leitura rápida
-
O WMT caiu 10% em relação ao pico de US$ 131, mas a publicidade subiu 37%, o comércio eletrônico subiu 26% e US$ 28,2 bilhões em compras apoiam o caso de compra.
-
Um P/L de 42x com margem líquida de 3% e um fluxo de caixa negativo no primeiro trimestre de US$ 1,9 bilhão continuam sendo os riscos mais evidentes para o cenário altista.
-
As famílias de renda mais alta que compram no Walmart estão impulsionando o maior crescimento de participação de mercadorias em cinco anos.
-
Aja agora: o analista que ligou para a NVIDIA em 2010 acabou de nomear suas 10 principais ações de IA – e o Walmart não passou na lista. Obtenha nomes hoje gratuitamente.
Wal-Mart (NYSE:WMT) está sendo negociado a US$ 116,89, com uma nova retração nos lucros oferecendo mais apelo no varejista defensivo, cuja roda digital continua a acelerar em meio a uma inflação persistente.
O Walmart opera a maior presença de varejo físico do mundo, abrangendo mais de 10.900 lojas em 19 países e atendendo aproximadamente 280 milhões de clientes semanais. Ela também opera o Sam’s Club, o Walmart International e negócios digitais, de publicidade e de associação em rápido crescimento que são cada vez mais lucrativos.
As ações atingiram um pico acima de US$ 130 por volta do lançamento do 27T27, depois caíram à medida que os investidores digeriam o ritmo fraco do lucro por ação, o fluxo de caixa livre negativo e o acúmulo de estoque. As ações caíram 10,14% no mês passado, mesmo com a consolidação do negócio principal.
Por que o Digital Pilot justifica o prêmio
O cenário altista depende de uma mudança de mix. O comércio eletrónico global cresceu 26% no primeiro trimestre do ano fiscal de 27 e representa agora 23% das vendas líquidas, enquanto a publicidade global cresceu 37% e a receita de taxas de adesão cresceu 17,4%. Estas são as linhas de margem mais altas no P&L, dimensionadas para compensação dos EUA + 4,1% de despesas gerais de combustível.
A macro aprimora a configuração. O IPC ficou em 332,4, um máximo em 12 meses, enquanto as vendas no varejo dos EUA atingiram US$ 757,1 bilhões em abril, também um máximo em 12 meses. O Walmart está acumulando sua participação mais forte em cinco anos em mercadorias em geral, liderada pelas compras das famílias de alta renda. A administração reiterou a orientação revisada de lucro por ação para o ano fiscal de 27 de US$ 2,75 a US$ 2,85 e permitiu US$ 30 bilhões em recompras, com US$ 28,2 bilhões restantes.
Por que o múltiplo de 42x parece esticado?
O trabalho do Bear começa com uma avaliação. O WMT é negociado a um P/L de 42, com margem líquida de 3,07% e fluxo de caixa livre de 1,60%. Este é um estilo programático múltiplo ancorado em um varejista com margem baixa de um dígito.
Aja agora: Um analista que ligou para a NVIDIA em 2010 recentemente nomeou suas 10 principais ações de IA – e o Walmart não passou na lista. Obtenha nomes hoje gratuitamente.
Rachaduras operacionais apareceram no primeiro trimestre. O fluxo de caixa livre ficou negativo em -US$ 1,9 bilhão, o patrimônio líquido aumentou 34% e os estoques aumentaram 8,9%. A legislação máxima de preços justos criou um obstáculo de 700 pontos de base na saúde e no bem-estar e o impacto da tarifa IEEPA não está quantificado. A atividade interna está diminuindo, a Walton Family Holdings Trust vendeu mais de 3,8 milhões de ações entre 22 e 29 de maio a preços acima do preço de hoje.
