A Applied Digital decolou desde que se expandiu além dos aplicativos blockchain para a IA.
Os ventos favoráveis continuam a soprar no espaço dos data centers, sinalizando um maior crescimento no futuro.
No entanto, as elevadas despesas de capital da empresa podem revelar-se problemáticas.
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Os data centers são, sem dúvida, a tendência de crescimento mais intensa no momento. As empresas gastam dezenas de milhares de milhões, senão centenas de milhares de milhões de dólares para construir centros de dados e preenchê-los com chips e outro hardware para treinar e executar modelos de inteligência artificial (IA).
Digital aplicado(NASDAQ:APLD) Aproveitando a onda O crescimento do especialista em data center disparou desde sua mudança de blockchain para cargas de trabalho de IA. As ações subiram 1.200% desde o início de 2023. Os analistas esperam outro ano marcante para a empresa em 2026, com as estimativas atuais prevendo receitas de US$ 552 milhões, um aumento significativo de 86% em relação à estimativa de US$ 297 milhões para 2025.
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Fonte da imagem: Getty Images.
A Applied Digital projeta, constrói e opera data centers de alto desempenho. Eles são adequados para cargas de trabalho pesadas de GPU (unidade de processamento gráfico), que possuem requisitos exigentes de energia e resfriamento. A empresa então aluga a capacidade computacional de seus data centers aos clientes.
Lançou seu primeiro data center em 2021, inicialmente focando em aplicações blockchain como seu mercado principal. No entanto, a empresa começou a aproveitar as oportunidades de IA em 2023. Você pode ver como a receita da Applied Digital pegou fogo depois que ela mudou seu foco para IA. A Applied Digital está desfrutando de um aumento tremendo e sustentado nos gastos com data centers.
Dados de receita APLD (TTM) por YCharts
Os principais hiperscaladores de IA, incluindo várias empresas “Magnificent Seven”, OpenAI, oráculoe outros, investindo mais de 350 mil milhões de dólares em despesas de capital em IA só em 2025. O governo dos EUA iniciou recentemente a missão Genesis para desenvolver inteligência artificial para a segurança nacional, que provavelmente continuará a ser uma força motriz para o investimento em inteligência artificial.
No geral, a Applied Digital cita estimativas de pesquisas de que a demanda total por capacidade de data center aumentará quase 300% em relação aos níveis atuais até 2030.
Os analistas de Wall Street estimam que a Applied Digital terminará 2025 com receitas de 297 milhões de dólares, aumentando depois para 552 milhões de dólares em 2026. O crescimento explosivo das receitas significa muitas vezes preços mais elevados das ações, e as ações tiveram claramente um bom desempenho.
No entanto, a empresa realmente constrói data centers para seus clientes. É caro e você pode ver como a Applied Digital está queimando dinheiro em um ritmo acelerado.
Dados gratuitos de fluxo de caixa APLD por YCharts
A Applied Digital começará a recuperar esse dinheiro como receita de seus aluguéis, mas é justo perguntar como serão as margens de lucro a longo prazo. Qual o tamanho que a Applied Digital precisa ter para operar lucrativamente se precisar gastar dinheiro continuamente para substituir chips e hardware antigos ou construir novos data centers para aumentar sua capacidade de crescimento?
Por enquanto, a empresa está financiando seus projetos de data centers emitindo novas ações e contraindo dívidas. A contagem de ações da Applied Digital aumentou 196% nos últimos três anos, e a empresa tem cerca de US$ 700 milhões em dívidas de longo prazo em seu balanço.
Um número crescente de ações pode reduzir o potencial de investimento de uma ação através da diluição das ações, e o excesso de dívida é uma má notícia por razões óbvias.
Comprar as ações agora envolve um ato de fé de que a Applied Digital gerará um fluxo de caixa significativo nos próximos anos. Ou pelo menos o suficiente para financiar-se e pagar a sua dívida.
Esse é um risco muito grande, e a avaliação das ações não oferece aos investidores muita margem de segurança para assumir esse risco. O valor de mercado atual da Applied Digital de US$ 7 bilhões avalia as ações a uma relação preço/vendas de quase 13 vezes as estimativas de receita para 2026.
As ações parecem muito caras aqui. Lembre-se de que este é um negócio de hardware que consome muito dinheiro no momento. Não faz sentido valorizá-lo como as empresas de software, ou a maioria dos outros hiperescalares de IA, que muitas vezes têm negócios lucrativos existentes para ajudar a financiar seus investimentos em IA.
Os investidores devem ficar de olho na Applied Digital, mas não é fácil ver muito valor em comprar as ações agora.
Antes de comprar ações da Applied Digital, considere o seguinte:
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Justin Pope não possui posição em nenhuma das ações mencionadas. O Motley Fool tem posições e recomenda a Oracle. O Motley Fool tem uma política de divulgação.
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