Bill Gates já foi o homem mais rico do mundo graças ao seu notável sucesso MicrosoftA empresa que ele fundou e liderou tornou-se uma das maiores empresas do mundo. Hoje, sua fortuna é superior a 100 bilhões de dólares, embora ele tenha doado grande parte de sua riqueza por meio da Fundação Gates.
Gates fundou a organização filantrópica focada na melhoria da saúde global, no combate à pobreza e na superação da desigualdade em 2000. Gates deixou a Microsoft em grande parte para se concentrar na fundação e planeja doar praticamente toda a sua fortuna até 2045.
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Um veículo fundamental para isso é um fundo fiduciário estabelecido pela fundação, que inclui uma carteira de ações avaliada em cerca de 36 mil milhões de dólares no momento da redação deste documento. Mas você não encontrará a Microsoft entre suas três principais participações. Em vez disso, o fundo prefere deter ações de grande valor e 59% da carteira está investida em apenas três grandes empresas.
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A Fundação Gates está fazendo um balanço Berkshire Hathaway(NYSE: BRKA)(NYSE: BRKB) anualmente de Warren Buffett como parte de sua doação anual. Embora a doação de Buffett exija que o fundo gaste igual ao valor que ele dá mais 5% dos ativos restantes do fundo, os gestores de fundos do fundo acumularam uma participação significativa na Berkshire no valor de mais de US$ 9 bilhões até o momento em que este livro foi escrito.
As ações da Berkshire Hathaway têm sido negociadas em baixa no ano passado, após o anúncio de demissão de Warren Buffett. Greg Abel assumiu como CEO no início de 2026 e está retomando de onde Buffett parou.
A maior parte do valor da Berkshire deriva dos seus activos líquidos, incluindo 373 mil milhões de dólares em dinheiro e títulos do Tesouro e 318 mil milhões de dólares em acções transaccionáveis. Abel fez alguns pequenos movimentos de portfólio enquanto procurava maneiras de distribuir essa enorme pilha de dinheiro e, em sua primeira carta aos acionistas, identificou ações que considera participações essenciais que deveriam permanecer no portfólio indefinidamente. Esta lista inclui Maçãque Buffett vendeu consistentemente durante seus últimos dois anos como CEO. Também inclui ações japonesas da Berkshire, que Abel adicionou recentemente Marinha de Tóquio.
O principal negócio de seguros da Berkshire registou resultados positivos em 2025. Os devastadores incêndios em Los Angeles no início do ano levaram a perdas de subscrição, mas isto foi compensado por uma temporada de furacões extremamente tranquila. O negócio ferroviário apresentou melhorias nas margens operacionais, mas Abel observou que ainda há espaço para expandir os seus lucros com base nos resultados dos concorrentes.
Porém, os resultados sólidos não afetam o desempenho das ações da empresa. A queda no preço das ações empurrou o seu rácio preço/valor patrimonial para o nível mais baixo desde o início de 2024. Isso levou Abel a renovar o programa de recompra de ações da Berkshire e parece ser uma oportunidade para os investidores de retalho comprarem ações.
WM(NYSE:WM)Anteriormente Waste Management, é uma das participações mais antigas no portfólio da Gates Foundation Trust. O transportador de resíduos verticalmente integrado opera uma extensa rede de estações de transferência e um grande portfólio de aterros sanitários. Esta é uma posição que dificilmente se repetirá, graças aos obstáculos regulamentares significativos na criação de novos aterros. Como tal, cobra taxas de pagamento de transportadores de resíduos terceirizados utilizando seus recursos.
A WM também se expandiu horizontalmente, mais recentemente através da aquisição da Stericycle em 2024. Reestruturou o seu serviço de resíduos médicos, WM Healthcare Solutions, e está a observar bons progressos na sua integração com o serviço mais amplo de transporte de resíduos. A margem operacional ajustada do segmento atingiu 17,1% no último trimestre, ante 15,1% no quarto trimestre de 2024.
A administração pretende continuar investindo em novas áreas para expandir os negócios e, ao mesmo tempo, impulsionar um forte crescimento do fluxo de caixa livre. A perspectiva da Administração para 2026 prevê um crescimento de 29% no fluxo de caixa livre nesse ínterim, além do crescimento de 27% em 2025. Entretanto, espera-se que os seus investimentos em energia renovável e refinação gerem entre 235 mil milhões de dólares e 255 mil milhões de dólares em lucros adicionais antes de juros, impostos, depreciação e amortização (ITDAE,B, antes da amortização).
As ações da WM são atualmente negociadas a 28 vezes o lucro. Isso certamente é alto para uma empresa que produz crescimento orgânico de receita na casa de um dígito. No entanto, a expansão da margem combinada com recompras de ações deverá permitir à empresa aumentar o lucro por ação a uma taxa de dois dígitos. Como tal, os investidores podem querer um preço ligeiramente melhor para investir nas ações, mas não parece muito acima do valor justo neste momento.
Ferrovia Nacional Canadense(NYSE:CNI) Ela opera uma das maiores redes ferroviárias que vão de costa a costa no Canadá e através do coração dos Estados Unidos até Nova Orleans. Ela pode transportar cargas com eficiência do Canadá para o sul dos Estados Unidos, contornando Chicago quando faz sentido, o que costuma ser um gargalo para outras ferrovias.
A operadora ferroviária internacional enfrentou desafios em relação às tarifas durante o ano passado, depois que o Presidente Trump impôs tarifas significativas sobre produtos florestais, metais e veículos canadenses. Isto levou a uma queda notável nos embarques desses itens, mas a Canadian National compensou aumentando os embarques de grãos e a capacidade de transporte intermodal. Como resultado, conseguiu um aumento de 2% na receita do ano.
As principais oportunidades da Canadian National Railway no curto prazo são consolidar os seus lucros e aumentar o fluxo de caixa. A administração está a reduzir significativamente as despesas de capital este ano, prevendo apenas 2,8 mil milhões de dólares em despesas de capital em 2026, uma queda de 15% em relação a 2025.
A empresa poderá ver seu índice operacional e seus lucros melhorarem à medida que as pressões sobre as taxas diminuírem em 2027 e além. Isto poderá levar a um forte crescimento dos lucros, juntamente com uma actividade de recompra de acções. Como tal, o seu rácio P/E de 18,8 parece ser um bom preço para a ação neste momento.
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Adam Levy tem cargos na Apple e na Microsoft. The Motley Fool tem posições e recomenda Apple, Berkshire Hathaway e Microsoft e está vendido em ações da Apple. The Motley Fool recomenda Canadian National Railway e WM. O Motley Fool tem uma política de divulgação.
O bilionário Bill Gates tem 59% de seu portfólio de fundos de US$ 36 bilhões investidos em três ações brilhantes, publicadas originalmente por The Motley Fool.
