Os fundadores recorrentes europeus levantam significativamente mais capital no mercado de financiamento seletivo.
Esta semana, o investidor Tapestry VC, com sede em Londres, fechou o seu terceiro fundo com 80 milhões de dólares, o seu maior veículo até à data, investindo na tese de que apoiar empreendedores com experiência na construção de negócios irá gerar fortes retornos.
Este artigo foi publicado como parte do boletim informativo The Europe Pitch. Cadastre-se aqui
De acordo com a empresa, o segundo e o terceiro fundadores têm atualmente um valor empresarial combinado de 2,2 biliões de dólares e são responsáveis por 60% dos unicórnios fundados na Europa nos últimos oito anos. Os fundadores, incluindo Daniel Ek do Spotify e Tom Blomfield da GoCardless, passaram a vários empreendimentos, como Neko Health e Monzo.
A aposta da Tapestry em fundadores recorrentes é partilhada por muitos VC europeus, que recompensam os empreendedores em série com bilhetes maiores e avaliações mais elevadas do que os seus pares de primeira viagem.
De acordo com o PitchBook, o tamanho médio do negócio de um fundador experiente com pelo menos uma empresa anterior este ano é de 4,3 milhões de euros (cerca de 4,9 milhões de dólares), o que é 72% superior ao dos fundadores de primeira viagem, cujo tamanho médio do negócio é de 2,5 milhões de euros. A diferença é maior no crescimento dos riscos e nos negócios em fase inicial, onde a taxa média de empreendedores recorrentes é o dobro da dos novos fundadores.
A diferença no tamanho dos negócios é ainda mais acentuada na IA, onde fundadores experientes arrecadam em média 92% mais do que os iniciantes.
As avaliações seguem a mesma trajetória, com os empreendedores recorrentes a atingirem uma avaliação média de 17,2 milhões de euros depois, em comparação com 9,4 milhões de euros do outro lado.
Mas essa lacuna rastreia em grande parte a diferença no tamanho do negócio, em vez de refletir uma margem de lucro mais acentuada: os movimentos médios nos dois campos são idênticos em 1,5x, incluindo startups de IA. Em outras palavras, os investidores estão dando cheques maiores aos fundadores recorrentes, e não cheques mais caros.
A diferença entre fundadores experientes e fundadores iniciantes aumentou este ano, tanto no tamanho dos negócios quanto nas avaliações, em meio a um ambiente de financiamento que se tornou cada vez mais difícil de obter. O valor do negócio para as startups europeias está bem acima do total do ano passado, mas o capital está cada vez mais concentrado num pequeno número de empresas.
Os investidores são mais seletivos em relação a quem apoiam, e os empreendedores habituais têm uma vantagem quando lançam propostas. A experiência anterior na expansão de um negócio, bem como uma rede de contactos já estabelecida, beneficiam os fundadores no caminho do financiamento.
Isso não significa que a experiência seja garantia de sucesso. Muitas das startups mais reconhecidas da Europa foram lançadas por empreendedores de primeira viagem, incluindo a Revolut, fundada por Nick Storonsky e Vlad Yatsenko, que atualmente visa 115 mil milhões de dólares. Fundadores sem experiência anterior também lançaram startups de IA como a Mistral.
Este artigo foi publicado originalmente no PitchBook News
