançar com ajustes regulatórios para encorajar o refinanciamento geral da dívida bancária.dada a explosão de défices de crédito nos últimos meses, especialmente entre indivíduos e famílias, como resultado da queda dos rendimentos.
Bausili sublinhou que, segundo os dados de que dispõe, esta irregularidade já teria “chegou ao topo” entre março e abril, e disse que cabe aos bancos agir sobre isso. “Temos um sistema com uma capitalização que ultrapassa três vezes os requisitos regulamentares prudenciais. Não há hipótese de se tornar um problema sistémico e acreditamos que a situação se normalizará com a melhoria que esperamos na atividade”, afirmou.
Werning pediu aos jornalistas que prestassem um pouco mais de atenção à evolução do crédito antes de perguntar, citando o progresso constante demonstrado pelos empréstimos denominados em dólares. “É preciso analisar toda a oferta de empréstimo”, proclamou.
Na ocasião, foram consultados sobre versões estritas que se referem à possibilidade de abrir mão do acesso a créditos em dólar a quem não gera renda nessa moeda. “Isso não cabe a nós determinar porque a lei prevê.” lembrou Bausili, também avaliou o critério da regra e sugeriu que esse tipo de flexibilidade seja mais discutido e que, em qualquer caso, “quando o processo de saneamento do BCRA estiver concluído e a possibilidade de deixar a taxa de câmbio flutuante” possa ser abordada.
Em termos de reservas, Bausili anunciou a renovação do acordo cambial que a Argentina mantém há 17 anos e terminará na versão trienal no início de agosto. “Estamos em contacto constante com o Banco da China e entendemos que este será renovado nos mesmos termos do atual.” explicado, o que inclui a capacidade de ativar uma parte.
“Participarei num evento na China em Junho e reunir-me-ei com eles. Reuni-me com eles sempre que há oportunidade. Temos um diálogo muito bom e nunca falamos sobre qualquer mudança. Isto permanece quase permanente”, explicou.
Num outro despacho, os dirigentes reafirmaram a decisão do BCRA de proceder “de forma muito cautelosa” à remonetização da economia proposta no âmbito do chamado. Fase IV do programa atual.
“A ideia é que a massa monetária responda a uma reativação da procura do peso que hoje está atrasada. Portanto, a previsão, medida pelo tamanho da economia, é que se mantenha constante no final do ano”, explicou Bausili. A NAÇÃO Werning perguntou sobre um gráfico que apresentou aos investidores norte-americanos há uma semana.
Naquela tabela, que mostrava as previsões dos principais agregados monetários para todo o ano, verificava-se que até Dezembro deste ano esperam que a relação entre a base monetária e o PIB seja 4,1%O mesmo nível de dezembro de 2025. Além disso, métodos de pagamento transacionais (M2) 5,6% e 5,8% do PIBTodo o M3, por outro lado, estaria localizado localmente 16,2% do produtoApenas 0,4 pontos acima do índice de dezembro de 2025.
“Isto revela a esperança de uma fraca recuperação da procura de moeda por parte das autoridades monetárias, para que o programa de compra de divisas proposto para 2026 não se sustente durante a renetização da economia”, disse Fide na altura.
O facto é que, se assim fosse, a oferta de pesos apenas acompanharia o crescimento registado pelo PIB, o que equivale a dizer que permaneceria estável e relativamente limitado em termos líquidos.
Para Bausili, no entanto, Há sinais de que a demanda por moeda está se recompondo: “caso contrário, baixar as taxas seria incompatível com a valorização do câmbio”ele disse que a maior taxa de atividade projetada para 2026 “gerará naturalmente maior monetização”.
