Os futuros de prata Comex March (SIH26) atingiram hoje um máximo recorde de US$ 62,14 a onça. A ação do preço da prata desta semana criou um “quebra” inverso de alta de um padrão de bandeira de alta no gráfico de barras diário. Medir as implicações deste padrão mostra um preço-alvo positivo de cerca de US$ 70,00 nas próximas semanas, ou antes. Na verdade, os touros prateados estão actualmente a desfrutar de uma dose poderosa de gráficos de alta e de fundamentos de oferta e procura de alta, incluindo o esperado corte de taxas de hoje por parte de um grande banco central.
A reunião do Comité de Mercado Aberto da Reserva Federal dos EUA (FOMC), que começou na manhã de terça-feira, termina esta tarde com a declaração do FOMC seguida de uma conferência de imprensa do presidente do Fed, Jerome Powell. Os mercados precificaram 90% de chance de um corte de 0,25% nas taxas por parte do Fed. No entanto, as declarações do FOMC e a orientação de Powell sobre a trajetória da política monetária do Fed são o que o mercado estará a observar atentamente hoje. Expectativas do Mercado Espera-se que o FOMC e Powell se apoiem mais fortemente na política monetária dos EUA devido a preocupações com uma inflação rígida. Este é um elemento de baixa para os mercados de metais preciosos.
Vou lançar uma chave inglesa, pelo menos no curto prazo, nas engrenagens de alta que estão actualmente a empurrar os preços da prata para a estratosfera.
Eu não ficaria surpreso em ver a prata (e o ouro (GCG26)) sendo vendidos logo antes, ou logo depois, da conclusão da reunião do FOMC desta tarde. Tal ocorrência seria um cenário clássico do tipo “compre o boato, venda o fato”. Também não ficaria surpreendido se a declaração do FOMC e Powell se apoiassem surpreendentemente na futura política monetária dos EUA. Por que? As recentes divulgações económicas dos EUA têm sido confusas – algumas mostrando fraqueza e outras mostrando força. É importante notar que a inflação nos EUA, embora não seja considerada problemática, permanece ligeiramente acima do objectivo da Fed de aproximadamente 2% de inflação anual.
O aumento dos rendimentos dos títulos é inimigo dos touros dos metais preciosos. Os metais não proporcionam dividendos anuais, mas o aumento dos rendimentos das obrigações oferece pagamentos anuais mais garantidos aos investidores.
Os rendimentos das obrigações globais subiram para máximos registados pela última vez em 2009, sinalizando a preocupação de que os ciclos de cortes de taxas por parte dos principais bancos centrais possam terminar em breve, de acordo com um relatório da Bloomberg. Os rendimentos no indicador Bloomberg de títulos públicos de longo prazo atingiram o maior nível em 16 anos. As apostas no mercado monetário realçam que os comerciantes estão a precificar quase não mais cortes nas taxas de juro por parte do Banco Central Europeu. “Os investidores em obrigações estão agora a examinar a previsão para o crescimento global, examinando os riscos da inflação num contexto de tarifas comerciais e do aumento da dívida pública. Mesmo nos EUA, onde se espera que a Fed reduza as taxas de juro hoje, as perspectivas estão a evoluir rapidamente”, afirma o relatório. “Os rendimentos das obrigações a 30 anos subiram novamente para máximos de vários meses, à medida que os investidores olham para uma perspectiva menos favorável para a política monetária, a inflação e a disciplina fiscal. A mudança no mercado reflecte a crença crescente de que o ciclo de corte das taxas de juro, introduzido no ano passado para estimular o crescimento económico, e no processo as acções globais atingirão níveis máximos, e em breve reduzirão os preços das obrigações.”
