Os preços do petróleo bruto têm estado em queda livre desde que os Estados Unidos e o Irão concordaram com um cessar-fogo de 60 dias. Os comerciantes esperam que o cessar-fogo desencadeie uma avalanche de petróleo bruto e, de facto, os petroleiros estão a abandonar o Golfo Pérsico em números cada vez maiores. E, no entanto, o Irão acaba de atingir um navio comercial em Ormuz.
A Bloomberg informou no início desta semana que o cessar-fogo levou a enormes descontos nas cargas de petróleo disponíveis, observando como o petróleo angolano estava a ser negociado com um desconto de 10 dólares em relação ao petróleo Brent pela primeira vez numa década. Não só isso, mas as refinarias chinesas têm oferecido cargas de petróleo bruto para venda, disse o jornal, citando comerciantes não identificados.
“Na verdade, você receberá um desconto para comprar um barril, em comparação com o barril de amanhã, por causa da fraqueza da influência asiática nas notas do Oriente Médio”, disse Dan Struven, codiretor de commodities globais do Goldman Sachs, à Bloomberg. “A reabertura está indo bem e rápido.”
Esse parece ser o sentimento geral nos círculos comerciais e de analistas. Na verdade, os analistas ficaram algo confusos com a velocidade com que os preços do petróleo caíram, no meio de relatos de que mais petroleiros tinham saído do movimentado Estreito de Ormuz.
“O mercado se reequilibrou com uma combinação materialmente diferente de perdas de demanda e remoções de estoque do que havíamos inicialmente previsto”, disseram analistas de commodities do JP Morgan, citados pelo Wall Street Journal.
No entanto, o ING foi cauteloso. “O mercado está largamente concentrado nos fluxos renovados de petróleo no Estreito de Ormuz, que continuam a aumentar”, escreveu hoje o grupo de commodities do banco holandês. “No entanto, grande parte do aumento reflete os navios afundados antes de saírem do Golfo. Os fluxos de navios no Golfo permanecem muito mais modestos.”
Na verdade, o Wall Street Journal também observou no seu relatório que, embora tenha havido um forte aumento no tráfego de petroleiros a partir de Ormuz, este consiste em navios encalhados que finalmente são autorizados a passar pelo ponto de estrangulamento. No entanto, os petroleiros que chegam não chegam nem perto dos números que saem. A publicação citou o presidente-executivo da Phillips 66 estimando que entre 90 e 100 milhões de barris sairiam do estreito, acrescentando: “Então a questão é: quem será corajoso o suficiente para enviar os navios de volta?
Curiosamente, Bloomberg também apontou os petroleiros encalhados que agora saem do Estreito de Ormuz como base para a sua previsão de que uma inundação de petróleo bruto está a entrar no mercado. Aqui, presume-se que os mercados petrolíferos passarão de um défice para um excedente em poucos dias, o que afectará imediatamente os preços. “O mercado pode estar um pouco entusiasmado com a rapidez com que o lado da oferta se estabiliza, especialmente os estoques”, disse Bart Melek, chefe global de estratégia de commodities da TD Securities, ao Wall Street Journal.
Um ataque iraniano a um navio comercial em Ormuz no início desta semana pode colocar em espera os intervenientes do mercado, demasiado entusiasmados, mas não há confirmação disso neste momento. O petróleo deverá registar uma queda semanal acentuada, apesar de uma desaceleração na ação dos preços após as notícias.
“À medida que o prémio de risco geopolítico continua a alimentar os preços, os mercados estarão atentos para ver se o tráfego de petroleiros é retomado ou se estes últimos obstáculos forçam os produtores a conter os aumentos de produção planeados”, disse Tony Sycamore, analista da IG.
Há também a questão da reposição de estoque. Como observou a Bloomberg no seu relatório, respondendo aos avisos dos analistas, o mundo resolveu a crise de Ormuz extraindo petróleo dos armazenamentos. A contribuição da China para o equilíbrio relativo do mercado foi particularmente notável, uma vez que o maior importador mundial de petróleo bruto poderia reduzir as compras recorrendo a enormes reservas de petróleo, reduzindo o potencial de subida vertiginosa dos preços do petróleo. Ainda assim, com a melhoria dos fluxos provenientes do Golfo Pérsico, as refinarias chinesas poderão começar a comprar novamente – presumivelmente depois de terem vendido toda a carga que agora pretendem vender.
Os Estados Unidos também precisam de reabastecer, e com bastante urgência, uma vez que os stocks de petróleo estão suficientemente baixos para começar a preocupar alguns observadores, com a reserva estratégica de petróleo no seu nível mais baixo em quatro décadas, inferior ao de 2023, depois de a administração Biden ter libertado 200 milhões de barris. Ao final da semana encerrada em 19 de junho, o SPR contava com 331,2 milhões de barris. O que devemos lembrar sobre o petróleo armazenável, seja nos EUA ou em qualquer outro lugar, é que nem todos esses barris estão realmente disponíveis. Existe um certo nível de petróleo bruto no sistema que deve ser mantido para que o sistema continue funcionando – o chamado nível operacional mínimo.
Portanto, parece que está a sair muito mais petróleo do Golfo Pérsico, o que naturalmente pesa sobre os preços. No entanto, há dúvidas sobre se esta taxa de saída pode ser sustentada durante um longo período de tempo, uma vez libertados os navios encalhados, potencialmente aumentando os preços. A questão dos seguros também é importante no mercado dos petroleiros, tal como a força do cessar-fogo EUA-Irão.
Por Irina Slav para Oilprice.com
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