O boom da IA não está esfriando – está crescendo, afirma Vivek Arya, analista do Bank of America.
Embora os céticos da IA apontassem avaliações surpreendentes como motivo para a corrida, Aria disse que a indústria está apenas no “ponto médio” de uma reviravolta de uma década, liderada pela Nvidia (NVDA) e Broadcom (AVGO).
No relatório intitulado “2026 A Year Ahead: Busy, Still Cheerful”, Aryeh previu um salto de 30% ano após ano nas vendas globais de semicondutores que finalmente levaria o setor a ultrapassar um marco histórico de US$ 1 trilhão por ano em vendas em 2026.
Aryeh indicou forte crença em empresas que possuem “participações quantificadas de acordo com a estrutura de suas margens”. Além da Nvidia e da Broadcom, ele destacou quatro outras grandes empresas de semicondutores – Lam Research (LRCX), KLA (KLAC), Analog Devices (ADI) e Cadence Design Systems (CDNS) – como suas principais escolhas para 2026.
“Costumo dizer que investir meio a meio é muito simples”, disse Arie aos repórteres em uma teleconferência em 19 de dezembro. “Você não precisa de nenhum analista sell-side para fazer isso. Basta pegar todas as suas empresas, classificá-las por margens brutas e comprar as cinco principais, e você não irá errar muito.”
O BofA estima que o mercado total endereçável para sistemas de data center de IA atingirá mais de US$ 1,2 trilhão até 2030, representando uma taxa composta de crescimento anual de 38%. Só os aceleradores de IA representam uma oportunidade de 900 mil milhões de dólares.
Apesar destes números surpreendentes, o mercado permanece cauteloso porque os data centers de IA são caros. Uma instalação típica de 1 gigawatt requer despesas de capital de mais de US$ 60 bilhões, com metade desse valor indo diretamente para hardware, de acordo com o Bank of America.
Isto levanta a questão: Será que o retorno do investimento se materializará?
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Aryeh manteve-se otimista e afirmou que as despesas correntes são “ofensivas e defensivas”. Por outras palavras, a Big Tech não tem outra escolha senão investir para proteger os seus impérios existentes.
A Nvidia – a maior empresa do mundo em capitalização de mercado – opera atualmente em uma “galáxia diferente”, disse Aryeh.
Com as ações da Nvidia subindo mais de 40% no acumulado do ano, Aria alertou contra a comparação da líder em inteligência artificial com os fabricantes de chips tradicionais. Enquanto o chip médio custa US$ 2,40, uma unidade de processamento gráfico (GPU) da Nvidia é vendida por cerca de US$ 30.000.
E embora alguns temam que a capitalização de mercado da Nvidia tenha atingido um limite máximo, o BofA apontou para o fluxo de caixa livre – que deverá atingir meio bilião de dólares nos próximos três anos – e para uma avaliação que “ainda é incrivelmente barata” quando ajustada ao crescimento.
