Graças a um forte início de ano, as pequenas capitalizações superaram as grandes capitalizações em 2026. Maio marcou uma reviravolta, com a tecnologia e o crescimento ainda a liderar o caminho, mas as pequenas capitalizações continuam a ser investimentos atraentes.
do ano até a data Vanguard Russell 2000 ETF (NASDAQ: VTWO) Retornou 16%, muito superior ao retorno de 10% ETF Vanguarda S&P 500.
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Mas a volatilidade das ações este ano e a significativa rotação da liderança nos últimos seis meses apontam para um ambiente económico em rápida evolução. Para que o ETF Vanguard Russell 2000 continue a liderar, o seu ambiente operacional deve continuar a melhorar.
Por que as ações de pequena capitalização estão finalmente tendo um momento
As pequenas capitalizações ficaram atrás das grandes capitalizações durante vários anos, principalmente devido aos lucros corporativos. As grandes capitalizações têm gerenciado coletivamente um crescimento sólido dos lucros desde 2023, após o boom dos Magnificent Seven.
As small caps não tinham o mesmo ambiente. Há já algum tempo que têm lutado para gerar um crescimento sustentável das receitas. Particularmente prejudiciais são os efeitos das tarifas, da inflação elevada e das taxas de juro elevadas, que muitas vezes atingem mais as pequenas empresas do que as grandes empresas.
Mas o ambiente está começando a mudar. Prevê-se que o crescimento anual dos lucros das empresas de pequena capitalização atinja os dois dígitos em 2026 e mal alcance as taxas de crescimento das grandes empresas. Se as taxas de crescimento dos lucros se tornarem mais comparáveis, a diferença de avaliação entre os dois grupos — o ETF Vanguard Russell 2000 é negociado a um rácio preço/lucro futuro (P/L) de 15 versus 20 para o ETF Vanguard S&P 500 — inclina-se a favor do melhor perfil de risco/recompensa das pequenas capitalizações.
As pequenas capitalizações requerem catalisadores diferentes do S&P 500
As letras maiúsculas têm uma composição muito diferente das letras maiúsculas. Os três principais setores do ETF S&P 500 são tecnologia (35%), finanças (12%) e serviços de comunicações (12%). Os três principais ETFs Russell 2000 são Industriais (20%), Saúde (16%) e Financeiro (16%).
Isto torna as pequenas capitalizações mais sensíveis ao ciclo e sujeitas a alterações nas condições económicas. As pequenas capitalizações podem ter um melhor desempenho em ambientes de crescimento acelerado, mas as grandes capitalizações podem resultar em regimes de ciclo de pico mais maduros.
A rentabilidade também será um fator chave, como vimos recentemente. Cerca de 40% dos componentes do Russell 2000 não são lucrativos. Isto significa que podem ser atingidos de forma particularmente dura durante crises económicas.
