Não se perdeu todos os ganhos nas reservas petrolíferas no rescaldo da Operação Epic Fury, que provavelmente se arrastará nos mercados petrolíferos durante meses, se não anos.
“É quase impossível entender a trajetória de curto prazo da crise do Golfo”, escreveu o analista do Citi, Alastair Sime, em uma nova nota na quinta-feira. “Compreendemos o argumento de que o mercado corre o risco de ser demasiado complacente, mas igualmente, a história deste sector diz para termos cuidado ao capitalizar os picos dos preços das matérias-primas.”
“Mais interessantes para nós são as implicações a longo prazo, que acreditamos que serão um reengajamento estrutural da comunidade de investimento mais ampla com as reservas de petróleo e gás”, acrescentou Sime.
Desde o início da guerra no Médio Oriente, os preços globais do petróleo aumentaram e tornaram-se altamente voláteis, alimentados por receios de perturbações no abastecimento nos principais corredores energéticos da região.
O petróleo bruto Brent (BZ=F) subiu da faixa pré-guerra de US$ 70 por barril para mais de US$ 100, à medida que os comerciantes precificavam fluxos limitados no crítico Estreito de Ormuz, juntamente com potenciais cortes de produção em países exportadores próximos.
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Os preços subiram mais de 7%, para US$ 109 o barril, na quinta-feira, depois que o presidente Trump não conseguiu delinear claramente seu plano final para a guerra e o Estreito de Ormuz durante um discurso televisionado na quarta-feira.
A recuperação foi alimentada por uma rota marítima preventiva, por custos de seguro mais elevados para os navios-tanque e pela redução da oferta, à medida que as refinarias e os governos acumulam arsenais.
Ao mesmo tempo, o posicionamento especulativo aumentou, acrescentando pressão adicional.
Em suma, os aumentos de preços reflectem não apenas perturbações reais na oferta, mas também um prémio de risco mais amplo associado à incerteza geopolítica e à possibilidade de conflitos prolongados que afectem os mercados energéticos globais.
O cenário sombrio foi um terreno fértil para investidores em ações petrolíferas.
As principais ações do petróleo BP (BP) subiram 19% no mês passado, enquanto a Exxon Mobil (XOM) e a Chevron (CVX) subiram cada uma cerca de 5,5%. O S&P 500 (^GSPC) caiu cerca de 4,5% no mês passado.
Syme, do Citi, oferece um lembrete da história dos choques no setor e de como eles podem ser devastadores para os investidores.
Ele observou que o sistema energético global viu Quatro choques de oferta notáveis nos últimos 50 anos:
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Guerra Irã-Iraque, 1980-1982 Os ataques às instalações petrolíferas e ao transporte marítimo resultaram numa produção combinada de petróleo de cerca de 4,5 milhões de barris por dia nos dois países, o equivalente a 3,5% do fornecimento global total de energia.
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Acidente nuclear de Fukushima, 2011: O subsequente encerramento de toda a frota nuclear do Japão seria equivalente a 0,5% do fornecimento total de energia mundial.
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Invasão russa da Ucrânia, 2022: O subsequente corte do fornecimento de gás russo à Europa foi equivalente a 0,7% do fornecimento total de energia mundial.
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Crise Atual do Golfo, 2026: Na situação atual, o Citi estima que as paralisações de produção e as restrições de transporte estejam limitando o fornecimento global de energia em 4%. Uma crise prolongada terá claramente um impacto importante nos preços da energia e no PIB.
