Por Ira Dugal e Jasprit Kalra
MUMBAI (Reuters) – O banco central da Índia não vê um aumento da taxa de juros como a melhor maneira de proteger a rupia, disseram três fontes, uma posição em desacordo com os mercados que reforça que a inflação – e não a moeda – impulsionará a política sobre os custos dos empréstimos.
O Reserve Bank of India tem outras alavancas que ainda não utilizou, disseram fontes familiarizadas com o pensamento do RBI, que a Reuters informou anteriormente que incluíam opções como esquemas de depósitos em dólares para indianos não residentes e correções fiscais para investidores em dívida.
Todas as opções permanecem em cima da mesa e serão discutidas em coordenação com o governo, acrescentou uma fonte. “Não parece haver uma necessidade urgente de o banco central avançar para um aumento das taxas”, disse a fonte.
Esta posição coloca os decisores políticos em desacordo com as apostas do mercado num aperto, mesmo quando a rúpia cai para mínimos históricos devido aos choques nos preços da energia ligados ao conflito no Irão. Contudo, a inflação permanece moderada e as autoridades temem que um aumento das taxas pouco contribuirá para estabilizar a moeda, arriscando ainda mais danos ao já lento crescimento da terceira maior economia da Ásia.
A Indonésia e as Filipinas aumentaram as taxas devido ao aumento da inflação e aos riscos de desvalorização cambial.
A rupia indiana caiu quase 6% desde o início da guerra com o Irã no final de fevereiro e atingiu um mínimo recorde de quase 96,96 libras na quinta-feira.
Os mercados de swaps de taxas de juro estão a apostar num aumento das taxas por parte do RBI de pelo menos 40 pontos base durante os próximos três meses e mais de 100 pontos base durante o próximo ano.
Proteger esta importante moeda exigiria aumentos acentuados das taxas, disse outra fonte, alertando que pequenos passos teriam pouco efeito na redução da procura.
Historicamente, o RBI tem evitado utilizar taxas de juro como principal ferramenta para apoiar a rupia, exceto por uma breve subida na taxa fixa marginal em 2013. As autoridades continuam a tomar medidas para estabilizar a moeda, embora nem todas as opções possam ser seguidas, disse uma quarta fonte.
O banco central não respondeu a um pedido de comentário enviado por e-mail.
As fontes falaram sob condição de anonimato devido à delicadeza do tema.
A previsão de abril do RBI de um crescimento económico de 6,9% para o atual ano financeiro deverá ser menor, disse a primeira fonte.
RELÓGIO DE INFLAÇÃO
O aumento dos preços do petróleo e uma rúpia mais fraca deverão alimentar novas pressões inflacionistas na economia dependente da importação de petróleo da Índia, superando a previsão de Abril do banco central de 4,6 este ano.
A inflação medida pelo IPC é agora superior ou ligeiramente superior a 5%, disse uma segunda fonte, ainda dentro da faixa de tolerância do RBI de 2-6%, embora superior à meta de 4%. Em Abril, a inflação medida pelo IPC foi de 3,48%.
